每經記者 肖世清    每經編輯 陳旭    

4月11日，央行發布數據顯示，2023年3月人民幣貸款繼續延續放量態勢，新增人民幣貸款3.89萬億元，同比多增7497億元。另外，3月新增社會融資規模5.38萬億元，同比多增7079億元。

總體上看，一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.71萬億元；企（事）業單位貸款增加8.99萬億元。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，從金融數據可以看出，在實體融資需求持續修復、銀行擴表主動性強、穩增長政策延續發力以及低利率貸款環境下，一季度信貸投放保持了較快節奏，超預期完成“靠前發力”和“開門紅”目標，債券融資總體旺盛，有助于提振市場信心、加快寬信用進程。

金融助力實體經濟發展。圖為西安一家工廠的工人在車間查看零件數字化生產線運行情況 新華社圖

人民幣貸款延續放量

數據顯示，一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。

其中，住戶貸款增加1.71萬億元，其中，短期貸款增加7653億元，中長期貸款增加9442億元；企（事）業單位貸款增加8.99萬億元，其中，短期貸款增加3.17萬億元，中長期貸款增加6.68萬億元，票據融資減少9803億元。從單月數據看，3月份，人民幣貸款增加3.89萬億元，同比多增7497億元。

溫彬表示，在實體信用需求回暖、季末銀行信貸自然沖量、地方政府穩增長政策持續發力等供需因素共振下，3月全月新增信貸在去年高基數基礎上繼續維持同比多增。一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元，信貸投放順利實現“開門紅”。

《每日經濟新聞》記者注意到，雖然3月人民幣貸款繼續延續放量態勢，但從結構看，一季度和3月份人民幣貸款增長主要貢獻項是企（事）業單位貸款，一季度企（事）業單位貸款增長8.99萬億元，占人民幣貸款新增的84.8%。

溫彬在分析信貸結構時表示：當前對公貸款仍占主導，但居民貸款亦明顯改善，信貸結構更加均衡。伴隨疫情以來的累積需求加快釋放、房地產銷售收入由負轉正，居民按揭貸款呈現明顯的回暖跡象。

3月以來監管展開對不法貸款中介的專項治理行動，規范貸款市場秩序，也有助于按揭市場穩定，帶動居民中長期貸款整體反彈力度較大。在宏觀經濟景氣度提升、消費場景和需求恢復以及零售貸款價格下行等因素拉動下，消費類信用擴張強度繼續提升，同時經營貸也成為居民端信用擴張的重要支撐。

招聯金融首席研究員董希淼對《每日經濟新聞》記者表示，從3月信貸增長情況看，居民部門有效融資需求正在加快恢復。

3月住戶貸款增長1.24萬億元，增量遠高于1月的2572億元和2月的2081億元。其中，3月住戶短期貸款和中長期貸款分別增加6094億元、6348億元，與近期房地產市場回暖、消費市場復蘇等情況一致。這表明，隨著宏觀經濟不斷轉好，居民工作和收入趨于穩定，信心和預期明顯恢復，投資、消費需求呈現回升態勢。

社融較大幅度同比多增

新增社融方面，2023年一季度社會融資規模增量累計為14.53萬億元，比上年同期多2.47萬億元。

其中，對實體經濟發放的人民幣貸款、未貼現的銀行承兌匯票、政府債券凈融資同比分別多增2.36萬億元、3892億元、2470億元。

3月份，社會融資規模增量為5.38萬億元，比上年同期多7079億元。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，3月社融較大幅度同比多增，主要拉動項是投向實體經濟的人民幣貸款以及表外票據融資。其中，3月表外票據融資同比多增1503億元，這與去年同期基數偏低有關，也表明在實體融資需求回暖背景下，銀行以票沖貸現象明顯緩解，表外票據融資轉向表內的規模收縮。

王青稱，3月外幣貸款、委托貸款和信托貸款也處于同比多增狀態，但增量有限，對整體社融數據影響不大。

溫彬表示，3月新增社融5.38萬億元，比上年同期多7079億元，延續高位。結構上，表內信貸、政府債和企業債融資維持較高規模，成為當月社融新增的主要支撐。同比看，表內信貸和非標融資形成拉動。

同時，從貨幣供應量上看，2023年3月，M2（廣義貨幣）、M1（狹義貨幣）增速環比雙雙回落，同比分別增長12.7%、5.1%，增速分別比上個月低0.2個、0.7個百分點。

展望下階段，溫彬表示，下一步，要保持貸款平穩增長，避免“大開大合”。同時，為避免“大水漫灌”，防止資金空轉，提升資金使用效率，也需要后續對信貸投放總量和節奏進行適當控制。預計全年流動性保持合理充裕，信用擴張力度較大，從而為經濟穩固運行和持續整體好轉創造良好的金融環境。

在董希淼看來，未來應保持宏觀政策的穩定性、連續性，增強政策措施的靈活性、精準性，繼續采取堅決有力的措施提振市場主體信心和預期，加快推動宏觀經濟整體性轉好。

封面圖片來源：新華社