每經記者 彭斐    每經編輯 楊夏    

雖坐擁全球萬余家客戶，但在市場供需關系變化和價格急劇波動的背景下，“手套茅”英科醫療（SZ300677，股價22.09元，市值146億元）去年業績驟降。

4月28日，英科醫療發布的2022年財報顯示，公司實現營業收入66.14億元，較上年同期下降59.27%；對應實現歸母凈利潤6.29億元，較上年同期下降91.53%；經營活動產生的現金流量凈額10.65億元，較上年同期下降87.73%。

圖片來源：年報截圖

對于2022年的業務情況，英科醫療在財報中提到：2022年由于前期產能擴張、需求逐漸回歸穩態，市場出現階段性供過于求的局面，手套價格逐步回落，出現部分渠道銷售價格低于需求爆發前水平。

《每日經濟新聞》記者注意到，隨著各地疫情防控措施的不斷優化，以及醫用手套需求逐步回歸常態，有著“手套茅”之稱的英科醫療，自去年6月以來已經取消了多個醫用手套項目。

去年業績驟降超9成

因一次性手套爆火的英科醫療，正在經歷新的考驗。

4月28日，英科醫療發布的財報顯示，公司去年的營收、業績雙降，降幅也直接超出腰斬的范疇，去年雖實現歸母凈利潤6.29億元，但較2021年同期下降超過9成。

英科醫療業核心業務是生產與銷售一次性手套，主要為一次性丁腈手套和一次性PVC手套。

對于業績下滑，英科醫療在1月底的業績預告中給出多個理由：整體市場供過于求，行業內出現新進入者且原有友商擴張產能，且市場還在持續消化前期形成的庫存；行業友商及新進入者競爭激烈，導致手套產品售價較2021年高點大幅下降，使得公司報告期內銷售收入和毛利率均有所降低；銷售收入來源于海外，且來自海外的收入主要以美元為結算貨幣，匯率波動將影響公司的匯兌損益，也將直接影響公司出口產品的銷售定價。

在2022年財報中，英科醫療直指一次性手套當前的供需關系：2022年由于前期產能擴張、需求逐漸回歸穩態，市場出現階段性供過于求的局面，手套價格逐步回落，出現部分渠道銷售價格低于需求爆發前水平。

值得注意的是，從2020年新冠疫情暴發以來，英科醫療業績與股價“雙收”，還被冠以“手套茅”的稱號。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，英科醫療在2019年時手套總產能為190億只，年銷售量約155.09億只，當年公司實現營收20.83億元，凈利潤為1.78億元。2020年業績爆發，當年實現歸母凈利潤70億元。此后的2021年，英科醫療經營指標依然呈現正向增長，當期營業收入162.4億元，凈利潤74.3億元，同比分別增長17.37%、6.04%。

不過，在2022年業績驟降后，隨著新冠疫情管控回歸“乙類乙管”，防疫相關醫用耗材的需求進一步下滑，英科醫療的業績在今年一季度繼續向下，甚至直接步入虧損境地。

4月28日，英科醫療發布的2023年一季報顯示，公司一季度實現營收15.73億元，同比下降31.25%，對應是歸母凈利潤則是虧損1.53億元，降幅達到283.32%。

而在后期，市場供需關系變化和價格波動帶來的風險，仍讓英科醫療難以回避。

在財報中，英科醫療提到，2020-2021年，全球防護用品需求暴增，一次性手套產品出現史無前例的供不應求，價格更是創出歷史記錄。與此同時，行業內較多企業投資擴產，同時也有跨行業進入的新制造商，釋放了較多新建產能。在2021年之后，一次性手套需求量相比高點出現回落，加之新建產能較多，供求關系發生變化，行業競爭加劇。上述因素可能導致未來一段時間內，產品售價依然保持在相對低位，對公司業績出現不利影響。

“手套茅”終止多個擴產計劃

事實上，除了業績受到影響，疫情防控逐漸常態化的背景下，前期激進的產能擴張，反而成了英科醫療不得不面對的一個“棘手”的問題。

2021年一季度，手套需求和價格達到峰值水平，面對龐大的市場需求，當時的行業公司紛紛大規模投資擴產，甚至還有跨行業進入的新制造商。

根據弗若斯特沙利文報告統計分析，全球一次性手套市場由2015年的3859億只穩步增長至2019年的5290億只，2015年-2019年期間年復合增長率8.2%。在2020年初，市場對于能夠用于防止交叉感染的一次性醫療手套的需求顯著增加，遠超出全球供應。

新冠疫情暴發后，英科醫療選擇了大幅擴張產能。自2020年以來，英科醫療啟動了在湖南臨湘、江西九江、安徽懷寧、山東淄博、河南商丘乃至越南等多地的手套項目建設，預計2025年其產能將超過2500億只。

截至報告2022年底，英科醫療一次性非乳膠手套的年化產能達到750億只，其中一次性丁腈手套年化產能為450億只，一次性PVC手套年化產能為300億只。

英科醫療在2022年財報中稱，2021年一季度，手套需求和價格達到峰值水平，面對這種龐大的市場需求，全球多家手套企業進行了一定幅度的產能擴張，同時多項防治手段持續推進，使得市場短期的極端需求逐漸減弱，供不應求的狀態也逐步消失。但同時下游不同渠道客戶需要一定時間消化因搶購儲備的庫存，2022年市場出現階段性供過于求的局面，手套價格持續回落，出現部分渠道銷售價格低于需求爆發前水平。

《每日經濟新聞》記者注意到，這種擴張的后遺癥，在一年前就已開始顯現。以英科醫療為例，該公司2022年一季度公司凈利潤大降98%至8349萬元，上一年同期這一數據為37.36億元。

在2021年度業績說明會上，英科醫療董秘李斌就曾坦言：“目前一次性手套行業正經歷行業激烈競爭和洗牌期，當前時點相對供過于求。”

隨著一次性防護手套市場格局的改變，前期多次擴張的“手套茅”英科醫療，在2022年下半年以來悄然按下暫停鍵。

2022年6月14日，英科醫療發布公告披露，擬終止臨湘市年產400億只（4000萬箱）高端醫用手套項目和城陵磯新港區北片區（臨湘工業園）熱電聯產項目。

此后的2022年10月27日，英科醫療再次發布終止項目的公告，目前新冠疫情逐漸得到控制，海外國家逐漸放開，市場供需趨于平衡，公司綜合考慮各方面因素后，計劃終止在夏邑縣設立全資子公司實施年產131億只（1310萬箱）PVC高端醫用手套項目。

而在2022年12月20日，英科醫療再發公告，根據目前市場及行業的情況，公司綜合考慮各方面因素后，為優化公司資源配置，降低投資風險，維護公司及股東利益，公司決定調整戰略，與沂源縣人民政府友好協商，簽訂《投資協議書之解除協議》，擬終止年產50億只TPE手套和50億只CPE手套項目。

（封面圖片來源：每經記者 張明雙 攝）