隨著ChatGPT概念的興起，半導體板塊也隨之火熱。A股資本市場，半導體產業鏈上市公司也一掃年前“砍單潮”的陰霾，全力擁抱這一輪芯片行情。 芯片產業鏈最核心的是芯片制造，而晶圓廠的建廠活動離不開潔凈室建設。4月10日，首批全面注冊制集中上市企業中，就有一家潔凈室領先企業——柏誠股份。 潔凈室是半導體、新型顯示、生命科學等先進制造業的必需品。隨著中國先進制造業的高速發展，柏誠股份也逐漸成長。以半導體為例，柏誠股份已先后服務了合肥長鑫、晶合集成、中芯紹興、長江存儲、中芯國際等國內知名晶圓廠。其中，有存儲IDM廠商，有知名晶圓代工廠。此外，柏誠股份的客戶中也包括三星、SK海力士等外資廠商。 在國內晶圓廠、新型顯示大舉擴建產能的大潮中，柏誠股份顯然將持續受益。 半導體產能擴建大潮受益者 半導體行業是高端潔凈室主要應用領域之一。經歷2020年、2021年的缺芯潮，全球無論IDM廠商，還是晶圓代工廠商，都在持續擴張產能。盡管2022年半導體行業從缺芯潮急轉直下轉為砍單潮，但半導體行業是結構性分化的。砍單潮主要出現在消費電子領域，汽車電子、工業級需求有增無減。 ChatGPT興起后，對高算力芯片、高性能存儲芯片的需求或將大幅增長。AI芯片帶來的需求，將成為半導體行業另一增長點。 各國半導體產業的快速發展和技術進步，以及5G、AI、云計算以及汽車電子等新興領域的崛起對先進工藝半導體產品產生的市場需求增加，為潔凈室行業提供了良好的發展契機。 此外，目前國內半導體集成電路自給率仍處于低位，在半導體行業國內替代的演進中，潔凈室行業也將迎來廣闊的市場發展空間。 中國是目前全球最大的半導體市場，是全球半導體產業增長最快的地區，也是全球半導體貿易最為活躍的區域。但相比于市場規模，我國半導體產品產量仍然存在供給能力不足的問題。據ICInsights數據，2021年，我國集成電路自給率為16.7%，預計到2026年達到21.2%。可以看出，中國半導體市場進口替代空間巨大。 進口替代的關鍵，在于晶圓廠的建設。根據SEMI《300mmFabOutlookto2024》預測，到2024年，中國臺灣地區將增加12英寸晶圓廠11座，大陸將增加12英寸晶圓廠8座，占全球新增12英寸晶圓廠總數的一半。 晶圓廠規模龐大的資本開支，將成為支撐潔凈室營收增長的重要動力。以中芯國際為例，盡管經歷2022年消費電子砍單潮，仍未削減2023年資本開支。中芯國際表示，預計2023年資本開支與2022年相比大致持平，超過公司最近一期經審計凈資產的10%。 在下游客戶方面，柏誠股份已經覆蓋國內主要晶圓廠及IDM廠商。代工廠方面，全球前十大晶圓代工廠中，中芯國際、晶合集成位列前十。國內知名特色工藝晶圓代工廠中芯紹興、老牌晶圓代工廠華潤微同樣為柏誠股份客戶。 存儲芯片方面，國內最大的3DNAND制造廠商長江存儲、最大的DRAM制造廠商合肥長鑫均為柏誠股份客戶。 先進封測方面，國內（未統計港澳臺地區數據）三大封測廠商中，排名第一、第二的長電科技、通富微電也是柏誠股份客戶。 除此之外，國內也有不少Fabless廠商開始涉足制造、封測相關業務，這類代表廠商中，卓勝微、格科微也是柏誠股份客戶。 新型顯示、泛半導體需求足 除了集成電路，潔凈室在新型顯示行業也有著廣泛的應用。柏誠股份深耕新型顯示行業，在該領域，公司主要為京東方、華星光電、天馬微電子、超視界、維信諾等國內大型TFT-LCD、OLED、AMOLED、Mini-LED、Micro-LED等新型顯示產品生產廠商提供服務。 近年來，新型顯示領域一大特點便是，一大批國產廠商的崛起，諸如京東方、華星光電等。不僅僅是國內廠商的崛起，外資廠商也陸續在國內建廠投產。比如三星、LG顯示等國際面板大廠也在中國紛紛建設高世代面板廠。中國逐漸成為全球新型顯示產業中心。 以LCD為例，2005年，中國（未統計臺灣地區數據）LCD產能占比僅有3%，2010年升至5%，2015年飆升至23%，2020年產能占比則超50%。 此外，OLED、Micro-LED等新產品技術的發展以及老舊產線的技術升級推動了新型顯示產業固定投入的持續增長，同時也直接拉動了潔凈室市場需求增長。 目前，中大尺寸市場以LCD為主，小尺寸面板，OLED持續發力。