每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 馬子卿    

近期，上市公司密集發(fā)布擬為董監(jiān)高購買責(zé)任保險(xiǎn)的公告。“上半年為上市公司財(cái)報(bào)和股東大會(huì)集中發(fā)布和召開的時(shí)間段，我司近期也陸續(xù)收到董責(zé)險(xiǎn)的詢價(jià)邀約，預(yù)計(jì)董責(zé)險(xiǎn)今年的詢價(jià)量會(huì)繼續(xù)上升。”安盛天平商業(yè)險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

日前，國(guó)務(wù)院辦公廳近日印發(fā)的《關(guān)于上市公司獨(dú)立董事制度改革的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）明確提出，鼓勵(lì)上市公司為獨(dú)立董事投保董事責(zé)任保險(xiǎn)，支持保險(xiǎn)公司開展符合上市公司需求的相關(guān)責(zé)任保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，降低獨(dú)立董事正常履職的風(fēng)險(xiǎn)。

政策利好下，董責(zé)險(xiǎn)或迎來“供需兩旺”。北京浩博法律咨詢服務(wù)有限公司及險(xiǎn)律科技（北京）有限公司創(chuàng)始人崔春霞告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“《意見》進(jìn)一步表明了國(guó)家大力發(fā)展資本市場(chǎng)的決心，對(duì)于投保需求的激活具有非常積極的推動(dòng)作用，會(huì)有效激活對(duì)董事責(zé)任保險(xiǎn)的投保需求；同時(shí)，《意見》表明了國(guó)家號(hào)召社會(huì)各方協(xié)同化解資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的決心，國(guó)家的政策往往具有風(fēng)向標(biāo)的導(dǎo)向作用，也會(huì)提高保險(xiǎn)公司參與董事責(zé)任保險(xiǎn)的熱情。”

鼓勵(lì)上市公司為獨(dú)董投保董責(zé)險(xiǎn)，相關(guān)險(xiǎn)種投保率有望大幅提升

日前，國(guó)務(wù)院辦公廳近日印發(fā)的《關(guān)于上市公司獨(dú)立董事制度改革的意見》明確提出，鼓勵(lì)上市公司為獨(dú)立董事投保董事責(zé)任保險(xiǎn)，支持保險(xiǎn)公司開展符合上市公司需求的相關(guān)責(zé)任保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，降低獨(dú)立董事正常履職的風(fēng)險(xiǎn)。

“如果說‘康美藥業(yè)案’讓上市公司意識(shí)到需要投保董事責(zé)任保險(xiǎn)，也就是起到了保險(xiǎn)意識(shí)啟蒙的作用；那么國(guó)辦發(fā)的《意見》，將從兩個(gè)側(cè)面會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)董事責(zé)任保險(xiǎn)的投保需求。”崔春霞認(rèn)為。

從上市公司層面，《意見》進(jìn)一步表明了國(guó)家大力發(fā)展資本市場(chǎng)的決心，對(duì)于投保需求的激活具有非常積極的推動(dòng)作用，會(huì)有效激活對(duì)董事責(zé)任保險(xiǎn)的投保需求；

從保險(xiǎn)公司層面，《意見》表明了國(guó)家號(hào)召社會(huì)各方協(xié)同化解資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的決心，國(guó)家的政策往往具有風(fēng)向標(biāo)的導(dǎo)向作用，也會(huì)提高保險(xiǎn)公司參與董事責(zé)任保險(xiǎn)的熱情。

今年4月10日，主板注冊(cè)制首批10家企業(yè)正式上市，標(biāo)志著股票發(fā)行注冊(cè)制改革全面落地。在業(yè)內(nèi)人士看來，上市審批制改為注冊(cè)制，上市公司信息披露責(zé)任加大，風(fēng)險(xiǎn)加大，也會(huì)推動(dòng)董事責(zé)任保險(xiǎn)的投保。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至目前，今年已有超過80家A股上市公司發(fā)布公告稱，擬為公司董監(jiān)高人員購買責(zé)任險(xiǎn)。根據(jù)《中國(guó)上市公司董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)報(bào)告（2023）》顯示，2022年共有337家A股上市公司發(fā)布購買董責(zé)險(xiǎn)的公告信息，投保公司數(shù)量同比上升36%。2021年投保公司為248家，2020年為119家。

在需求提升的同時(shí)，供給端也有望迎來突破。崔春霞指出，“前一段時(shí)間，有的保險(xiǎn)公司就推出了針對(duì)特定群體的產(chǎn)品計(jì)劃，比如蘇黎世就推出了針對(duì)獨(dú)董群體的獨(dú)董職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)，就是一種非常有價(jià)值的嘗試。這有助于保險(xiǎn)公司摸索積累經(jīng)驗(yàn)。相信未來這種嘗試會(huì)越來越多。”

