每經編輯 方奕奕

自今年1月以來，游戲概念板塊龍頭世紀華通（002602.SZ）估值快速修復，從最低價3.97元/股，截至4月28日，世紀華通收盤價報6.85元/股，股價漲幅72.54%。

回顧今年以來游戲板塊的行情，結合世紀華通近期發布的財報，不難窺見世紀華通股價上漲的原因：游戲板塊回暖、基本盤業務表現“可圈可點”“游戲+”為公司發展注入新動能。

游戲板塊回暖

今年以來，游戲行業景氣度與市場信心持續上行。Wind網絡游戲指數從年初的4251.90點穩步攀升，最高觸及7412.47點。截至4月28日，指數收盤報收7352.61點，年內板塊漲幅高達73.30%。游戲板塊回暖的背后，是游戲版號自去年4月以來常態化發放、游戲行業的整體回暖。

資料顯示，世紀華通獲得了《月夜狂想曲》《飛龍島歷險記》《最后的江湖》等多款游戲版號，還儲備有包括《龍之谷國際版》《饑荒：新家園》《項目代號：7》《項目代號：R＆R》《項目代號：AW3》《Disco Match》《古龍群俠傳》等在內的多款游戲大作。在板塊的帶動下，世紀華通股價逐步修復。

游戲版號常態化發放的同時，游戲產業價值也得到業界肯定。人民財評在去年11月發文指出，游戲早已擺脫娛樂產品的單一屬性，成為對一個國家產業布局、科技創新具有重要意義的行業。

游戲板塊熱度持續攀升的另一重要原因是，愈發成熟的AIGC（生成式AI）為游戲產業帶來更多想象空間。銀河證券日前發布的《AIGC滲透游戲產業鏈，商業化探索快速落地》研究報告指出，AIGC正深入滲透進游戲開發各環節，在游戲資產生成、內容更新優化和游戲運營及管理等各個領域的應用正快速落地，有望實現降本增效。不僅如此，AIGC的應用還將顯著提高游戲的交互性、自由度和個性化設置，進一步提高用戶的付費頻次和付費深度，從而實現潛在的增收。

游戲出海進入回報期

板塊回暖的基礎上，世紀華通基本盤業務“可圈可點”才是其市值修復的關鍵支撐。

據悉，在2023年春節期間，世紀華通旗下《最終幻想14》《冒險島》《彩虹島》等多款經典端游的日活及收入均有大幅增長，整體流水同比增長30%以上。其中，《最終幻想14》流水同比提升約25%，《冒險島》流水同比提升約80%，《彩虹島》流水同比提升約120%。

世紀華通最新財報顯示，2023年第一季度，世紀華通實現營收達30.23億元，環比2022年第四季度增長29.54%；歸母凈利潤達4.33億元，同比增長107.53%。截至2023年一季度末，公司經營性現金流為5.70億元，同比增長158.08%。2023年第一季度也成為公司發展的重要轉折點。

值得一提的是，世紀華通在財報中表示，公司旗下點點互動發力自研進入回報期，突破原有SLG品類，在休閑品類上獲得強勁的增長；同時，其元宇宙游戲也獲得突破。據悉，2019年開始，點點互動發力自研，目前研發人員近千人。經過近四年的孵化和沉淀，點點互動自研游戲海外收入占比已超過七成，自研游戲海外收入每年都保持兩位數以上的增長。

其中，《Family Farm》自創IP系列產品累計用戶已超1.5億，創下模擬經營手游出海的新紀錄；《Valor Legends：Dog Rescue》則成功進入7個國家和地區的iOS免費榜榜首、共計57個國家和地區免費榜的TOP20。今年一季度，更是有兩款產品進入2023游戲出海收入榜前列。其中，《Frozen City》位列第5名、《Whiteout Survival》位列第8名，刷新了公司自研產品的收入紀錄。

事實上，據data.ai公布的中國游戲廠商出海收入排行榜，基于iOS App Store和Google Play應用商店內購的收入數據，2023年3月，世紀華通旗下點點互動位列第七，超越眾多頭部出海游戲廠商。

“游戲+”注入發展新活力

除游戲業務本身向好外，世紀華通所積累的游戲技術正輻射應用到其他相關產業，為公司發展注入新動力。

在世紀華通看來，游戲技術的價值正被廣泛認可，它對虛擬場景、元宇宙底層技術的貢獻以及商業化運營的經驗，能夠讓實體經濟獲得更多、更新的商業化手段并更快落地。同樣，游戲企業也能夠立足自身多年積累的人機互動開發、交互機制的研究、商業化等優勢，以更快的速度進入更多前沿科技領域。這些業務的發展也能夠反哺主營企業業務的發展。

據悉，世紀華通涵蓋互聯網游戲、汽車零部件制造、云數據三大主營業務，以及腦科學研究、人工智能、元宇宙平臺及應用開發和投資等多個領域。正是基于在游戲行業多年的積累，世紀華通才能夠短時間內在上述領域取得一些成績。

財報顯示，世紀華通2020年深度參與并投資了位于上海松江的騰訊長三角人工智能先進計算中心及生態產業園區項目，今年將加快交付規模。此外，深圳數據中心一期已于2023年2月9日封頂，預計上半年向華為云交付。

隨著游戲科技外溢至社會經濟多個領域、“以虛強實”不斷為數字經濟釋放新動能，以世紀華通為代表的數字科技企業也難再用“游戲”的單一標簽來定義，他們值得用更全維度的視角來再發現、再認知。

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