根據DSCC數據顯示，2021年，全球OLED面板出貨量為8.31億片，同比增長25%，預計到2026年，全球OLED面板收入將達到610億美元，以8%的速度增長。 原本在OLED市場，以韓國廠商為主。近年來，國內廠商也不斷發力。未來伴隨OLED需求的持續增長，預計相關產能建設將不斷增加，潔凈室系統集成需求也將不斷增長。 除了處在主賽道上的LCD、OLED技術之外，Mini-LED、Micro-LED、激光等新興顯示技術也在競相發展，MiniLED將成為近幾年新型顯示行業的新趨勢，雖然目前Micro-LED仍存在技術瓶頸，但隨著核心技術的不斷突破，其將成為未來新型顯示行業發展的重要推動力。 未來伴隨新型顯示行業內各廠商不斷進行技術和產品的更新迭代，相關配套的高科技潔凈廠房升級改造需求將不斷增長，為潔凈室行業的可持續發展提供充足動力。 值得一提的是，近年來新能源領域，光伏炙手可熱。而光伏產業鏈，也離不開潔凈室。太陽能電池產業鏈產品的生產制造過程對生產環境的潔凈度要求嚴格，如晶體硅制造、電池銀漿及電池組件等生產制造流程，均需在潔凈空間內進行。未來隨著光伏發電的普及，光伏產線的大力建設將直接推動潔凈室需求的大幅增長。 根據歐洲光伏產業協會發布的《全球光伏市場展望2022~2026》報告顯示，2021年盡管受到全球疫情影響，但全球光伏市場依舊實現顯著增長，裝機容量為167.8GW，同比增長21%。據協會預測，未來全球光伏年均新增裝機量將持續增長，樂觀估計到2026年，年均新增裝機量將達到458.8GW。 潔凈室作為太陽能電池產業鏈產品生產廠房的重要組成部分，未來伴隨光伏產線的大力建設，其市場需求將不斷增長。 行業特征：結構復雜、專業程度高 半導體、新型顯示、光伏、生命科學，均為當下較為火熱的領域。而這些先進制造產業的生產活動，均離不開潔凈室。那么，潔凈室行業競爭會越來越激烈嗎？ 隨著下游半導體及泛半導體、新型顯示、生物制藥等行業的發展，傳統機電安裝企業也紛紛轉型試圖進入本行業。 不過，潔凈室系統結構復雜，專業程度高，系統性強，本行業內大部分企業規模較小，技術水平與綜合解決方案能力有限，普遍集中在對潔凈等級要求不高的低端市場，價格競爭激烈。而只有較少企業具備專業技術、資金實力、項目經驗與業界口碑及綜合管理能力，能夠提供大規模、中高等級潔凈室系統集成服務。 目前國內潔凈室行業的市場化程度較高，競爭較為激烈，從業主體較多，但有能力承接高級別潔凈室系統集成解決方案的企業較少。 柏誠股份2004年就通過參建中國內地首條依靠自主技術的第5代TFT-LCD生產線（京東方B1產線）潔凈室管道及工藝排風系統工程，助力解決了中國內地“無自主液晶顯示屏”的難題。 2008年，公司參建了由益科德（原名美施威爾）總包的某國際知名半導體企業廠房建造，學習并積累了國際先進的管理經驗和半導體工藝流程所需的技術規范。2009年，公司參建了京東方首條擁有自主知識產權的第6代TFT-LCD產線（京東方B3產線）高科技廠房潔凈室系統集成項目。 經過多年的發展，柏誠股份依靠不斷的技術創新與應用，成為行業內較早將BIM技術用于潔凈室系統集成項目的企業之一。 在半導體及泛半導體領域，賽迪顧問公布的2020年中國半導體制造10大企業中的8家是柏誠股份的服務企業。 在新型顯示領域，奧維睿沃《2021年全球電視面板市場年度盤點》中，2021年全球液晶電視面板出貨面積排行榜前10名企業的5家是公司的服務企業。 在潔凈室行業，客戶一般投資規模巨大，對潔凈室的等級和穩定性要求高，且半導體及泛半導體、新型顯示等產品周期更新迭代快，需要潔凈室實施企業在較短的周期內完成潔凈室的建設，并快速投入生產，形成收益，以滿足客戶產能擴充和升級需求。 因此，客戶通常會選擇經驗豐富、業內口碑良好、歷史業績優秀的企業進行長期合作。柏誠股份項目經驗豐富，累計實施了500余項中高端潔凈室系統集成項目，積累了豐富的項目經驗。 同時，公司深刻理解各領域客戶的需求，項目實施效率高、成本控制能力強，使得項目能在客戶預定工期內保質保量完成交付，獲得了客戶的廣泛認可。公司與主要客戶合作時間較長，相關合作持續穩定，能夠繼續滿足客戶的需求。 半導體、新型顯示乃至光伏行業都處于產能擴張之中，而柏誠股份與下游主要客戶合作密切。這意味著，公司未來業績增長具有較大的確定性。文/劉思