3月22日晚間，藥明生物（HK02269，股價50.7港元，市值2144億港元）發布了2022財年年報，報告期內集團收益為人民幣152.69億元，同比增長48.4%；毛利67.24億元，同比增長39.2%；經調整純利為50.53億元，同比增長47.1%，基本每股盈利為1.06元。此外，集團于2022年度實現自由現金流轉正。 3月23日，藥明生物針對2022財年年報于香港舉行了線下業績交流會，公司首席執行官陳智勝、首席財務官屠鳴就公司經營狀況、發展戰略、財務指標等方面的問題回答了包括《每日經濟新聞》記者在內多家媒體的提問。 藥明生物2022年業績交流會現場圖片來源：每經記者許立波攝 2023年新冠項目占總收入比重或將低于5% 藥明生物方面稱，盡管面臨生物技術企業融資放緩、UVL、新冠疫情、FDA（美國食品藥品監督管理局）現場檢查延期、歐美通脹高企等諸多挑戰，公司業務發展依然強勁，憑借獨特的CRDMO商業模式和成功實施“跟隨并贏得分子”戰略，集團在2022年依然保持業務持續增長。 公司將收益增長歸功于六方面的因素，包括新綜合項目數屢創紀錄、臨床后期和商業化生產業務延續增長、非新冠項目領域收益顯著增加、擴大為生物制藥行業提供服務的范圍（如ADC和雙抗）、利用現有產能和新投產產能以及成功整合所收購的業務及設施、實施運營效率改善項目及成功執行業務連續性計劃。 對比藥明生物各階段業務收入，記者注意到，盡管去年臨床早期（I期、II期）的收入占比較低，但該階段業務收入取得了最快增速，同比翻倍。公司解釋稱，許多之前受疫情影響的項目恢復臨床進度，為未來臨床三期和商業化項目的增長提供儲備項目?！耙酝瘓F業務中一般是臨床前項目收益增長最快，但去年歷史上第一次出現中間（即臨床早期）業務跑得最快的情況，但這也意味著今年會有相對更多的業務進入三期，進入商業化階段?！标愔莿俦硎尽? 圖片來源：企業供圖 從項目數量上看，2022年，藥明生物承接的綜合項目總數增至588個，總計新增136個綜合項目，其中包括127個非新冠項目。臨床后期項目數和商業化生產項目數分別增加至37個和17個。 由于在國內外廣泛承接疫苗生產、中和抗體等新冠項目，過去兩年新冠項目為藥明生物貢獻了可觀的收益。據統計，藥明生物已生產超過3000公斤抗新冠中和抗體和數億劑新冠疫苗，去年，新冠項目貢獻收入約32億元。 記者注意到另一大趨勢是，截至2022年底，藥明生物非新冠項目數已增至550個，且非新冠項目收益增速已超過新冠項目收益增速。 陳智勝表示，新冠項目的執行讓公司在全球知名度大幅提升，幫助公司從全球客戶持續贏得新項目，推動公司在全球生物制藥研發服務外包市場份額大幅提升，從2019年的5.1%上升至2022年的12.8%。 但可以預見的是，隨著新冠病毒走向低水平流行階段，接下來藥明生物新冠業務將面臨顯著下降。“因為新冠疫情已經過去了，新冠訂單不會有增長，我們預計2023年新冠項目收益將顯著下降，2023年新冠項目收入占公司收入比例有可能會低于5%。到2024年，這塊收入可能就沒有了，所以我們的聚焦點還是放在傳統業務，即非新冠業務上。”陳智勝表示。 從研發管線所涵蓋的生物藥種類來看，疫苗、ADC、雙抗的項目數量增長最快，其中疫苗項目躍升到20個，包括2個mRNA疫苗和14個非新冠疫苗。受到行業需求激增帶動，ADC抗體偶聯藥物同比增長56.7%至94個，其中40個已獲得新藥臨床試驗申請（IND）批準并處于不同臨床試驗階段；雙特異抗體項目增至99個，涵蓋多種形式。