每經記者 趙李南    每經編輯 魏官紅    

3月27日，海螺水泥（SH600585，股價28.22元，市值1495億元）發布2022年年報。

2022年，海螺水泥實現營業收入1320.22億元，同比下降21.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為156.61億元，同比下降52.92%。

《每日經濟新聞》記者注意到，2022年水泥行業面對較大困境，水泥產量創下了近十年新低。但也有機構認為，2023年伴隨著建筑和房地產的改善，曙光未明之時是逆向投資者布局良機。

水泥行業遇冷

據Wind數據，2022年我國水泥產量約21.3億噸，同比下降10.5%，2022年的水泥產量系近十年來最低水平。

圖片來源：Wind數據庫

在這樣的背景下，海螺水泥的營業收入同比下滑約21%。自海螺水泥2002年上市以來，僅有2012年、2015年、2021年和2022年四年營業收入負增長，而2022年是最大跌幅水平。

從銷量上看，2022年海螺水泥的“水泥和熟料”合計凈銷量為3.10億噸，同比下降24.12%。

“全國水泥市場需求明顯收縮，2022年全國水泥產量21.3億噸，同比下降10.5%。市場需求持續低迷疊加供給增加，使得全年水泥價格高開低走，煤炭等能源價格大幅上漲推升成本高企，在量價齊跌、成本高漲的雙向擠壓背景下，水泥行業效益下滑。”海螺水泥表示。

雖然行業景氣度下降，但海螺水泥在2022年仍然進行了產能擴張。2022年，公司新增水泥產能385萬噸，骨料產能4480萬噸，商品混凝土產能1080萬立方米，光儲發電裝機容量275兆瓦。

海螺水泥表示，截至去年底，其熟料產能2.69億噸，水泥產能3.88億噸，骨料產能1.08億噸，商品混凝土產能2550萬立方米，在運行光儲發電裝機容量475兆瓦。

展望2023年，海螺水泥稱，其計劃資本性支出193.18億元，以自有資金為主，將主要用于項目建設、節能環保技改、并購項目支出等。

對2023年的主要經營計劃，海螺水泥稱：“預計全年新增熟料產能（海外）180萬噸、水泥產能1020萬噸、骨料產能4020萬噸、商品混凝土產能780萬立方米。2023年，集團計劃全年水泥和熟料凈銷量（不含貿易量）3.07億噸，預計噸產品成本和噸產品費用保持相對穩定。”

有機構稱是逆向投資者布局良機

值得注意的是，進入2023年后，水泥價格出現了一定程度的回暖現象。

目前，水泥價格指數已經回升至140以上。據光大證券3月26日發布的研報數據，目前水泥開工率為71.64%，處于4年同期最高水平。

圖片來源：Wind數據庫

而水泥價格企穩的重要原因是房地產和基建回暖。今年1-2月，房屋竣工面積13178萬平方米，增長8.0%。其中，住宅竣工面積9782萬平方米，增長9.7%。

針對房地產竣工面積的增長，東莞證券在其研究報告中認為，主要得益于前期相關政策實際落地及疫情管控政策優化后施工進度的恢復。東莞證券稱，竣工端數據有望持續修復，地產后周期消費建材將得到較好支撐。

值得注意的是，土拍市場也呈現了回暖現象。3月23日，北京進行了兩宗住宅用地的出讓，其中位于朱辛莊地鐵站左側的小體量地塊引發了42家開發商的激烈競爭，是北京土拍市場有史以來企業參與最多的地塊，比排名第二的地塊企業參與數多了1倍多，中簽率僅2.38%。

3月17日，位于南京市河西南青奧濱江地塊的NO.2023G03地塊出讓，僅用時53秒、12輪競價便直接觸頂最高限價，樓面價達到43173元/平方米。這是南京繼2016年最貴地王葛洲壩河西南G14之后，樓面價最高的地塊，區域內新房參考均價在65380元/平方米左右，總價千萬元以上，是目前南京河西南板塊新房“天花板”。

同時，今年基建也在發力。

東莞證券在其研究報告中表示，今年1-2月廣義基建投資和狹義基建投資分別同比高增12.2%和9.0%，基建投資增速維持高位。廣義基建投資分項來看，電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業投資延續2022年高速增長的態勢，同比增長25.4%，2022年全年增速19.3%；交通運輸、倉儲和郵政業投資同比增長9.2%；水利、環境和公共設施管理業投資同比增長9.8%。

深港證券在今年2月的研究報告中認為，水泥需求大體與開工周期同向波動。

“與此同時，龍頭的股價卻出現了超過行業的下跌幅度，市場似乎忽略了對主動權的定價而將矛盾集中在了短期盈利或是需求預期上。與之對應的是，格局再平衡后龍頭有望取得更為顯著的漲幅。曙光未明之時正是逆向投資者布局良機。”深港證券在其研報中稱。

封面圖片來源：每經記者 黃鑫磊 攝