每經記者 馮典俊    每經編輯 廖丹    

3月23日，中國信托業協會發布2022年度中國信托業發展評析。數據顯示，截至2022年4季度末，信托資產規模為21.14萬億元，同比增幅為2.87%，環比增幅為0.31%；相較于2017年4季度的歷史峰值，2022年4季度信托資產規模下降19.46%。

自資管新規以來，信托資產結構整體呈現“兩升一降”趨勢，集合資金信托持續上升，管理財產信托長期來看實現規模增長，而以通道類業務為主的單一資金信托則持續壓降。

截至2022年4季度末，集合資金信托規模為11.01萬億元，同比增幅為3.97%，占比52.08%，同比增長0.55個百分點。單一資金信托規模為4.02萬億元，同比降幅為8.92%，占比為19.03%，同比下降2.46個百分點。管理財產信托規模在4季度末為6.11萬億元，增幅為10.15%，占比28.89%，同比上升1.91個百分點。

從信托資產功能分布來看，行業資產功能結構亦處于轉型調整之中。截至2022年4季度末，作為信托業重點轉型領域的投資類信托，規模達到9.28萬億元，增幅為9.20%；占比達到43.92%，同比增長了2.55個百分點。監管部門要求壓降的融資類信托規模為3.08萬億元，同比降幅為14.10%；占比為14.55%，同比下降了2.87個百分點。事務管理類信托規模為8.78萬億元，同比增幅為3.68%，占比為41.53%，同比上升了0.33個百分點。相較于2017年4季度峰值，事務管理類信托降幅達到43.90%，通道類業務壓降成果較為顯著。

營業收入同比下降超30%

截至2022年4季度末，信托業累計實現經營收入838.79億元，同比下降369.20億元，降幅30.56%。2022年4個季度的經營收入分別為205.15億元、268.31億元、200.06億元、165.26億元，4季度經營收入環比下降17.39%，較3季度環比降幅25.44%有所收窄。

西南財經大學信托與理財研究所所長翟立宏認為，經營收入下降的原因在于固有業務和信托業務收入不同程度的下滑，其中以投資收益大幅下降尤為明顯。投資收益大幅下降主要原因是2022年股市波動較大疊加年尾債市深度調整，導致信托公司公開市場證券投資收益和金融機構股權投資的分紅收益下降明顯。

從固有業務收入來看，2022年4季度末的投資收益為79.27億元，同比下降73.52%，降幅明顯。投資收益方面，2022年4個季度的投資收益分別為43.42億元、77.23億元、40.68億元、-82.06億元。

信托業務收入方面，2022年信托業務收入722.72億元，同比下降16.81%。2022年4個季度的信托業務收入分別為191.68億元、176.59億元、179.46億元、174.98億元。2022年4季度末，信托業務收入在經營收入中占比86.16%，較2021年4季度末71.92%有大幅提高。

2022年4季度末，信托業累計實現利潤總額362.43億元，同比下降39.76%，降幅高于經營收入降幅近10個百分點。利潤持續呈現負增長的原因主要來自于信托業務收入的大幅下滑和投資收益的持續縮水。另外，近年來信托行業正步入創新轉型深水區，新舊動能轉換階段系統建設和團隊人員配置的成本費用明顯上升，也在一定程度上稀釋了凈利潤水平。

證券市場信托資金占比升至峰值

信托資金投向結構的調整有著兩個特點，一是傳統信托業務規模進一步下降，二是非標轉標趨勢顯著。

傳統信托業務上，投向工商企業、基礎產業、房地產領域的規模和占比進一步下滑。一是工商企業仍是資金信托的重要投向領域。截至2022年4季度末，投向工商企業的資金信托余額為3.91萬億元，同比下降6.09%，環比下降1.14%。工商企業信托資金占比為26.00%，同比下降1.73個百分點，環比下降0.33個百分點。

二是基礎產業占比有序下降。截至2022年4季度末，投向基礎產業的資金信托余額為1.59萬億元，同比下降5.54%，環比下降2.07%；基礎產業信托占比為10.6%，同比下降0.64個百分點，環比下降0.24個百分點。

三是房地產信托資金同比降幅超30%。截至2022年4季度末，投向房地產的資金信托余額為1.22萬億元，同比下降30.52%，環比下降4.44%；房地產信托占比為8.14%，同比下降3.60個百分點，環比下降0.39個百分點。

在“非標轉標”這一趨勢上，投向證券市場、金融機構的規模和占比持續提升。一是投向證券市場的信托資金快速增長。截至2022年4季度末，投向證券市場的資金信托余額為4.36萬億元，同比增幅29.84%，環比增幅4.21%；證券市場信托資金的占比在2022年4季度末升至峰值，為28.99%，同比上升6.62個百分點，環比上升1.14個百分點。

二是投向金融機構的信托資金穩步增長。截至2022年4季度末，投向金融機構的資金信托余額為2.01萬億元，同比增長7.79%，環比增長0.61%；金融機構信托資金的占比為13.39%，同比增加0.95個百分點，環比增加0.07個百分點。

資金信托運用方式的變化亦反映了信托業務轉型的趨勢。一是與2021年4季度同期對比，交易性金融資產投資占比實現了快速增長，同比增長20.43個百分點，反映信托投資功能的重要性正不斷提升。

二是運用方式為貸款的占比下降3.53百分點，反映傳統的非標融資業務被進一步壓縮。

三是可供出售及持有至到期投資同比下降11.25%，宏觀經濟發展受阻引發投資環境惡化，一定程度上導致信托資產信用減值損失加大。此外，長期股權投資的占比下降3.56個百分點；買入返售占比、存放同業占比、其他占比分別下降0.75、0.87、2.20個百分點。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211298090733