以上業務也被視為公司業務發展的新一代增長引擎。 圖片來源：企業供圖 在公司管理層看來，全球生物CDMO行業還會持續增長，由于通貨膨脹等因素，跨國藥企更愿意外包生產，而不是自建產能，阿爾茲海默病藥物需求激增及全球生物產能受限，會進一步推動CDMO行業的增長。未來幾年，多個重磅生物藥專利到期，生物類似藥市場擴容會成為CDMO行業的另一利好因素。 “公司在腫瘤領域的業務發展還是非常快的。除了腫瘤外，自身免疫疾病、罕見病以及阿爾茲海默病等領域仍還有很多新的發展機會，公司在這塊也有布局。無論外部經濟環境如何變化，我們都對公司持續高速增長充滿信心，但未來CXO（醫藥外包）分化將越來越明顯?！标愔莿僬f。 上半年業績增速或適當放緩，下半年將加速 一直以來，藥明生物都將發展重心放在境外市場。財報顯示，目前美國是藥明生物最大的市場，為公司貢獻了超過一半的收益，由于來自中小型生物技術公司和大型藥企的需求比較旺盛，該地區收益同比增長62.5%；中國則是藥明生物的第二大市場，營收約占24.4%，去年增速為48.1%，但多數是靠新冠項目的收入貢獻。 至于歐洲市場，2021年，由于新冠抗體和新冠疫苗的貢獻，歐洲市場業務收益創歷史新高，2022年非新冠收入同比增逾150%。同時，歐洲市場新增項目數增長約3倍，瑞士躍升為藥明生物全球第三大市場，預計歐洲市場將繼續保持強勁勢頭。鑒于目前的市場増勢，藥明生物方面預測，2023年，北美將繼續成為其最大的市場，而瑞士有望超越中國市場成為第二大市場。 圖片來源：財報截圖 去年因美國商務部UVL（未經核實名單）事件的影響，資本市場對藥明生物海外業務的開展產生一定擔憂。近年來，藥明生物也在積極布局海外的生產基地，一方面是為了滿足全球客戶的生產需求，另一方面也是為了規避可能存在的政治風險。財報顯示，集團總產能預計到2026年將躍升至58萬升，位于中國、美國、愛爾蘭和德國的生產基地，以及在新加坡的一體化CRDMO服務中心組成了全球供應鏈網絡。 此外，在近年來的資本寒冬中，也有不少Biotech企業因現金流壓力砍管線、賣廠維生。陳智勝提到，過去一年，有不少國內創新藥企也向藥明生物提出，想要出售生產基地。其中，藥明生物在去年主要完成了兩筆新設施吸納，即吸納科望醫藥蘇州工藝開發和中試生產設施，以及和鉑醫藥蘇州產業化基地。 陳智勝還透露：“過去幾年Biotech在國內新建了很多廠，對于我們來說也不是每個廠都符合收購標準。第一，要符合我們的質量標準，我們也不希望花太多時間去改造；第二，規模要合適，到2022年底我們總產能26.2萬升，如果廠太小的話對于公司產能提升也沒有太大幫助，所以這也是我們為什么不會買更多廠的原因。但是我們會繼續努力，如果有合適的廠，我們會繼續想辦法幫中國Biotech消化這些產能?！? 值得注意的是，在過去三年中，藥明生物的生產基地大多處于滿負荷生產的狀態。“我們的廠房過去一直處于產能利用率100%的狀態，三年的高速運轉后，廠房、人員都需要一段時間的調整和整修，因此今年上半年就是藥明生物做內部優化調整的階段，業績增速可能會有適當放緩?！标愔莿僬f。 展望未來，藥明生物方面表示，由于2022年上半年優異的財務表現所造成的高基數，2023年上半年的收入和利潤增長將相對放緩：消化新冠收入對公司業績的影響需要大約六個月的時間；2023年下半年業務預計加速發展，全年仍可實現強勁增長目標。