每經記者 趙雯琪    每經編輯 劉雪梅    

“舊地圖已經找不到新大陸，公司需要改變以貨量和規模為導向的治理方針，制定以利潤和品質為核心的新戰略來支撐有效規模驅動下的良性增長。”

于2022年開啟轉型之路的安能物流（09956.HK，股價4.75港元，總市值55.22億元），于3月28日發布的2022年度業績報告顯示，轉型初獲成效，安能物流執行董事兼首席執行官秦興華以上面這句話加以階段性總結。數據方面，安能物流2022全年毛利率較上半年上升1.2個百分點，下半年的貨運總量則較上半年環比上升超過27.3%。

另據披露，2022年安能總收入達93.3億元，同比減少3%；經調整凈虧損2.18億元，同比減少153%；貨運總量達1250萬噸，基本維持2021年水平。

2021年，安能物流頭頂“快運之王”光環在港交所上市，而在過去兩年，由于宏觀原因以及市場競爭激烈影響，安能物流業績并不理想。在2020年轉虧為盈之后，安能物流2021年經調整凈利潤同比下滑38%，到了2022年，安能物流經調整凈利重回虧損。

秦興華稱，為了保持行業領頭羊的地位，安能已在2022年踏上轉型之路，致力于盈利性和可持續性增長。上至高層管理人事變動，下至分撥中心網點整合，可謂大刀闊斧。

安能在財報中也提到，2023年為公司轉型關鍵年，公司將實施強調品質及盈利能力的新戰略。而在未來一年，安能物流的轉型關鍵期能否帶來公司營收業績和股價的全面改善？強者環伺下快運市場又將如何競爭？這也是安能物流未來一年最大的看點。

客戶規模超470萬 加大自營車隊投入

圖片來源：上市公司公告

從細分業務來看，2022年，安能物流的運輸服務收入為53.82億元，占總收入比重57.7%，同比下降了0.5個百分點；增值服務收入為16.70億元，占總收入17.8%，與去年持平；派送收入占比微增至24.5%，共22.83億元。

而為了充分利用單邊線路所使用直營車隊的回程運力，安能物流在2022年5月開始經營整車業務。其中，整車服務通過使用卡車作為直接的點對點服務的運輸單位，滿足終端客戶的貨運需求，財報顯示，這部分新業務去年帶來4258萬元收入。

成本上，安能物流在干線運輸、分揀中心方面投入比重較大。2022年，安能物流干線運輸成本達到39.81億元，占總成本比重46.2%。安能物流表示，由于公司的投資及在干線運輸中部署自營車隊的大幅增加，自營車隊產生的經營成本大幅增加，與此同時，第三方車隊的服務成本則大幅減少。而安能物流在分揀中心的投入成本上則達到了22.17億元，占總成本比重25.8%。

在分撥中心和干線運輸網絡方面，數據顯示，截至2022年12月31日，安能物流在中國各地擁有136家自營分撥中心，其中包括12個核心中轉樞紐以及43個主要負責省際間貨物轉運的中轉樞紐，安能物流表示，其分撥中心與網點共覆蓋了中國約96%的縣城和鄉鎮。此外，截至去年年底，安能物流的自營車隊由4000輛干線高運力卡車和超過6200輛掛車組成，相比去年同期新增了1600輛掛車。

公司規模方面，財報顯示，截至2022年年底，安能物流客戶規模已超470萬，同比增長20.5%，貨運合作及代理商數量為30000家，頭部貨運合作商的保留率為95.7%。

關鍵業績數據表現上，2022全年毛利率較上半年上升1.2個百分點，下半年的貨運總量則較上半年環比上升超過27.3%，呈現出修復趨勢。同時，年報中還釋放出了明顯的降本信號：單位干線運輸成本從上半年的326元/噸下降至全年的320元/噸；單位營業成本由上半年的705元/噸下降至全年的691元/噸，為利潤水平進一步增長打下基礎。

2023年打響快運市場盈利、品質之戰

無論是秦興華的股東信還是安能物流披露的財報，“轉型”、“盈利”成為了被反復提及的目標。

同天發布的順豐財報數據顯示，順豐快運業務2022實現不含稅營業收入279.2億元，同比增長2.3%，凈利潤達到2767萬元，實現扭虧為盈。

雖然安能物流加盟模式與順豐快運直營模式的營收數據不具有直接可比性，但很難說順豐快運的扭虧為盈是否一定程度上會給安能物流帶來壓力。

實際上，安能自2021年上市后，在公司高層管理結構上已進行多次重大調整。在多次人事變動后，曾經的安能創始團隊中的祝建輝和王擁軍先后辭任并以顧問身份留在公司，現僅剩秦興華一人擔任要職。同時大鉦資本成為安能最大股東。

去年9月，秦興華發表公開信表示：安能在核心戰略方向上，將從之前聚焦于貨量規模為王，轉向以降本增效和服務品質提升，驅動有效規模增長的長期健康可持續發展的戰略。

從市場環境看，隨著快運市場競爭態勢的不斷升級，行業這兩年也在加速著整合節奏。上市、并購、整合，逐漸將成為零擔行業發展的常態。頭部企業迅速發展壯大，逐漸拉開與中小企業的差距。在過去一年，順豐快運繼續保持領先優勢，而京東收購德邦物流，也為快運市場的競爭帶來了新的不確定性。

安能在財報中也提到，2023年是公司轉型的關鍵一年。在具體策略上，安能物流表示，包括實施對產品實施更有效的價格管控、與頭部合作商形成更緊密的合作關系，包括直接投資，以擴大關鍵市場份額、以及提升服務品質和運營效率等。

業內分析認為，此次安能戰略變革，率先系統性地直面野蠻增長帶來的管理困境。對于那些從相同環境成長起來的快運網絡而言，當企業戰略從規模轉向質量之后，戰術若要跟上，組織升級在所難免。

與此同時，外部環境的持續修復也將帶來快運市場的新一輪競爭。中國物流與采購聯合會公布的2月份中國物流業景氣指數為50.1%，較上月上升5.4個百分點。從生產來看，國家統計局發布的數據顯示工業和服務業已雙雙回升，1-2月份，規模以上工業增加值同比增長2.4%，上年12月份為增長1.3%，回升了1.1個百分點，需求端回升明顯。

截至今日收盤，安能物流股價4.75港元，總市值55.22億元，較前日下跌1.86%。

封面圖片來源：每經記者 張韻 攝