4月17日晚間，“刀剪第一股”張小泉披露2022年年報。2022年，公司實現營業收入8.27億元，同比增長8.95%。傳統優勢產品刀剪具類目全年實現收入5.64億元，同比增長7.25%；廚房五金類目實現收入1.83億元，同比增長23.00%。 事實上，2022年國內生活五金消費品市場受到需求收縮、消費預期轉弱和復雜國際環境的影響，整體面臨發展困局。而張小泉在困難的大環境下，2022年度營業收入規模持續增長，加快存貨周轉速度，在新興渠道取得突破式增長，尤其是抖音系電商平臺，2022年直銷模式銷售同比增193.50%，凸顯了老字號品牌在承壓環境中的發展韌性。 張小泉方面表示，2023年，國內消費品市場將迎來“百花齊放”的競爭發展新格局。公司要抓住國潮興起的宏觀經濟趨勢帶來的時代機遇，在競爭中走出張小泉特色的發展之路，持續推進張小泉品牌進一步發展，聚焦主業，實現品質生活品牌的轉型升級。 新興電商渠道逆勢增長抖音系平臺同比增193.50% 近年來，張小泉在以刀剪具產品為主線的基礎上，逐漸圍繞廚房家居場景進行多元產品矩陣的布局，并成立了廚房五金事業群和家居五金事業群，逐步形成了較為豐富的生活五金產品線。 從不同產品的營收貢獻來看，刀剪具仍是張小泉的主要收入來源，2022年，刀剪具占公司營收比重的68.26%，廚房五金營收占總收入的22.12%，家居五金占8.52%。而這三類產品線上渠道的收入占主營業務收入比重共計56.58%，成為張小泉的主要營收渠道。 在渠道戰略上，2022年，張小泉結合國內經濟形勢和經營環境變化，提出了“保線下、穩門店、促電商、寬外貿、找突破”的十五字渠道經營方針。 通過和經銷商的積極聯動，精細運營，張小泉2022年成功保障了線下經銷渠道的銷售業績穩定；放緩了線下直營門店的拓展速度，重點保障現有門店的正常經營；通過增加多樣化的營銷手段、突出產品性價比的方式，電商渠道在艱難的環境下有了進一步的業績增長。 （張小泉杭州濱江天街門店） 電商渠道在繼續穩固張小泉品牌在淘寶天貓、京東平臺等傳統電商平臺上剪具品牌類目排名領先、刀具品牌類目排名前列優勢的前提下，大力投入發展以抖音代表的新興電商平臺，并取得了翻倍式的高速增長。本報告期末，張小泉在抖音平臺已成為烹飪用具類目前十的商家。同時，在各電商平臺開設類目旗艦店，有力扶持新開拓類目產品的銷售增長。 據年報披露，2022年，抖音系直銷平臺銷售金額9378.72萬元，同比增長193.50%。在過去一年中，抖音店鋪新增6家，到2022年末張小泉擁有9家抖音店鋪。 2023年，張小泉也對新興渠道寄予厚望。提及將在線上渠道，將根據傳統天貓、京東、拼多多等主流電商平臺開設的直營店鋪進行管理升級，直營旗艦店鋪重點關注針對不同平臺特性導入適合的新產品新品類。同時，新成立新興電商業務部，以整合相關資源，進一步加強抖音等新興渠道的營銷工作。 刀剪行業“頭部效應”將增強 近幾年來，中國國內刀剪制造行業規模保持相對穩定的水平，行業內企業數量較多，市場集中度呈現不斷提升的趨勢，根據《中國輕工業年鑒》數據，2020年刀剪及類似日用金屬工具制造行業規模以上企業共計120家，較2018年的184家下降53.33%。 隨著近年來國內經濟下行壓力加大，刀剪行業整體需求受到一定程度的影響，刀剪制造行業增速有所放緩。刀剪行業內一些中小參與者正在逐步淘汰，具備品牌、產品、渠道等優勢的企業在更加激烈的市場競爭中會占據優勢，預計未來行業頭部企業的市場份額將進一步提高。 “張小泉”是中國廚房五金領導品牌，商務部認定的第一批中華老字號，是國家市場監督管理總局認定的馳名商標。行業“頭部效應”發展趨勢也有利于這家老字號品牌的長期發展。 在產品戰略上，張小泉通過產品的系列化開發，提升產品的競爭優勢，降低設計和制造成本。緊密結合消費市場的發展趨勢以及消費者對于廚房家居用品的更高要求，開發了更貼近廚房烹飪場景使用的全鋼廚房剪、更迎合品質生活的高端大馬士革文化刀具、更助力工業加工場景的強力工業用剪刀等產品系列。在此基礎上，張小泉堅持產品創新，增加與文化主題結合的嘗試，同步開發并上市廚房三國系列、不止青綠系列等市場反應較好的主題產品。 （廚房三國系列套刀） （不止青綠系列砧板） 而產品背后離不開研發和技術的投入。2022年，張小泉在材料、工藝方面取得了突破性成果。在材料端，持續研究新材料的應用，尤其在含銅大馬士革鋼和鈦合金的應用方面取得一定成果，前者結合了銅的柔軟與不銹鋼的堅硬，形成彩色大馬士革花紋，提升了刀具的使用體驗。截至2022年末，張小泉已獲得專利143項，其中發明專利2項，實用新型專利47項，外觀設計專利94項。 基于行業未來發展趨勢，張小泉也給出了未來幾年內產品發展的戰略目標：三年內，以消費者需求為導向，明確“刃具以及金屬制品為主”“平臺式開發”和“圈定消費場景”這三個產品戰略的主軸，產品線趨于中高端方向開發。 在民用刀剪領域，張小泉表示將繼續鞏固行業內絕對領導者地位，持續打造“好刀好剪等于張小泉”的消費者心智。在新興發展的廚房五金以及家居五金產品類目方面，勇于嘗試，堅持獨具張小泉品牌特色的產品差異化道路，根據產品特性加強對專業渠道領域的滲透，通過對產品結構、工藝設計及品質的不斷探索與追求，真正構筑核心產品力的護城河。 （本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）