每經記者 曾子建    每經編輯 彭水萍

投基Z世代，Z哥最實在。

昨天，滬指沖高3418點隨后大幅回落，今天最低跌到3305點，3300點整數關險些不保。

這兩天的行情，真的有點讓人捉摸不定。

不過，創業板指數卻“一反常態”：今天早盤，該指數一度跌至2228.18點，創出年內新低；但探出低點之后，隨后卻持續拉升逆市飄紅，新能源賽道終于迎來反攻。

今天市場最大的看點，無疑就是兩條主線的集體調整。今年行情，兩大主線分別是“中特估”和人工智能，前期要么“中特估”漲，要么人工智能持續上行。但是，如果遇到雙主線齊跌，那就有點壓抑了。

先說說“中特估”，這個板塊的調整對指數影響最大。

前期漲得最歡的是銀行股，但今天銀行股全線調整，中信銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行等跌幅全部超過5%。銀行股中只有西安銀行一只個股飄紅。

對于銀行股，我個人認為，那天中國銀行漲停的時候，短線確實就有點過熱了。對于萬億市值的大盤股，如果出現漲停，后市短線調整的可能性很大，尤其銀行股的股性比其他板塊要弱得多。所以，銀行股的近期表現也教會我們，漲停板一定不是最好的買點。但短期的調整，也不意味著趨勢就此結束。只要上升趨勢確立了，后面的行情依然是可以期待的。

就拿中國銀行2014年那次漲停來說，之后幾個交易日也出現了明顯調整，而且把長陽線全部跌破，但最終還是維持了強勢趨勢，后面走出了牛市行情。

再看牛市旗手券商股，今天也是全線下跌。昨天還漲停的中國銀河，今天封死跌停。此外，中信證券下跌3.7%，中金公司跌了2%，東方財富下跌2.72%。

對于券商股，我認為前兩天有點跟著保險、銀行上漲的味道。因為從一季報來看，券商行業普遍業績大幅增長，但股價表現并沒有銀行和保險那么強勢。所以，當保險、銀行相繼爆發之后，券商開始跟漲了。但是，券商說實話并不能算得上“中特估”。銀行股有非常明顯的價值重估的預期，券商股卻沒有，因為其估值永遠跟著市場的牛熊在變化。牛市，券商股絕不會缺席，但在熊市、震蕩市中券商股很難有表現。

除了銀行、券商之外，今天中國石油大跌3.96%，中國石化大跌近5%，三大運營商相對強勢，中國電信略微上漲，這也是“中特估”今日少有的亮點。

再看另一條主線，人工智能也沒有了昔日的風光。中際旭創大跌7.49%，浪潮信息下跌6.67%，游戲股龍頭巨人網絡大跌7.4%，金山辦公、中科曙光和寒武紀均跌超5.8%，昆侖萬維一度大跌超8%，最終下跌4.39%。

對于這個板塊，Z哥認為逐漸有點漲不動的感覺了。一方面前期累計漲幅較大，另一方面，大牛股時不時會爆出大股東減持計劃，這也影響持股心態。

比如中國科傳，今年最有機會成為十倍股的龍頭，結果昨晚拋出減持計劃，最終股價下跌近5%。

當然，不論是累計漲幅大，還是潛在的大股東減持沖擊波，我認為更重要的一個壓力，還是來自市場的審美疲勞。市場對于這個板塊，很多利好因素已經不太敏感了。比如科大訊飛，前不久（5月6日）剛剛發布了星火大模型，但市場的反應也并不算太強烈。除了模型發布當天股價漲停外，本周兩個交易日均出現震蕩。而這個利好如果發生在一個月前，那可能至少三個漲停板起步。

對于今年的兩條主線，一個“中特估”，一個人工智能，我認為目前所處的階段還不太一樣。“中特估”本身漲幅不算太大，中長期看應該還能有表現，但預期不要太高。而人工智能，后期會出現較大的分化，最終要等待的是業績的支撐，純概念的個股可能會逐漸回歸。

最后，說一下新能源賽道。今天深成指、創業板指都是飄紅的，根源在于新能源賽道反攻了。

先說創業板指數，今年A股表現最糟糕的指數之一，但今天早盤創出年內新低之后，終于逆勢反攻。從走勢看，有點像探出了“雙底”的感覺。但“雙底”之后，能不能繼續反彈，最終還是要看新能源賽道的走勢。

從個股來看，寧德時代大漲近3%，剛剛被巴菲特減持的比亞迪反彈近4%。此外，天齊鋰業、長安汽車、天賜材料、億緯鋰能、陽光電源等權重股均有不錯表現。

新能源賽道確實跌了夠多，跌了夠久，該反彈一下了。

近期，電池級碳酸鋰報價也在反彈，最新消息漲了4000元至21.65萬元/噸，比4月底的18萬元/噸，漲了18%。

至于賽道其他的一些偏多的消息，比如政策鼓勵、擴大內需等，我個人覺得對股價影響并不算大。因為，如果行業處于一個相對長期的調整趨勢之中，這些利好并不容易起到任何作用。真正能夠起決定性作用的，還是要看碳酸鋰價格能否延續反彈。這個價格，從60萬/噸跌破20萬元/噸，已經嚴重超跌了。現在的股價，也只會對這個價格敏感，就和當年是如何漲上去的是一個道理。只要碳酸鋰價格不漲，新能源賽道很難重回牛市。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648