每經記者 范芊芊    每經編輯 文多    

2022年，是旅游行業遭受疫情重創的第三年，也是“危中覓機”的第三年。3月31日下午，新三板企業寶泉旅游（NQ871703）披露2022年年度報告。2022年，寶泉旅游實現營收6825.36萬元，同比減少0.69%；歸母凈利潤157.82萬元，同比扭虧為盈。

《每日經濟新聞》記者注意到，這是2020年以來，寶泉旅游凈利潤首次回歸正值，但營收出現同比下滑。另外，近些年寶泉旅游的資產負債率持續攀升，去年12月公司再向銀行貸款8100萬元，資產負債率已攀升至約78%，面臨的財務風險較高。

花式創收營收仍小幅下滑

寶泉旅游主要經營業務包括景區門票銷售、景區道路客運服務、游樂項目服務、商鋪出租等。公司擁有小西溝景區的旅游資源開發經營權，該景區位于河南省輝縣市和修武縣、山西晉城市交界處。

從營收來看，2022年寶泉旅游實現營收6825.36萬元，2021年的營收增速為同比增長10.68%。

分產品來看，多個產品實現營收增長，寶泉旅游通過冰雪節、香脂醋等新產品、新方式創收。其中游樂項目收入45.79萬元，同比增長102.9%，其他收入29.67萬元，同比增長207.39%。

其中，游樂項目收入增長的原因是上期期末與本期期初，公司首次推出冰雪節，2022年雪具收入較上期增加45.79萬元，但八仟坪游樂項目收入減少20.74萬元。其他收入的增長，則多源于公司新開發的香脂醋的收入。2021年寶泉旅游也主要因為香脂醋收入增加了超6萬元營收。

不過，也有產品營收出現下滑。門票收入3401.06萬元，同比下滑18.22%，賓館收入109.52萬元，同比下滑25.41%，商鋪租金收入實現營收275.81萬元，同比下滑41.58%。

其中，門票收入下滑是由于2022年公司實際正常經營僅有6個月，賓館收入下滑則是由于2021年特大暴雨的侵蝕，瑤溪客棧成為危房，于2022年6月份停止運營，商鋪租金收入下滑則是由于公司減少了瑤溪客棧承包人的租金。

資產負債率攀升至約78%

亞洲旅宿大數據研究院數據顯示，在其監測的國內24家上市旅游企業中，僅5家旅游企業2022年凈利潤預估為正值，19家旅游企業都預估出現不同程度的虧損。

在行業“冷冬”之際，寶泉旅游也縮緊開支過日子，在營收小幅下滑的情況下，2022年寶泉旅游實現了扭虧為盈，實現凈利潤157.82萬元，這也是2020年以來，寶泉旅游凈利潤首次回歸正值。

從費用端來看，銷售費用同比下滑60.29%，主要源于公司廣告費、業務宣傳費同比減少1045.78萬元；管理費用同比下滑22.88%，主要源于一是公司上期發生5A創建咨詢費237.62萬元；二是公司租賃楊樹莊山林因上八里鎮樹莊村委會暫不能交給公司運營，未確認本期租賃費30萬元，沖銷前期確認的租賃費23.28萬元。

另外值得注意的是，近些年，寶泉旅游正在不斷開發建設景區項目，2022年末公司在建工程金額比期初增加1.93億元，主要是公司南辿觀光電梯、白陘水鎮、黃巖根民宿、七賢山居等二期建設項目的建設投入。

旅游項目建設需要資金，同時存在前期投入大，回收周期長等問題，寶泉旅游不得不向銀行貸款。截至2022年末，寶泉旅游的貨幣資金余額為8498.24萬元，但其中8100萬元為公司于2022年12月向中原銀行新鄉分行項目貸款而來。2022年寶泉旅游共向銀行貸款約3億元，2020年、2021年寶泉旅游則分別向銀行貸款了0.7億元、2.6億元。

在這樣的背景下，寶泉旅游的資產負債率近些年持續攀升，2020年~2022年末，寶泉旅游的資產負債率分別為58.05%、70.2%、77.57%。77.57%的資產負債率則意味著寶泉旅游面臨的財務風險不小。寶泉旅游也在年報中提及，公司主要通過債權融資支撐景區的開發資金需求，如果公司不能及時籌措到建設所需資金，將影響公司后期開發的順利進行。

封面圖片來源：視覺中國