每經記者 孫嘉夏 實習記者 黃海    每經編輯 楊夏    

4月18日晚間，品渥食品（SZ300892，股價25.15元，市值25.15億元）發布2022年年報。報告期內，公司實現營收15.39億元，同比減少6.78%；實現歸母凈利潤1120.38萬元，同比減少88.26%；扣除非經常性損益后，公司歸母凈利潤僅余35.45萬元，同比減少99.53%。

數據來源：記者整理視覺中國圖楊靖制圖

財報顯示，品渥食品報告期內利潤大幅下滑，除了因當期乳品、啤酒等業務整體營收體量減少外，還因公司期內銷售費用同比增加。受國內外形勢影響，公司的物流、采購成本均有所上升，也對公司利潤產生了影響。

此外，《每日經濟新聞》記者還觀察到，來自每日優鮮等平臺的壞賬同樣是吞噬公司利潤的“元兇”。

德亞貢獻近八成營收

品渥食品于2020年9月在深交所上市，是一家從事自有品牌食品開發、進口、銷售及國外食品的合作代理業務的公司。

財報顯示，目前，品渥食品旗下產品以德亞乳品、瓦倫丁啤酒、亨利谷物等自有品牌和品利橄欖油等合作品牌進口為主，聚焦于乳品、啤酒、糧油谷物等食品品類。

其中，以德亞乳品為代表的乳品業務是公司的主要營收來源。財報顯示，2022年，品渥食品乳品系列產品總營收共12.03億元，單是德亞品牌就貢獻了12.02億元營收，主營業務收入占比達78.15%。

據品渥食品介紹，公司的主要生產模式以代工為主，即公司與國外優質供應商合作，由其按照公司的要求進行生產和加工后再原裝進口到我國；生產端，產品進口到國內后，不須再次分裝或重新包裝，公司僅就部分產品進行銷售禮盒包裝工作。

從品渥食品的經營模式來看，公司的經營表現很大程度上受到國內、國外環境的雙重影響。實際也的確如此。

對于年度營收同比下滑，品渥食品方面表示，主要系“受國內經濟下行的影響，終端需求下降，公司銷售工作的開展受到較大影響，導致本年度營業收入較上年有所下降。”

分產品來看，2022年，品渥食品除了糧油系列的各類產品均出現不同程度的營收下滑。比如占據營收大頭的乳品系列營收同比減少6.17%；啤酒系列產品營收合計1.98億元，同比減少9.30%；谷物及綜合系列兩大系列產品跌幅則均超過20%。

因銷售減少，當期品渥食品的庫存量同比上升。財報顯示，當期公司銷售量合計18.38萬噸，同比減少5.02%；庫存量3.17萬噸，同比增加66.03%。

對于存貨量增長，品渥食品方面表示，亦與公司年內增加了采購量有關。財報顯示，2022年，公司累計從國外采購10.38億元產品，較2021年同期的9.78億元小幅增加約6000萬元。

銷售費用增加10.27%

與往年相比，品渥食品2022年的歸母凈利潤水平出現較大滑坡，歸母凈利潤同比減少88.26%，扣非后凈利潤則僅余35.45萬元。

一家年營收超15億元的公司，扣非凈利潤僅有35.45萬元，消失的九成利潤去哪里了？

2022年，國際航運價格高企，間接影響了進出口企業的利潤水平。品渥食品在財報中直言，因2022年部分地區的特殊原因增加了物流配送難度及運輸成本；受國際形勢緊張影響，歐洲能源價格持續上漲，導致公司采購成本上升，壓縮了利潤空間。

分產品來看，盡管報告期內公司除乳品系列外的各類產品毛利率均有所上升，但因乳品系列的毛利率同比下滑3.29個百分點至20.17%，導致公司整體毛利率降至22.25%，同比減少1.97個百分點。

簡單計算可知，品渥食品2021年和2022年的毛利潤分別約為4.00億元和3.42億元，此部分存在約5800萬元的差值。

費用層面，從財報來看，影響公司利潤的主要因素有二：一是銷售費用，二是財務費用。

因匯兌損益減少，公司財務費用一欄的收益從2021年的1852.31萬元減少至本期的738.57萬元。

其他費用方面，公司期內管理費用合計2839.39萬元，同比減少13.37%；研發費用合計34.57萬元，同比減少49.1%；至于銷售費用，全年合計3.05億元，同比增加10.27%。

將銷售費用進一步拆分還可以發現，當期公司的銷售費用上升主要與職工薪酬以及促銷費兩個指標有關。報告期內，品渥食品銷售職工薪酬合計7557.79萬元，同比增長24.87%；促銷費4669.27萬元，同比增長36.43%。

這與品渥食品在財報中的描述相符：公司為應對國內外形勢變化帶來的諸多困難與挑戰，積極采取措施，增加市場宣傳推廣力度，適應渠道變化，調整銷售人員結構，導致銷售費用較上年度有所增加，影響了本報告期利潤。

不過，《每日經濟新聞》記者對比品渥食品2021年以及2022年年報卻發現，報告期內，品渥食品的銷售人員人數并沒有隨著職工薪酬的增加而同步走高，反而呈現明顯的減少趨勢。2021年年報顯示，當年度公司銷售人員合計349人。2022年，公司銷售人員減少至219人，同比減少37.2%。2023年4月19日下午，記者多次就此問題聯系品渥食品董秘辦，其電話兩次接通后均在沉默中被掛斷。

記者進一步翻閱財報還發現，影響品渥食品利潤表現的還有“壞賬”。

每日優鮮等拖累業績

目前，品渥食品的產品通過直銷、經銷及電商渠道銷售。

根據銷售渠道、銷售對象、貨物流轉方式以及結算方式等情況，品渥食品將銷售模式劃分為線下直銷模式、經銷模式，統一入倉模式及線上自營模式四種。

問題就出在統一入倉模式。據了解，品渥食品統一入倉模式客戶主要有京東、天貓超市、盒馬鮮生、叮咚買菜等。公司根據電商平臺提出的訂單需求向其指定的倉庫發貨，由電商平臺負責最終實現銷售。

2022年，品渥食品合作的大客戶之一“每日優鮮”暴雷，也給品渥食品帶來了數百萬元的壞賬。財報顯示，報告期內，品渥食品分別在常熟每日優鮮電子商務有限公司以及北京每日優鮮電子商務公司有419.36萬元以及92.36萬元應收賬款。

基于預計無法足額收回的原因，品渥食品分別計提了80%的壞賬，對應壞賬準備金額分別為335.49萬元以及73.89萬元。

除了每日優鮮外，綠地集團旗下的上海綠地優鮮超市有限公司以及蘇寧易購集團旗下的兩家子公司也為品渥食品帶來了合計近500萬元的壞賬。其中，蘇寧易購集團旗下子公司合肥蘇鮮生超市采購有限公司的應付賬款約為367.89萬元，按照50%比例計提壞賬，對應金額183.94萬元。

將上述公司等考慮在內，當期，品渥食品累計計提應收賬款壞賬準備1632.17萬元。

財報中，品渥食品表示，公司客戶主要為麥德龍、家樂福、大潤發、沃爾瑪、天貓超市、京東等國內大型知名商超和電商平臺，上述客戶均具有良好的信譽并與公司保持長期合作關系，公司應收賬款發生壞賬的可能性較小。

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