崔春霞表示，相比其他董監(jiān)高職位，獨(dú)立董事風(fēng)險(xiǎn)處于可控范圍，現(xiàn)在國(guó)家進(jìn)一步明確保險(xiǎn)公司可以就不同的職位單獨(dú)售賣保險(xiǎn)，這對(duì)保險(xiǎn)業(yè)是利好?；诖耍薮合颊J(rèn)為相關(guān)險(xiǎn)種投保率會(huì)大幅度上升。

預(yù)計(jì)更多中小公司以共保、再保形式入場(chǎng)

除了投保董責(zé)險(xiǎn)的主體數(shù)量增加之外，近年來，董責(zé)險(xiǎn)的費(fèi)率也在逐步走高。據(jù)公開的行業(yè)數(shù)據(jù)，A股董責(zé)險(xiǎn)的平均簡(jiǎn)單費(fèi)率，從2017年三季度的千分之二已上升到2022年的近千分之八。2022年，超過八成的上市公司實(shí)際投保的董責(zé)險(xiǎn)保單限額在5000萬至1億之間。

隨著董責(zé)險(xiǎn)投保數(shù)量、限額和費(fèi)率的走高，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)有更多的中小型保險(xiǎn)公司以共?；蛟俦５男问絽⑴c到該市場(chǎng)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，目前董責(zé)險(xiǎn)的參與主體集中在頭部的中資公司，如人保、太保、平安；以及外資保險(xiǎn)公司，如安盛、安聯(lián)、美亞等。

安盛天平商業(yè)險(xiǎn)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，“在高風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)監(jiān)管的證券市場(chǎng)，保險(xiǎn)是作為上市公司及其董監(jiān)高人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的有效手段，預(yù)計(jì)董責(zé)險(xiǎn)在上市公司群體中的普及率會(huì)持續(xù)提高，市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿涂臻g巨大。”

業(yè)內(nèi)：董責(zé)險(xiǎn)投保需求上升，對(duì)險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力也提出更高的要求

看到巨大市場(chǎng)機(jī)遇的同時(shí)，上述安盛天平商業(yè)險(xiǎn)負(fù)責(zé)人還同時(shí)強(qiáng)調(diào)，相關(guān)險(xiǎn)種發(fā)展挑戰(zhàn)并存。“董責(zé)險(xiǎn)的投保需求與其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露呈正相關(guān)關(guān)系。在注冊(cè)制全面實(shí)施帶來可預(yù)見的上市公司數(shù)量增加的同時(shí)，對(duì)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力也提出了更高的要求。”

“根據(jù)同業(yè)反饋，2022年A股市場(chǎng)董責(zé)險(xiǎn)索賠與潛在索賠明顯增多，監(jiān)管處罰的力度和數(shù)量也呈加強(qiáng)的趨勢(shì)。”在詢價(jià)增加的同時(shí)，損失的頻度和烈度也同步增加，由于董責(zé)險(xiǎn)案件的訴訟時(shí)效長(zhǎng)且復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)具有長(zhǎng)尾的特征。在該負(fù)責(zé)人看來，如何在險(xiǎn)種快速發(fā)展的背景下，控制好風(fēng)險(xiǎn)累積和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分散也是對(duì)保險(xiǎn)人的重大挑戰(zhàn)。

值得一提的是，除了董責(zé)險(xiǎn)的投保需求上升之外，隨著對(duì)上市發(fā)行人責(zé)任的壓實(shí)，以及對(duì)上市公司信息披露的審核和監(jiān)管的加強(qiáng)，退市制度的落實(shí)，相關(guān)險(xiǎn)種的詢價(jià)也在上升，如律所及會(huì)計(jì)師事務(wù)所的職業(yè)責(zé)任險(xiǎn)，招股說明書責(zé)任保險(xiǎn)，退市保險(xiǎn)等。此次《意見》也支持保險(xiǎn)公司開展符合上市公司需求的相關(guān)責(zé)任保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

“要想從同質(zhì)化嚴(yán)重的激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中突圍，就要從產(chǎn)品思維過渡到客戶思維，潛心研究市場(chǎng)的需求和變化，開發(fā)滿足市場(chǎng)需求對(duì)路的產(chǎn)品，走專業(yè)化特色化的發(fā)展道路。”崔春霞提出，目前國(guó)家資本市場(chǎng)發(fā)展需要的獨(dú)立董事的責(zé)任保險(xiǎn)及其他責(zé)任保險(xiǎn)，對(duì)于很多保險(xiǎn)公司，就可以去嘗試去探索。

比如，建立專業(yè)化產(chǎn)品線人才隊(duì)伍，培養(yǎng)承保風(fēng)控團(tuán)隊(duì)；參與有此類產(chǎn)品線的保險(xiǎn)公司的共保；爭(zhēng)取得到再保人的再保支持；也可以整合第三方各種資源，與有此種產(chǎn)品運(yùn)用能力的第三方的經(jīng)紀(jì)等公司進(jìn)行TPA方式的合作，協(xié)助保險(xiǎn)公司進(jìn)行此類產(chǎn)品的承保風(fēng)控的識(shí)別及定價(jià)、保后管理以及理賠處理等等。

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