每經記者 王晶    每經編輯 文多    

圖片來源：每經記者 王晶 攝

4月6日下午，深南電路（SZ002916，股價96.8元，市值496.5億元）在深圳南山區召開了2022年度股東大會。深南電路董事長楊之誠、董事兼總經理周進群、副總經理兼董事會秘書張麗君等人出席會議。

會上，深南電路管理層對外界關注的“數據中心業務發展”、“市場訂單”、“應對消費電子行業下滑”等熱點話題與參會股東進行了交流。

楊之誠表示：“當前外部環境存在較多不確定性因素，我們要以客戶開發、訂單獲取、能力提升為關鍵目標，要把訂單放在第一位，無論是成本控制、技術的能力，都要往前推進。”

談及火熱的ChatGPT及AI服務器的發展，他認為：“所有先進的技術、先進的產品都要通過市場的需求去拉動，包括ChatGPT，概念很火熱，但真正對硬件需求的拉動能有多大？還有待觀察，應用場景真正落地的需求才能決定量。”

消費電子市場需求變化影響封裝基板業務

3月14日，深南電路發布了2022年年度報告。2022年全年，公司實現營業總收入139.92億元，同比增長0.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤16.4億元，同比增長10.74%。

印制電路板（PCB）業務是深南電路營收的主要部分。2022年公司PCB業務實現收入88.25億元，同比增長1.01%，占公司營業總收入的63.06%，毛利率為28.12%，較2021年同期提升2.84個百分點。

電子裝聯業務2022年實現主營業務收入17.44億元，同比降低10.08%，占公司營業總收入的12.47%，毛利率為13.15%，較2021年同期微增0.59個百分點。對于電子裝聯業務2022年營收下滑的原因，深南電路在財報中表示：2022年全球電子產業增長放緩，電子物料供應環境逐步改善，但汽車和工控等領域部分高端芯片的結構性短缺依然存在，公司電子裝聯業務在供應鏈層面依舊面臨一定壓力。

封裝基板業務方面，深南電路2022年實現營收25.20億元，同比增長4.35%，占公司營業總收入的18.01%，毛利率為26.98%，較2021年同期下降2.11個百分點。

談及封裝基板業務毛利率下滑的原因，楊之誠表示，主要是無錫封裝基板二期工廠連線爬坡導致單位固定成本分攤增加；同時，2022年全球半導體景氣度逐步走弱，特別是2022下半年以來全球消費電子市場需求持續回落，對公司部分應用于消費領域的封裝基板產品訂單需求產生一定影響。但從長期來看，萬物互聯時代，每一個終端都會有芯片需求，從相關聯的內容判斷，未來（消費電子）需求的增長是一個長期的趨勢。

2022年手機出貨量創十年新低，今年以來，消費電子行業發展也難言樂觀。據IDC預計，2023年，中國手機市場出貨量將同比下降0.9%，降幅收窄，但中國智能手機換機周期預計將進一步延長至34個月，2024年則有望迎來反彈。消費電子市場低迷給供應鏈企業帶來的影響備受關注。

對此，周進群回應稱，目前行業整體上仍處于去庫存的階段，消費者對消費信心的重建也需要時間。目前公司封裝基板業務在不同的產品線上和賽道上都有相應布局，如果行業有回暖，應該會比較快地感知到。

分地區來看，深南電路2022年境內銷售為82.37億元，營業收入比2021年同期減少10.50%；境外銷售為52.46億元，營業收入比2021年同期增加24.43%。對于境外營收增加的原因，楊之誠解釋稱，主要由于2022年國際通信客戶需求的增長較好。

面對2022年深南電路的整體業績表現，他認為，從公司的盈利能力、毛利率方面來看，呈現出一個平穩和改善的狀態。

擴展非通信領域市場

近年來，通信領域在PCB業務營收中所占比例有所下降，同時，深南電路開始積極拓展數據中心、汽車電子等非通信領域市場。

今年以來，AI火遍全球，隨著Al的應用場景逐漸落地，圖像、語音、機器視覺和游戲等領域的數據量有望呈現爆發式增長，進而對數據中心基礎設施的運算、網絡、儲存及安全管理的處理效能提出更高要求。相關的路由器、數據存儲、AI加速計算服務器產品也有望高速成長，催生對大尺寸、高層數、高階HDI以及高頻高速PCB產品的強勁需求。

隨著今年AI及算力的快速發展，深南電路數據中心業務2023年的發展預期成為外界關注的重點。目前，數據中心作為深南電路近年來新進入并重點拓展的領域之一，已對公司營收產生較大貢獻。但公司2022年財報披露，受產業需求走弱和Intel Eagle Stream平臺服務器芯片發布延期的影響，2022下半年以來，公司數據中心領域訂單短期承壓。

對此，楊之誠坦言，Intel Eagle Stream平臺服務器芯片的推遲與經濟、產業需求有關。從目前的情況看，AI服務器的相關需求長期看會有所增加，但至少從目前訂單維度上體現得（量）不是那么明顯，公司以往的占比也很低。公司已配合主要客戶完成新一代平臺服務器PCB研發，現已逐步進入中小批量供應階段，有能力快速滿足客戶后續大批量供應需求。

數據中心之外，汽車電子也是深南電路PCB業務重點拓展領域之一。當前，公司以新能源和ADAS為主要聚焦方向，主要生產高頻、HDI、剛撓、厚銅等產品，其中ADAS領域產品比重相對較高，應用于攝像頭、雷達等設備；新能源領域產品主要集中于電池、電控層面。

“從財報上看，2022年公司通過深耕大客戶和開發新客戶，確保汽車電子領域訂單繼續保持穩定上升趨勢，訂單同比增長超60%。我們認為2022年整個汽車電子的增長達到了預期，甚至比我們預期的還好一些。但汽車電子的關鍵問題是訂單的釋放，它是一個相對長周期的項目……目前，公司加大了對汽車電子市場的開發力度及南通三期工廠連線后產能爬坡的推進。但整體來看，汽車電子占PCB整體營收比重相對較小。”楊之誠說道。

據了解，深南電路南通三期工廠于2021年第四季度連線投產，2022年底已實現單月盈利，目前在產能爬坡階段，產能利用率為四成以上。