每經記者 涂穎浩    每經編輯 馬子卿    

4月18日，保險板塊延續周一上漲行情，中國太保（SH601601，股價30.29元/股，市值2914億元）收盤上漲5.61%，漲幅居首并刷新階段高價。中國人壽（SH601628，股價37.00元/股，市值1.05萬億元）漲幅也超過5%。此外，中國平安（SH601318，股價48.62元/股，市值8888億元）、中國人保（SH601319，股價5.58元/股，市值2468億元）、新華保險（SH601336，股價33.35元/股，市值1040億元）股價均上漲。

近期，五大A股上市險企已經披露一季度保費數據，合計實現保費收入約1萬億元，同比增長近5%。多家券商預計，一季度上市險企新業務價值同比有望明顯改善，負債端拐點將近。

一位不具名券商分析師就對《每日經濟新聞》記者表示，“即將到一季報披露期，各家公司還是整體有望全面實現價值的正增長。除了保費以外，經濟數據的預期也是重要的影響因素。一季度的消費數據和GDP增速都超預期，對后期保險銷售改善會有持續推動。”

2022年末以來，保險股領漲金融板塊，年初至今板塊整體表現為小幅震蕩走勢，目前各家公司估值仍處于歷史低位。據券商研判，保險板塊上漲行情仍未結束，股市上漲、疊加長端利率上行，以及價值止跌反轉形成共振之下，保險板塊將受到驅動。

壽險保費增速改善，市場預期一季度新業務價值“轉正”

“2月以來保費增速顯著改善，預計部分險企一季度新業務價值實現正增長，未來在宏觀經濟改善趨勢下，保險產品消費需求將逐步復蘇。”海通證券在最近的研究報告中如是表示。

從上市險企披露的最新保費數據來看，壽險公司一季度保費增長呈現“兩增三降”。平安人壽保費收入為1717.67億元，同比增長5.63%；中國人壽保費收入3272億元，同比增長3.9%。另外三家壽險公司同比下滑，新華保險累計原保險保費收入為647.72億元，同比下降0.18%；人保壽險原保險保費收入594.14億元，同比下降0.56%；太保壽險原保險業務收入為969.1億元，同比下降2.6%。

“即將到一季報披露期，各家公司還是整體有望全面實現價值的正增長。”一位券商分析人士在受訪時對《每日經濟新聞》記者表示。開源證券分析師亦在最新研報中分析認為，考慮到宏觀經濟復蘇勢頭良好，居民投資意愿有所回升，儲蓄型保險產品需求或維持相對高位，銀保渠道受自身及外部因素雙重利好有望保持明顯增長，我們預計一季度上市險企新業務價值同比將明顯改善。

“市場對一季度新業務價值‘轉正’已有預期。”開源證券分析師進一步判斷稱，“儲蓄型產品供需改善趨勢有望在二季度延續，疊加高定價產品銷售階段性走高，我們預計保險負債端在2023年二季度仍有望超市場預期。”

財產險保費延續高增長，新能源車滲透率提升驅動車均保費向上

根據五大A股上市險企披露一季度保費數據，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險合計實現保費收入約10563億元，同比增長4.85%。

具體而言，2023年1-3月，中國人壽累計原保險保費收入約為3272億元，同比增長3.9%；中國平安累計實現原保險保費收入2601.59億元，同比增長5.55%；中國人保累計獲得原保險保費收入2497.34億元，同比增長7.47%；中國太保累計原保險業務收入為1544.53億元，同比增長3.85%；新華保險累計原保險保費收入為647.72億元，同比下降0.18%。

相對于壽險公司保費增長分化狀態，上市財險公司保費保持高增長。2023年1-3月，人保財險實現保費收入1676.41億元，同比增長10.2%；平安財產保險實現保費收入769.58億元，同比增長5.40%；太保財產險實現保費收入575.43億元，同比增長16.8%。

一方面，擴大內需戰略下汽車消費支持政策有望繼續加碼；另一方面，新能源車滲透率持續提升有望驅動車均保費向上。基于此，財通證券在最新研報中預計，車險量價齊升邏輯仍將延續。“隨著宏觀經濟復蘇、居民收入預期修復，汽車銷量回暖有望驅動行業車險保費有望實現5%左右增長，大型險企憑借數據、定價、服務等優勢，增速有望高于行業1到3個百分點。”

從二級市場表現來看，中國太保、中國人壽漲幅居前，其中，中國太保18日收盤上漲5.61%，股價收于30.29元/股，為2021年6月以來高點，連續兩個交易日漲幅9.8%，中國人壽收盤上漲5.11%，股價收于37.00元/股，連續兩個交易日漲幅9.7%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41155285322