剛過去的周末，芯片行業發生了一件大事。

OPPO宣布關停旗下芯片設計公司哲庫科技（ZEKU，以下簡稱哲庫）的業務。這件事引發了投資圈的熱議，再加上A股市場的半導體芯片板塊近期持續下跌，達哥覺得有必要說一說。

哲庫是OPPO旗下2019年成立的芯片設計企業，曾豪言3年投入500億，搞芯片自研。最新的新聞是，公司召開在線會議，公司高管解釋了公司解散的背景原因，包括全球經濟環境和手機行業不樂觀、公司營收不達預期、芯片自研投資巨大到公司已承擔不起。

當然，上述只是公司高管的說法，不同的人也會有自己的看法。

有說是自研芯片沒什么認可度。攤子鋪得太大了，資金的消耗是個天文數字，當前市場太差了，芯片外銷基本不可能，只能靠自用，持續燒錢下去，股東們有意見。

還有人說是因為海外的風險因素。如果繼續研發，就可能遭遇華為之前類似的情況。而且OPPO也不是華為，沒有華為的科技研發實力和市場，只能忍痛割肉。

達哥這里不做評論，但不管什么原因，說明現階段盡管有政策的支持，但市場整體對國內芯片企業并不友好，主要原因是消費電子周期向下，蛋糕處于縮水狀態。看著當初市值千億的芯片企業卓勝微、韋爾股份、匯頂科技等A股上市公司，市值較高位跌去了百分之七八十，讓人很無奈。

手機是最大的消費電子市場，5G普及之后，市場再沒有什么大的科技提升，相信大家也都能感受到，反正達哥有幾年沒換新手機了。就連蘋果這種股價處于上漲趨勢的公司，庫克的CEO位置都坐不太穩，天天被董事們詬病。

其實，資本市場也早就看清楚了這些，早早就撤離了，大家看看半導體和消費電子的跌幅就能知道。現在有希望帶來新科技革命的是人工智能，這是繼新能源之后劃時代的科技革命，來得快來得猛，才造就了人工智能今年一季度的暴漲行情。

至于半導體板塊，更多的是受人工智能延伸題材帶動的階段性表現。不過，從好的方向來說，可以看看消息面能否出現更強有力的政策刺激，一些走勢結構穩定的個股存在博弈消息的機會。周末有一個重要的調研，央媒的標題很直接：“聚焦半導體 攻堅‘中國芯’”。另外，高層在訪問荷蘭期間，會見了阿斯麥負責人。

上周達哥幾次提到半導體板塊，主要是關鍵支撐位短線的止跌機會，從今天的表現來看，確實符合預期；但要說中期就此走好了，暫時還看不到走好的跡象。板塊指數4月以來的跌幅并不小，即便修復也需要時間，并不適合投入過多精力，只適合跟蹤關注。

綜合來看，今天的市場，尤其是早盤，盤面是有些慌亂的，到了午后，大盤在“中特估”的帶動下一躍而起，留下一個漂亮的“大長腿”和中陽線。從消息面來解讀，上午大盤下跌主要是因為“麻辣粉”（MLF）的操作沒有降息，MLF利率已連續9個月維持不變，影響了市場情緒。

下午出現反彈，主要是出了條消息——由上海證券交易所主辦、工商銀行承辦的“滬市金融業專題座談會”將在本周三召開。此次會議討論的重要內容為“在服務中國式現代化中促進金融業估值提升和高質量發展”。參會機構包括銀行、保險、基金和券商人士。這個消息刺激了金融板塊午后大漲，由此帶動了上證指數反彈。

不過，從技術來分析，這個反彈還是非常清晰的，也符合昨天的預期。上證指數剛好跌到了箱體震蕩的下沿附近，再加上處于小周期背離結構中，很容易出現探底回升的走勢。與此同時，以大金融為代表的中字頭很好地扮演了“解鈴還須系鈴人”的角色。

那么，今天上證指數的探底回升，是否意味著反轉呢？

達哥只能定性為暫時止跌反彈，不能定性為開啟上漲趨勢。市場反彈雖有小幅放量，但量能不足5日均量及10日均量，且5日均線及10日均線仍在上方未收復且呈死叉狀態，可能對指數有抑制作用。

另外，從走勢結構來說，上證指數今天的反彈剛好來到了3320點的短期壓力位附近，基本屬于反彈到位了。后續如果不能有效突破這個位置，要小心轉為震蕩的可能。

就大盤來說，接下來關注的重點就是壓力位的突破與否。如果從日K線圖來看，最好不要在今天的下影線附近晃悠了。而大盤今天的走勢也與銀行、證券等中字頭細分極其相似。所以，大盤能否走出上行趨勢，得看大盤藍籌股的臉色。

從中期來說，達哥昨天也提了一下，上證指數連續兩次嘗試向上突破都未能成功，屬于不好的信號，盡管上證指數當前震蕩的結構未壞，但理應多一分謹慎。

當然，也有朋友可能會把市場“解鈴人”的角色放在人工智能身上，從目前人工智能板塊的走勢來看，支撐位出現反彈，屬于預料之中。但因為已經炒作三波了，邊際效應在遞減，影響力也會大不如前。此外，分化也比較嚴重，傳媒板塊指數如果跌破今天盤中的低點，調整的時間和幅度大概率會延長。

新能源方向則強勢許多，其中，充電樁以及鋰電池板塊中的PET銅箔方向已經打出了一定的賺錢效應，寶明科技錄得5天4板，英可瑞和英聯股份實現4天2板，連天齊鋰業都漲停了，這表明新能源賽道的反彈開始擴散。

但是，對于新能源方向，達哥仍然定性為短期的機會。之前這個方向跌了那么多，加上行業基本面沒有扭轉，股價反彈空間是有限的，想要出現大的趨勢性機會比較難。從資金面來講，后續仍然需要關注AI方向的資金情況，AI方向如果告一段落，資金是有望去進攻一下處于相對低位的新能源方向的，一些個股會出現機會，留意一下補漲情況。

從細分領域來說，高壓快充與光伏共振，契合大盤止跌反彈位置走出強勢上攻，短期可以高看一線，留意細分龍頭即可。喜歡挖補漲安全度高的品種的投資者，可以留意震蕩比較充分的個股。

整體來看，今天市場如期反彈進行修復，但因為中期方面出現了不好的信號，操作上應該更謹慎一些。如果大盤過不了壓力位，且量能不能跟上的話，就要小心再度下探風險。

今天有抄底的朋友可以樂觀一些，但因為上證指數幾乎頂在短期壓力位了，不適宜再去追買，小心沖高回落；如果上沖帶量，那么就再持股觀察一下，但要遵守交易規則，做好隨時腳底抹油的準備。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