每經記者 可楊    每經編輯 梁梟    

“味精大王”跨界入局方便火鍋賽道引來交易所問詢。

3月27日，蓮花健康（SH600186，股價2.79元，總市值50億元）發布公告表示，擬以現金方式收購杭州金羚羊企業管理咨詢有限公司（以下簡稱杭州金羚羊）不低于20%的股權，交易對價預計介于3億元至6億元之間。杭州金羚羊是自熱火鍋品牌自嗨鍋主體公司。公告顯示，標的公司2022年營收8.20億元，凈利潤1993.85萬元，凈資產約1.4億元，交易溢價率約970%到2000%。

當日，蓮花健康即收到上海證券交易所問詢。后者要求蓮花健康進一步核實，其與交易對方和相關方是否存在應披露未披露的協議或其他利益安排，是否存在向交易對方或相關方輸送利益的情況等，并對外披露。

圍繞上述收購，《每日經濟新聞》記者于3月28日致電蓮花健康董秘辦，截至發稿未獲接聽。

擬跨界方便火鍋引問詢

3月27日，蓮花健康發布公告表示，擬以現金方式收購杭州金羚羊不低于20%的股權，交易對價預計介于3億元至6億元之間。杭州金羚羊實控人蔡紅亮促成蓮花健康成為杭州金羚羊控股股東，包括但不限于支持修改杭州金羚羊的公司章程、簽署一致行動人協議等。

杭州金羚羊擁有自嗨鍋等品牌，是一家從事方便餐食研發、生產和銷售的企業。2022年，該公司的營業收入為8.20億元，凈利潤1993.85萬元（未經審計）。

蓮花健康方面表示，實施本次收購，旨在完善公司產業布局及提升未來盈利能力，形成新的利潤增長點，符合公司長期發展戰略以及公司及全體股東的利益。

上述公告發布當晚，蓮花健康即收到來自交易所的問詢函。交易所表示，本次交易對價預計介于3億至6億元之間，溢價率約970%到2000%，溢價率較高。

在問詢函中，交易所要求蓮花健康說明，標的公司從成立至今歷次股權變動和估值情況，說明是否存在短期內估值大幅變化的情況；與同行業可比公司對比，說明本次交易對價的合理；本次交易在高溢價率的情況下是否會設置業績承諾等其他保護上市公司利益的措施；公司與交易對方和相關方是否存在應披露未披露的協議或其他利益安排，是否存在向交易對方或相關方輸送利益的情況等。

同時，交易所認為，杭州金羚羊主要從事方便餐食研發、生產和銷售，而蓮花健康的主要產品則為味精、面粉、雞精，業務差異較大。因此，交易所也要求蓮花健康說明標的公司與上市公司之間是否存在業務協同。

此外，3月26日、3月27日，蓮花健康股價分別上漲6.49%、5.02%，交易所要求蓮花健康自查并說明是否存在內幕信息提前泄露的情形。

跨界復合調味品尚未見成效

蓮花健康官網顯示，該公司創建于1983年，前身為河南蓮花味精股份有限公司，是一家專注于調味品和健康食品研發、生產和銷售的上市企業。1998年在上海證券交易所掛牌上市。

據蓮花健康歷年財報數據，公司盈利水平波動較大，前一年盈利數千萬元，次年即虧損上億元的情況時有發生。

2019年4月，蓮花健康還曾由于持續虧損被實施退市風險警示。2020年，蓮花健康通過司法重整，成功化解退市風險和債務危機，并宣布開始布局復合調味品，推出了火鍋底料系列、酸菜魚系列、紅燒醬料、醬汁系列和老鹵汁等新型復合調味品。

在2022年半年報中，蓮花健康表示，隨著我國居民日常生活正由溫飽型逐步向營養型、健康型過渡，居民飲食結構與消費理念已發生根本變化，對材料更天然、成分更健康、形式更新穎、功能更細分的中高端產品需求增強，由此使得復合調味品行業成為近年發展前景較好的新興行業。

蓮花健康稱，味精在雞精、醬油、耗油、醬菜等多種調味品和食品加工中都是必用調味配料，公司基于傳統味精產品的扎實生產基礎，結合品牌、渠道和技術優勢，可通過更為豐富的產品品類抓住復合調味品市場機遇。

不過，從具體財務數據來看，蓮花健康的復合調味品業務的推進尚未見成效。

2022年上半年，蓮花健康實現營業收入8.60億元，同比增長1.16%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3190.23萬元。

具體而言，味精依舊是蓮花健康的主要營收來源，而復合調味品業務占比依舊不高。2022年上半年，蓮花健康味精等氨基酸調味品實現主營收入6.29億元，占營收比重為73.09%；面粉和面制品實現主營收入1.11億元，占比約12.87%；雞精等復合調味品實現主營收入9725萬元，收入比例為11.3%。

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，從最近幾年的整體運營來看，自嗨鍋并不是非常搶眼，但從前瞻性的角度看，未來依舊有一定的發展空間和機會。而蓮花健康作為一家味精企業，從其多品牌、多品類、多場景、多渠道、多消費人群的五多戰略出發去加持自嗨鍋，也是由于看好預制菜的發展。“隨著新生代的人口紅利不斷疊加，這一類的產品有它的發展紅利，但是（發展情況）同樣有待觀察。”

封面圖片來源：視覺中國-VCG41134955466