每經記者 劉明濤    每經編輯 趙云    

3月1日，中國工業和信息化部部長金壯龍在國務院新聞辦新聞發布會上表示，工信部將研究制定未來產業發展行動計劃，加快布局人形機器人、元宇宙、量子科技等前沿領域，全面推進6G技術研發。2月27日，2023年世界移動通信大會（MWC）在西班牙巴塞羅那舉辦，會議主題圍繞“5G新動力，超越現實，開放網絡，金融科技和數字萬物”，高光聚焦在6G、WiFi-7、衛星通信、折疊屏等。5G之上，6G、量子通信等全新的增長機會或將逐漸顯現。

國家工信部6G技術加速部署下，衛星通信、光通信產業鏈有望開啟第二成長曲線。6G技術相比5G技術，在速率、時延、流量密度等方面都有著數量級級別的提升，其中峰值速率預計將超過100Gbps。因此對于光通信的傳輸速率以及穩定性提出了更高的要求，對于光模塊的需求將進一步提高。

另一方面，以ChatGPT為代表的AI大算力場景，未來有望提升上游光通信領域相關產品的需求量并加速向以CPO為代表的新技術路線演進。

共封裝光學CPO（co-packaged optics），指的是將光引擎和交換芯片共同封裝在一起的光電共封裝。較之傳統方案中（實現光電轉換功能的）可插拔光模塊插在交換機前面板的形式，CPO方案顯著縮短了交換芯片和（實現光電轉換功能的）光引擎之間的距離，使得損耗減少，高速電信號能夠高質量地在兩者之間傳輸，同時提升了集成度并能夠降低功耗，整體優勢顯著。

當前大算力應用場景的快速發展將加速推動光模塊從800G進一步向1.6T演進，在1.6T速率下，傳統可插拔光模塊的集成度、功耗等問題將更為凸顯，而具備性能優勢的CPO方案有望作為重要技術路徑迎來加速發展。根據咨詢機構Lightcounting的預測，全球CPO端口的銷售量將從2023年的5萬增長到2027年的450萬，四年時間提升達90倍。

民生證券分析指出，以ChatGPT為代表的AI大算力應用場景加速發展有望提升上游光通信領域相關產品的需求量并加速新技術演進，CPO因其多方面的性能優勢有望成為未來重要的技術發展方向。

點評：硅光技術、光引擎都將助力提升CPO方案的集成度，而與CPO配套的相關光器件也將迎來需求的增長，同時制備傳統光芯片或適用于硅光方案的大功率直流光芯片的光芯片廠商也有望受益于未來CPO的放量。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、新易盛

受益于全球數據中心市場需求持續穩定增長與云廠商資本開支的提升，北美200G、400G部署加速，公司成功突破北美大客戶后加速海外廠商替代，疊加匯兌收益的正向影響，全年收入與業績均實現較快增長，基本符合預期。展望未來，公司積極拓展國外設備商和云廠商新客戶市場機會，持續擴張高速率光模塊數通版圖，深度受益于800G新一輪產品升級周期，有望延續強勁增長趨勢。

——興業證券

2、中際旭創

公司是全球領先的光模塊廠商，在多個領域均具有較強的競爭力，多款產品實現批量化出貨。公司與北美云廠商保持了深度合作關系，針對客戶需求進行研發，取得了先發優勢和較高的市場份額。在鞏固數通市場領先地位的同時，公司在電信市場和相關市場亦有較好表現。公司在行業前沿領域及新興領域也重點布局，包括硅光技術、CPO技術和激光雷達產品，以確保未來的競爭力。以ChatGPT為代表的AIGC技術高速發展，有望顯著拉動網絡側光模塊的需求。

——中信建投

3、工業富聯

公司持續強化“智能制造+工業互聯網”核心競爭力的基礎上，圍繞“大數據+機器人”進一步拓寬業務版圖。公司5G設備、網絡設備營收增長均超過20%，在企業網絡設備方面擁有全球市場份額超50%以上的領先客群。未來公司有望憑借全球領先的供應鏈優勢，滿足持續發展的業務需求。

——海通國際

4、天孚通信

公司高瞻遠矚，提前卡位布局高速光引擎技術，保持技術領先優勢。光引擎應用場景豐富，包括400G、800G等傳統高速光模塊、CPO交換機以及更多光互連領域。價值量與公司之前產品相比明顯提升。另一方面，公司復用光通信領域的積累，布局激光雷達產業鏈，能為激光雷達廠商定制提供符合性能要求的光器件產品，目前已為部分激光雷達廠商提供小批量產品交付，并組織專人跟進，有望享受激光雷達市場高速增長紅利。

——申港證券

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