每經記者 劉明濤    每經編輯 肖芮冬    

2023年，世界按下“快進鍵”，從國際局勢的變動到AI技術的發展，都考驗著新時代企業的應變能力及韌性。毫無疑問的是，在內外部環境的劇烈變化下，消費對經濟發展的基礎性作用將不斷增強。在此背景下，消費電子行業（以下簡稱消電）因其創新驅動的行業特性，對前沿技術和消費者偏好變化尤為敏感，可以看作我國消費市場覺醒的風向標之一。而眼下，AI賦能消費電子趨勢明確，估值重塑邏輯逐步驗證，關注消費電子景氣拐點。

從行業周期來看，每輪消費電子的景氣周期主要是由技術進步所引發的新需求所驅動的。3月23日，OpenAI宣布開放ChatGPT的聯網限制并引入第三方插件平臺的生態，首批接入的插件包括Expedia，OpenTable，Slack，Shopify等，涵蓋出行、點餐、購物、辦公、編程等多種場景。后續隨著插件生態的完善，未來下游消費電子的應用場景和想象空間將被極大豐富，通過接入ChatGPT或文心一言等大語言模型的API接口，智能音箱、智能家居、智能手機等終端電子產品的用戶體驗有望在AI+的賦能下被重新定義。

從行業估值來看，當前消費電子板塊B3.02倍，PE22.99倍，顯著低于行業歷史中位數和平均數，近期已現逐步回暖態勢，估值筑底修復確定性較強。后續隨著我國消費回暖、下游消費電子廠商開始備貨“618”等因素，A股消費電子板塊有望在“AI+”時代迎來價值重估。

另一方面，蘋果MR頭顯有望登場于WWDC 23，蘋果MR有望催化XR交互革命。新浪VR報道稱，馬克古曼披露蘋果MR頭顯將同時使用眼動追蹤和手部追蹤技術，并建立兩者交互機制，即視線瞄準項目后，用戶可采用“拇指和食指捏合”手勢激活任務，無需手柄。Quest Pro雖然包括眼睛和手部追蹤技術，但Quest操作系統不會將眼睛、手部追蹤技術串聯使用來處理交互或選擇。

目前市面上VR產品生態過于封閉，減弱了互聯網大廠的內容開發動力，MR產品將重新打破生態僵局。此外，AIGC在圖片與視頻生產方面在逐步完善，AIGC的突破也將為MR內容生態發展帶來變革性發展。

考慮到蘋果MR或將搭載reality OS系統，其中將包括Messages，FaceTime等蘋果核心應用的MR版本。上海證券認為RealityPro有望實現與其他蘋果設備的協作，借助蘋果成熟生態或將獲得市場追捧。

點評：ChatGPT落地標志著AI行業再樹里程碑，最先利好云計算產業鏈，并有望向其他賽道快速蔓延，加速電子行業復蘇步伐，當前時點看，細分賽道節奏略有快慢，電子行業整體復蘇已經顯露。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、傳音控股

公司手機業務非洲、南亞地位穩固，其他新興市場銷量持續增長，23年業績有望逐季改善，堅定看好公司在手機、數碼配件、家電、儲能、移動互聯網等多領域的業務布局和協同發展。

——中信證券

2、生益電子

公司定位5G通信、網絡、服務器、汽車電子、部分消費電子等領域的高密高階PCB及軟硬結合板。吉安二期于8月底正式開展土建施工，定位中高端汽車電子產品，新項目投放后相較于原有產能效率更優，而且緩解了公司上市前產能不足的瓶頸，有望承接客戶的優質項目。

——開源證券

3、精研科技

公司以MIM為主業，近年來持續拓張新業務板塊，目前業務范圍已覆蓋MIM、傳動、散熱、塑膠等業務。展望未來，公司管理層在業績預告公開交流會上表示，后續有望進一步向輕資產業務轉型，享受由設計能力帶來的附加值和紅利。

——中信證券

4、奮達科技

公司獲格力金投股權投資，并與格力集團達成戰略合作，有望在業務發展與產業生態建設上實現互利共贏。公司系國內外智能音箱行業先鋒，提供智能硬件垂直一體化解決方案，有望受益行業智能化發展趨勢。公司自身積極調整經營管理策略，回購股權健全激勵機制彰顯對未來發展信心。

——中信建投

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1356593648