本周，A股行情整體較差，又來了一個沖高回落，像極了前兩周的情況，滬指漲一天跌四天，比之前更甚。與此同時，滬深兩市成交金額也在快速回落，從1.2萬億元縮到了8500億元，一定程度說明有不少資金已經躺平了。每到這個時候，總會讓人想起股民的“心靈雞湯”——你想大干一場的時候，總會被市場大干一場。

細究起來，這已經是滬指第二次嘗試擺脫下方的箱體震蕩失敗了，釋放了何種信號？又該如何看待市場的連續調整？盤面的機會蘊藏在哪里？“中特估”的投資機會還有嗎？今天，達哥和牛博士就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好！今天咱們的聊天應該叫做療傷，本周的行情確實比較差，不僅大盤連續下跌的幅度比較大，而且盤面每天也都在轉“電風扇”，有網友調侃：“你以為是回調，人家直接探底，這場面像極了渣男，不主動，不拒絕，不負責！”如何看待市場的調整？

道達：的確，本周的市場表現很差，兩周前是人工智能嚴重綁架指數，如今則是“中特估”綁架指數，反正只要是主流板塊回落，那么大家就是一起挨打。當然，也有少數板塊能在這種調整中有所表現，但整體屬于杯水車薪。

我們可以從消息的角度來解讀市場的下跌，比如CPI、PPI、社融數據不及預期，確實對A股及相關板塊有影響，但這有點像在為市場當天的下跌找原因。

在大金融的帶領下，大盤本周嘗試向上擺脫下方的箱體震蕩引力，但很顯然，就目前的情況來看，又一次宣告失敗了。這種失敗，從我的認知角度來說，其實是有一些風險。因為這是滬指春節以后具有代表性的第二次上沖，連續上沖失敗意味著階段高點的誕生，對中期來說是一個不好的信號。

從更長的周期來說，這種失敗意味著滬指箱體震蕩下沿3210點附近的支撐有被跌破的可能，而這個支撐位一旦跌破，調整的周期和級別會更長、更大。不過，這些也都是提前的一種推演，不能當作現實，畢竟市場走勢是不斷變化的，沒有人能提前完全預判，只能根據自己的能力和經驗，做出概率相對更大的選擇。

再從短期來看，市場成交金額短期的快速回落，從好的方面來說，有短期調整快結束的跡象。但稍微拉長一點周期來講，上方堆積的量已經形成明顯的套牢盤。套牢盤一旦形成，短時間內解套的概率不大，對指數的反彈會構成壓力。

盡管從滬指5分鐘級別的小周期來說，已經出現了短期背離跡象，有反彈的動能，下周初很可能會出現回抽反拉的修復情況，但只要大盤不能向上突破3220點，就屬于弱勢，很可能是弱修復，后市或還會繼續走弱，去探一下箱體震蕩下沿的支撐，到時候的止跌機會可能更好。

另外，從周五的盤面情況來看，并不好。之前藍籌中字頭等調整時，個股還能活躍，可視作為資金高低切換，但周五指數調整時個股也跟隨調整，市場沒熱點就聚集不了多頭人氣，不利于后續多頭反擊。

結合市場主流板塊來說，大金融的影響力很大，倘若下周初下探時跌不出力度，就有可能出現短期低點，進而帶動市場反彈，這也是大盤的希望所在。因此，下周初關注的重點就是大盤和主流板塊的修復力度。

牛博士：達哥剛才提到了大金融，這算是你之前強調的中字頭細分領域。不知達哥如何看待“中特估”的行情，是否意味著結束呢？盤面還有哪些機會？

道達：在之前的手記文章中，達哥提出了深成指有構筑小雙底的預期，但從周五的走勢來看，小雙底被破壞，演變成為弱勢震蕩，短期還沒有止跌跡象，注意進一步下跌風險。創業板指數也是類似，盡管近期持續下挫，但目前也沒有看到止跌跡象，仍需謹慎。

以銀行為代表的大金融，前面已經提到過，注意短期下跌放不出力度以后的修復機會，主要針對銀行板塊和保險板塊。當然，證券板塊也有可能受銀行板塊、保險板塊的影響出現修復，但整體來說證券板塊的大結構要弱很多，所需修復的時間可能比較長。

另外，達哥提到的中字頭細分是建筑。以建筑裝飾為例，板塊指數目前仍然處于震蕩節奏中，在箱體上沿出現回落并不意外。如果是做波段的投資者，上沿高拋之后，最好的回補機會應該是箱體震蕩下沿的止跌機會。

“中特估”方向，以中字頭板塊為例，高位放大量沖高回落，確實意味著中期見頂的概率在加大，但由于整體趨勢沒有問題，回調到關鍵支撐位附近，仍然可以當機會看待。短期來說，中字頭板塊指數也面臨著支撐位，有修復的預期，因此要關注修復力度。

人工智能本周的表現，相較于之前就平淡了很多，但不少個股和一些相關未被大幅炒作的板塊個股本周表現不錯，畢竟熱度擺在那里，仍然值得繼續跟蹤，重點關注關鍵支撐位的止跌機會。

新能源方向本周也有所表現。以電力設備板塊為例，目前的走勢并不清晰，這種震蕩，很難說短期已經見底，只能說是暫時止跌了。相比較來說，之前反復提到的消費細分景點及旅游，關注下沿的止跌情況；若破位，則表明走弱了。

最近，達哥和朋友們交流新冠的時候，發現有不少朋友都出現了喉嚨痛的情況，放在市場熱點匱乏的背景之下，這個方向會成為短期炒作的方向嗎？朋友們不妨關注微信公眾號“道達號”，在道達號的評論區多交流一下。

綜合來看，現在很多板塊或方向都在做減法，畢竟是存量博弈下的場景，參與的資金是越來越少。這種背景下，追漲殺跌是不可取的，要么把握好節奏高拋低吸，要么在長期趨勢方向上堅守。

牛博士：重要的消息不多，我比較關注的有科創50ETF期權的上市、發改委主任釋放的數字經濟的利好，如何解讀？

道達：證監會宣布啟動上交所科創50ETF期權上市工作，意義比較重大。期權是雙刃劍，能做多也能做空。總市值超6萬億的科創板，有了新的風險管理工具，能刺激更多的資金流入科創板，這是好事。

國家發改委主任鄭柵潔發文稱，加快發展數字經濟。把握數字化、網絡化、智能化方向，大力推進數字產業化和產業數字化，重視通用人工智能發展，支持平臺企業在引領發展、創造就業、國際競爭中大顯身手。加快發展方式綠色轉型。支持綠色低碳產業發展。有效釋放內需潛力。充分發揮消費對經濟增長的基礎性作用，多渠道增加城鄉居民收入，穩定汽車、電子產品、住房等大宗消費，培育壯大綠色消費、文化旅游等服務消費新熱點，創新消費場景。

從文章釋放的信息來看，不少行業被提及，但整體來看沒有太多超預期的東西。對A股而言，現在成交量就這么點，不可能把這些板塊都拉起來。從近期市場的熱度來看，人工智能毫無疑問算是第一，其次是充電樁、儲能，最后才是消費。

目前來看，AI的熱度在逐漸下降，并且這個方向的內卷太厲害。新能源漲了兩天后就漲不動了，說明只有反彈沒有反轉。消費股跌了這么久，說不定會有補漲機會，會不會有預期差呢？可以關注一下。

（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