每經記者 王硯丹    每經編輯 葉峰    

隨著4月1日第一波上市券商2022年年報披露結束，2022年證券各大業務條線也向投資者交出了成績單。

東方財富Choice金融終端數據顯示，截至4月4日，28家券商或參股券商的上市公司披露了年報數據。投行業務方面，上述28家券商合計實現證券承銷業務凈收入517.38億元，而中信證券、中金公司、中信建投目前占據了收入榜前三。但在收入占比方面，部分中小券商顯示出對投行業務的倚重。如民生證券投資銀行業務收入占比已達到63.89%。

中信、中金、中信建投穩列前三，收入占比超四成

從收入金額來看，頭部券商依然保持絕對實力。第一梯隊中，中信證券、中金公司、中信建投分列收入前三名，2022年證券承銷業務凈收入分別達到86.53億元、70.06億元和59.27億元。

與2021年相比，頭三名座次沒有發生任何變化。從增長率來看，前三甲也保持了業績增幅穩定。其中，中信證券全年證券承銷業務凈收入同比增長6.11%，中金公司小幅下滑0.43%，中信建投增長5.24%。前三甲合計實現證券承銷業務凈收入215.87億元，占28家券商總承銷收入的41.72%，說明券商投行領域呈現明顯馬太效應。

但是第四名之后的名次之爭更加激烈。2022年，國泰君安以43.11億元的投行收入位列第四，而2021年國君排名為第六，2022年證券承銷業務凈收入增幅達到6.13%。海通證券排名下降一位，從第四位下滑至第五位，全年實現證券與承銷業務收入41.79億元，同比下滑15.16%。

第六至第十名則分別為華泰證券、申萬宏源、東方證券、安信證券、民生證券，全年實現證券承銷業務收入分別為40.24億元、18.80億元、17.33億元、16.68億元、16.06億元。

廣發證券谷底反彈承銷收入增速第一，東興證券亮麗業績背后有隱憂

從業績增幅來看，A股市場大幅震蕩也影響到了投行業務條線。上述28家券商中有11家出現增長，有17家下滑。

廣發證券以41.08%的增速位列第一，全年證券承銷業務凈收入達到6.10億元。

2020年7月，因康美藥業造假，廣發證券投行遭遇重挫，被暫停保薦機構資格6個月，同時證監會還暫不受理廣發證券債券承銷業務有關文件12個月，并責令廣發證券對相關責任人員進行內部追責，使得公司投行業務一度元氣大傷。

但從2022年的情況來看，廣發投行經過整改后已從低谷中走出。年報顯示，2022年，公司完成股權融資主承銷家數17家，股權融資主承銷金額184.07億元，較2021年均實現零的突破。2022年，公司主承銷發行債券188期，同比增長370%；主承銷金額1420.76億元，同比增長358.38%。

方正證券、安信證券、中國銀河證券承銷業務凈收入增幅也超過10%。三家公司分別實現證券承銷業務凈收入5.33億元、16.68億元和6.83億元，增幅分別為21.51%、11.75%、10.37%。同比正增長的還有東興證券、國泰君安、中信證券、中信建投、申萬宏源、東方證券、開源證券。

部分中小券商越發依賴投行業務

此外，從目前數據來看，部分中小券商前些年重點布局投行業務條線，隨著注冊制試點向縱深推進，投行業務已在其收入結構中占據重要位置。

按照證券承銷業務凈收入/營業收入來計算，2022年承銷業務收入占比最高的是民生證券。公司全年實現承銷業務凈收入16.06億元，而營業總收入為25.32億元，承銷業務收入占比高達63.42%。

民生證券2022年的年報是在3月9日一筆25億元小公募債的募集說明書及發行公告中披露。事實上，近年來，民生證券成為券商投行中的一匹黑馬，尤其是遷址上海后發展勢頭更猛。數據顯示，2022年度，民生證券累計過會IPO項目達到26個，過會家數位居行業第六；累計發行上市IPO項目16個，上市家數位居行業第八。

分業務類型來看，2022年民生證券財富管理業務收入為13.78億元，同比增長約10%。資產管理業務收入為1.11億元，投資銀行業務收入為16.18億元，投資交易業務收入為-3.39億元，分別同比下滑約9%、22%和122%。投資交易業務出現虧損導致民生證券投資銀行業務收入占比大幅提升至63.89%。

東興證券證券承銷業務凈收入占營業總收入比重為33.59%。

數據來看，東興證券2022年投行在行業表現居前。截至2022年12月31日，根據同花順統計數據（發行日），公司股權主承銷規模（不含可交債和并購重組配套融資）169.83億元，行業排名第18位；IPO主承銷規模117.55億元，行業排名第11位；公司A股股票主承銷收入行業排名第12位。

但亮麗的數據之下，東興證券投行業務正面臨陰影：3月31日晚間，東興證券發布公告稱，收到中國證監會《立案告知書》。告知書顯示，因在執行澤達易盛IPO并在科創板上市項目中涉嫌保薦承銷及持續督導等業務未勤勉盡責，中國證監會決定對東興證券立案。此前澤達易盛被查出連續六年造假，已19次提醒退市風險。

此外，國新證券、開源證券投行業務收入占比分列第三和第四位。國新證券全年實現證券承銷業務凈收入1.96億元，占營業收入比重為32.82%。開源證券全年實現證券承銷業務凈收入7.20億元，占營業收入比重為27.31%。頭部券商中，中金公司、中信建投承銷業務凈收入占比也超過20%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1162556855