每經記者 王帆    每經編輯 楊夏    

3月29日晚間，廣州酒家（SH603043，股價29.70元，市值168.9億元）發布2022年年度報告。2022年，廣州酒家實現營業收入41.12億元，同比增長5.72%；歸母凈利潤5.20億元，同比下降6.68%。

其中，廣州酒家的老牌業務食品制造依舊扛起收入“大旗”，占比接近八成，其中速凍食品增長迅猛，增速達到24%，這或許與食品便捷化趨勢、疫情防控下居家購買需求上漲有關。餐飲業務方面，自2019年收購老字號“陶陶居”品牌以來，廣州酒家的餐飲業務逐漸壯大，但目前占比不到20%，規模有待擴大。

《每日經濟新聞》記者注意到，在兩大業務中，廣州酒家餐飲業務毛利率下滑較大，下滑7個百分點至1.92%，創歷史新低。其中，“廣州酒家”餐廳的經營主體陷入虧損，但“陶陶居”餐廳收入利潤大幅上升，被公司稱為“業績增長極”。

對于未來的經營計劃，廣州酒家稱在食品領域加快產能釋放、擴大產品矩陣，在餐飲領域扎實推進省內布局，填補空白區域市場，完成重點城市的儲備謀劃。

速凍食品收入大漲24%

年報顯示，廣州酒家2022年的營業收入增長5.72%，營業成本增長9.45%，銷售費用增長21.71%?？梢钥吹剑杀九c費用增長幅度高于收入增長幅度，是造成業績增收不增利的主要原因。

圖片來源：年報截圖

對于銷售費用增幅較大的原因，廣州酒家并未在年報中予以說明，但年報中提及2022年公司進行了一系列營銷和渠道推廣動作，包括加大力度進入全國社區平臺，連鎖門店打造私域小程序，線上推行“短視頻+直播+新媒體”組合拳，持續開拓新興電商平臺，升級產品包裝設計等。

分業務板塊來看，廣州酒家食品、餐飲雙線發展，2022年兩大業務均實現收入增長。食品業務營業收入為32.53億元，同比增長6.58%；餐飲業務營業收入為7.62億元，同比增長5.14%。

食品制造業務主要有兩大類產品——月餅和速凍食品，其中月餅2022年收入保持穩定，而速凍食品增長較快，實現收入10.58億元，增幅達到24.75%?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，速凍食品是廣州酒家近年來增長最快的食品品類，2019年-2022年該品類的收入分別為5.53億元、7.75億元、8.48億元、10.58億元，三年內接近翻番。

廣州酒家2022年分產品銷售情況，速凍食品增長最快 圖片來源：年報截圖

在年報中，廣州酒家表示：“快節奏的生活下，營養、健康、方便的產品更受消費者青睞，符合這一理念的速凍食品、預制菜食品的用戶范圍進一步擴大。保鮮技術冷鏈技術的發展也進一步加速推動冷鏈食品的發展。”記者也留意到，疫情下的居家習慣也催生了速凍食品需求的高漲，帶動品類收入增長。

“在受外部因素影響下，餐飲堂食受限時，食品業務對餐飲業務的風險形成了很好的對沖。”廣州酒家在年報中如此表示。而對于食品業務的經營計劃，廣州酒家稱將針對梅州基地、廣州基地新增速凍產線，持續打磨工藝，推動產能加速釋放，為今年速凍業務的增長提供支撐；加快推進湘潭速凍食品生產車間的建設，為未來速凍食品的增長布局產能儲備。公司將在立足于產能釋放的基礎上，加大力度梳理現有品類，打造特色產品矩陣。

餐飲毛利率低至1.92%

再看餐飲，在2019年之前，廣州酒家的餐飲業務是以“廣州酒家”餐飲門店為主。隨著2019年收購廣州陶陶居有限公司（以下簡稱陶陶居公司），廣州酒家的餐飲版圖得到進一步擴大。

近幾年，陶陶居公司收購擁有6家“陶陶居”授權門店的廣州市海越陶陶居餐飲管理有限公司100%股權，并增資擴股引進專業的餐飲企業廣州市食尚雅園餐飲管理有限公司，陶陶居公司從過去的以餐飲品牌授權和餅食銷售為主的模式，逐漸走向餐飲的專業化運營。

2022年盡管面臨困難的外部環境，但廣州酒家的餐飲門店仍在持續擴張，報告期內新增7家餐飲門店。其中廣東省內新增5家餐飲門店，包括2家“廣州酒家”門店、2家“陶陶居”門店、“1家星樾城”門店；廣東省外完成湖南長沙“廣州酒家”和四川成都“陶陶居”門店的開業，實現跨區域發展。此外，廣州酒家還成立上海餐飲管理公司，大力推進廣州酒家上海門店的建設工作。

年報顯示，截至目前，公司擁有餐飲直營門店36家，其中“廣州酒家”直營門店22家，“星樾城”直營門店3家，“陶陶居”直營門店11家，公司授權第三方經營“陶陶居”特許經營門店23家。

不過，或受成本上漲、新門店投入等原因，廣州酒家餐飲毛利率下滑7.49個百分點至1.92%?！睹咳战洕侣劇酚浾卟樵兊?，2019年廣州酒家的餐飲毛利率為62.57%，隨著2020年執行新收入準則，將期間費用中產品運輸費、餐飲店租金、餐飲店人工成本等合同履約成本調整至營業成本，2020年毛利率下滑至個位數5.44%，2021年則為9.41%，而2022年不到2%的毛利率創下了公司執行新收入準則以來的新低。

拆解成本來看，廣州酒家餐飲業的能源成本、合同履約成本2022年增幅達到24.16%、15.81%，遠高于餐飲業收入5.14%的增幅，導致嚴重擠壓毛利率。記者注意到，這上述兩項高漲的成本主要為水電、租金、人工等固定成本，是疫情暫停堂食影響下餐飲業普遍面臨的情況。

廣州酒家餐飲業的各項成本增長情況 圖片來源：年報截圖

分餐飲品牌來看，“廣州酒家”和“陶陶居”的經營成果呈現顯著差異。“廣州酒家”餐飲門店的經營主體廣州酒家集團餐飲管理有限公司2020年-2022年連續三年虧損。陶陶居公司則在2022年實現收入和利潤大幅增長，盈利6415.15萬元，是2020年凈利潤約855萬元的7.5倍。在年報中，廣州酒家也對陶陶居的業績評價為“打造業績增長極”。

對于未來餐飲業務的發展規劃，廣州酒家在年報中表示，將持續落實“廣州酒家”、“陶陶居”等品牌的餐飲門店開拓，扎實推進省內布局，填補空白區域市場，完成其他重點城市的儲備謀劃，并深化門店改造。

3月30日，《每日經濟新聞》記者就餐飲和食品業務發展等問題采訪廣州酒家，相關人士表示“具體參考年報內容”。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211313579139