每經記者 王琳    每經編輯 陳俊杰    

3月28日晚間，恒進感應（BJ838670，股價17.47元，市值11.7億元）發布了2022年年報，其在2022年實現營業收入和歸屬凈利潤分別為1.59億元和6116.82萬元，分別同比增長12.87%和12.56%。

盡管實現雙位數增長，但恒進感應的業績增速較前幾年有所下降，而開拓新市場成為公司尋找業績新增長點的關鍵之一。在談及未來的經營計劃時，恒進感應方面表示，公司在保持已有產品的更新迭代速度的基礎上，將加大新能源汽車備件感應淬火技術等新市場領域的攻關，進一步豐富產品線。

業績增速有所下滑

恒進感應主要從事中高檔數控感應熱處理成套設備及其關鍵功能部件的研發、生產、銷售，其核心產品為中高檔數控感應淬火機床。

2019年至2022年各年度，恒進感應的營業收入分別為5079.33萬元、9864.25萬元、1.41億元和1.59億元，其歸母/歸屬凈利潤分別為1571.54萬元、3627.81萬元、5434.31萬元和6116.82萬元。可見，盡管恒進感應的業績在2022年繼續同比雙位數增長，但增速較前幾年已有所下滑。

對于公司業績在2022年的增長，在此前披露的2022年業績快報中，恒進感應表示，是因為在原有優勢市場領域得到鞏固的同時，公司在中高端機床制造領域取得了更進一步的突破，相應產品已經順利實現市場化。

與此同時，恒進感應的毛利率從2020年的52.26%，上升至了2021年的54.03%，以及2022年的54.51%，公司的高毛利率得到了進一步保持。

事實上，作為定位于中高端市場的恒進感應，其利潤率水平的可持續性也備受市場關注。在去年9月接受機構投資者調研時，恒進感應曾回應稱，公司的技術儲備及技術先進程度均處在行業前列，利潤率水平出現大幅波動的可能性較小，但后期隨著募投項目的進展、產能的釋放，產品結構的調整等，將會造成利潤率的小幅波動。

在業績增速放緩的同時，記者還注意到，截至2022年末，恒進感應的合同負債為2152.58萬元，較2022年年初大幅減少了65.68%。恒進感應表示，這主要是因為項目完工驗收預收款確認收入導致。

此外，截至2022年末，恒進感應的存貨賬面價值為3900.47萬元，較2022年年初減少37.86%。恒進感應表示，這主要是因為2022年隨著項目的驗收交付客戶存貨減少，同時疊加“新冠疫情”對下游客戶采購需求的持續影響，進而導致在產品和發出商品減少。

新市場開拓迎來實質進展

恒進感應的產品具有較強的競爭力，其目前已在風電裝備、工程機械、汽車制造等多個領域實現了部分進口替代。但與此同時，下游市場的集中風險，也對恒進感應的業績增長構成挑戰。因此，對于新產品市場的開拓情況也備受市場關注。

在2022年年報中談及未來的經營計劃時，恒進感應表示，公司在保持已有產品的更新迭代速度，如完善無軟帶感應淬火技術及中高端機床直線導軌和機床滾珠絲桿感應淬火成套裝備技術的基礎上，將加大新能源汽車備件感應淬火技術等新市場領域的攻關，進一步豐富產品線。

記者注意到，今年2月接受機構投資者調研，恒進感應也曾應詢回復表示，公司針對新能源汽車部件的感應淬火技術進行了攻關，并取得了階段性成果，相應產品也在逐步完善并推向市場，未來將成為公司業績的重要增長點。同時，公司經過多年的研發，高頻碳化硅電源研發成功并實現了市場應用。

隨著市場開拓的推進，恒進感應在2022年的研發費用也同比增長了40.81%，達到845.22萬元。

此外，恒進感應對前五大客戶的銷售收入占公司銷售總額的比例，也已從2020年的80.20%逐步下降至了2021年的74.03%，以及2022年的67.71%。

不過，恒進感應在2022年年報中也表示，如果未來公司業務在向其他領域拓展時，不能迅速適應不同領域工藝的差異化需求,豐富感應熱處理機床品種，提供適合特定領域加工需求的差異化感應熱處理機床產品，將面臨收入增長放緩的不利影響。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211171429042