每經記者 王硯丹    每經編輯 肖芮冬    

2022年，證券行業受市場大幅波動影響整體業績終止三連漲，出現整體下滑。如今有了苦盡甘來的跡象。

4月9日晚間，東方證券發布2023年一季度快報，成為首家發布業績快報的上市券商。今年一季度，公司實現營業收入人民幣44.37億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣14.28億元，分別較上年同期增長41.93%和525.67%。

證券銷售及交易業務業績顯著回升、子公司凈利潤增長

東方證券在公告中指出，2023年一季度，資本市場表現平穩，公司保持戰略定力，持續優化經營策略，堅持穩中求進，穩步推進各項業務發展，經營業績顯著提升。業績變動的主要原因是一季度公司證券銷售及交易業務業績顯著回升、子公司凈利潤同比增長。

2023年一季度末，公司總資產人民幣3537.24億元，較上年末減少3.90%；歸屬于上市公司股東的所有者權益人民幣792.01億元，較上年末增長2.34%。

此外，公司每股收益與凈資產收益率也都大幅增長：2023年一季度公司每股收益達到0.16元，與去年同期相比大增700%；凈資產收益率達到1.87%，同比增加1.58個百分點。每股凈資產達到9.32元。

值得一提的是，東方證券表示，一季度業績快報中的歸屬于上市公司股東的每股凈資產包含公司發行的永續次級債，剔除該影響后，報告期末歸屬于上市公司普通股股東的每股凈資產為人民幣8.73元；此外，2022年公司完成了A+H股配股發行，根據會計準則相關規定，對上期每股收益進行了追溯調整。

2022年凈利潤下滑44%，證券投資收益大幅下滑是主因

而去年一季度恰逢東方證券業績低點。2022年一季度，公司僅實現凈利潤2.28億元，與2021年同期相比大幅下滑80.60%。在一季報中，東方證券表示，主要是因為投資收益同比減少、大宗商品銷售形成的其他業務收入也同比減少所致。

2022年剩下三個季度，東方證券逐漸從一季報的低谷中走出，但全年仍然出現凈利潤同比負增長。2022年年報顯示，全年公司實現營收187.29億元，歸母凈利30.11億元，分別同比下降23.15%、43.95%。

證券投資業務收益下降是東方證券2022年業績下滑的重要原因。年報顯示，2022年公司投資收益為31.38億元，同比減少16.19億元，降幅34.03%，主要原因是公司交易性金融資產處置虧損所致；公允價值變動收益-5.72 億元，同比減少 5.60 億元，主要原因是公司交易性金融資產出現公允價值變動損失。

分析師建議投資者關注低基數和強預期兩條主線

從東方證券的業績快報中可以看出，在去年低基數與今年市場環境轉好的雙重利好因素作用下，公司一季報轉憂為喜。根據交易所披露數據，2023年上市券商一季報正式報告將于4月15日拉開序幕，當天中泰證券將發布一季報；長城證券、東方財富、首創證券、信達證券為第二批，披露時間為4月22日；其余絕大多數上市券商預約披露日期在4月28日、4月29日。

東方證券則很可能拉開了上市券商一季報預喜的序幕。而從業績快報來看，公司業績表現已超出分析師預期。

4月4日，天風證券在對證券行業2023年一季報進行前瞻時指出，東方證券2022年一季度投資虧損6.4 億元， 歸母凈利下降 81%，預計2023年一季度公司歸母凈利同比增長可達到371%。如果東方證券一季報正式報告與今日發布的業績快報凈利潤數據相差不大（同比增長525%），那么可以說其業績表現大幅超出了市場預期。

天風證券在上述報告中同時預測，證券業2023年一季度合計實現營收1169 億元，、同比增長53%，實現凈利潤 444億元、同比增長75%，加權平均 roe6.2%（年化）、較去年同期提高2.4pct。

天風證券表示，從一季度市場與行業情況來看，證券業景氣度迎來復蘇，市場交投活躍度觸達相對底部，經紀兩融以及產品銷售環比均有明顯改善，資管規模下降趨緩，市場非貨公募規模同環比均正增。IPO節奏放緩致股權承銷額暫時性下滑，債券承銷重回增勢。主要股指均大幅跑贏去年同期，行業盈利有望在投資業績顯著改善下快速修復。

因此，天風證券建議投資者圍繞2023年一季度證券行業各業務線景氣表現情況，重點關注同時具備低基數和強預期兩條主線特征的高彈性標的，如興業證券、廣發證券和東方證券。

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