每經記者 程雅    每經編輯 張海妮    

4月13日下午，滬電股份（SZ002463，股價22.29元，市值422.90億元）召開了年度股東大會。2022年，滬電股份營收、利潤雙增，實現營業收入83.36億元，同比增長12.36%，實現歸母凈利潤13.62億元，同比增長28.03%。

財報顯示，滬電股份外銷占比遠超內銷。公司表示目前外銷主要集中在亞太地區，報告期直接出口至美國的營業收入占比低于5%，不過公司方面也提到“可能面臨的最大風險是后續美國政府進一步實施針對含PCB的電子產品的零部件原產地認證和加征關稅，并影響其他主要電子產品市場如歐洲、日本采取相同措施。”

針對削價競爭、收購虧損公司等問題，滬電股份董秘李明貴在股東大會現場進行了回應。

4月13日，滬電股份股東大會現場 圖片來源：每經記者 程雅 攝 

稱不在5G產品領域打價格戰

2022年，滬電股份實現營業收入83.36億元，其中PCB業務營收79.31億元，在總營業收入中的占比為95.14%。值得一提的是，按PCB的銷售區域來看，滬電股份的外銷收入占比遠高于內銷，外銷的毛利率也高于內銷毛利率8.84個百分點。

針對毛利率情況，公司財務總監朱碧霞介紹稱，外銷毛利率高系國外客戶單價較高，產品的層次和技術難度也相對較高。

此外，公司在財報中提及，2022年數據中心類型基礎設施設備應用領域整體需求穩健，新興市場領域的結構性需求，彌補了5G基站相關PCB產品需求不振以及日趨激烈的價格競爭的不利影響。目前，公司5G相關產品的市場情況如何？

李明貴告訴《每日經濟新聞》記者，公司并未像一般的PCB公司一樣進行削價競爭，針對部分5G訂單，公司選擇少做或不做，是因為不愿意加入價格戰。滬電股份證券事務代表錢元君補充道，公司需要把資源聚焦到能夠提供更多回報的產品中，將來如果在基站側或無線側又迭代出新產品，且市場需求或獲利能力又不錯的話，公司仍會聚焦這類產品。目前，公司與客戶在無線方面的研發仍然在進行。

“并不是說我們放棄無線這個市場，只是因為市場需求結構的變化，所以我們也相應去調整產品結構和生產資源，因為我們貫徹的是差異化戰略，所以產品結構也在做動態調整。”錢元君稱。

另外，在股東大會現場，有股東提問，2022年滬電股份內銷營收同比下降28.18%，原因有哪些？

錢元君表示，2019年~2020年，公司內銷的比重較高，這其實和產品的需求結構有關，因為當時國內5G基站建設比較領先，公司客戶在這一領域也領先全球，所以當時公司內銷的比重就相對較高，這是當時的市場需求反映出來的結果。今后，若國內有了新的需求結構，又正好是滬電股份的優勢領域，那時公司的內銷比重或將重新提高。這是一個動態的過程，并不是公司刻意追求，而是結果導向型，將公司最好的資源發揮出來，并獲得最大的回報。

為何收購凈資產負值公司？

據滬電股份此前公告，公司擬以3345萬元收購勝偉策電子（江蘇）有限公司（以下簡稱“勝偉策”）57.18%股權，并向其增資2921.6萬歐元。交易完成后，勝偉策將成為滬電股份控股子公司，但勝偉策2021年、2022年凈利潤分別為-2.40億元、-1.90億元。截至2022年3月24日，因日常關聯交易事項，勝偉策應付滬電股份經營往來款項約6427.32萬元。

在公告中，滬電股份也反復提示風險，稱由于勝偉策的嵌入式功率芯片封裝集成技術（以下簡稱“p²Pack”）目前尚處于技術磨合期，勝偉策近年來經營持續虧損，經審計的賬面凈資產為負，提醒投資者關注本次交易價格較賬面凈資產增值較高的風險。若勝偉策經營情況進一步惡化，則股權投資款項以及經營往來款項可能存在無法收回或無法足額收回的風險。

為何選擇這一時間節點進行股權投資？針對記者的提問，李明貴也坦言，公司對勝偉策有應收賬款，因此需要“拯救”這家公司。另一方面，勝偉策的p²Pack技術主要應用在電動車等領域，是一個很不錯的技術，因此不能讓投資泡湯。目前來看，這項技術可以應用到市場的可能性也逐漸提高。

錢元君則表示，任何一項新技術的投資開發都伴隨著商業風險，公司與勝偉策已經合作了很多年，所以對其整體的技術能力及客戶端的合作都有深入了解，因此對這個平臺仍然長期看好。但近幾年由于疫情等原因，勝偉策的技術推廣遭遇了很大的阻礙，很大程度上處于停滯狀態，所以前幾年一直處于持續虧損狀態。

錢元君接著表示，公司看好相關技術，不過勝偉策確實持續虧損，其母公司財務狀況也不是很好，因此公司決定去做這項投資。若等技術等各個方面都很成熟了，雖然更穩健，但投資的成本也會相應增長。

朱碧霞則從財務角度進行了解析，她表示，雖然勝偉策的凈資產為負值，但評估報告顯示其市場價值為2.25億元，而根據公司在勝偉策的投入來看，目前還有3000余萬元的浮盈。