每經記者 王硯丹    每經編輯 葉峰    

又見券商大股東增持！

2023年5月18日晚間，中信建投發布公告稱，公司收到公司第一大股東北京金融控股集團有限公司通知，北京金控集團已通過上海證券交易所港股通交易系統，以集中競價方式增持公司1500萬股H股股份，占公司已發行股份的0.19%。

同時，公告顯示，基于對公司未來發展前景的信心及對公司價值和整體實力的認可，在本次增持基礎上，北京金控集團擬繼續增持公司股份，本次增持與后續增持的累計增持比例不超過公司已發行總股本的1.20%，期限為自本次增持發生之日起12個月內。

北京金控集團承諾，在增持計劃實施期間不減持所持有的公司股份，并爭取在增持計劃實施期限內完成增持計劃。

此前中信證券H股也獲越秀資本增持

受益于北京金控集團增持，5月18日中信建投證券H股走勢明顯強于A股。其H股全天上漲4.28%，報收于9.02港元；A股則小幅下跌0.59%，報收于26.76元。

北京金控集團選擇增持中信建投H股而非A股或與H股較A股大幅折價有關。根據東方財富Choice金融終端數據統計，截至5月18日收盤，中信建投AH股溢價率達到231.94%，在所有A+H股中排名第九。

值得一提的是，今年以來，重要股東增持券商H股并非第一次。3月12日晚間，中信證券發布公告稱，2022年2月17日起至2023年3月9日，廣州越秀資本、越秀金融國際通過二級市場競價交易、參與H股配股，以自籌資金增持中信證券股份，權益變動累計達1.0405%。

根據公告，廣州越秀資本、越秀金融國際通過二級市場競價交易分別增持中信證券H股5141.35萬股、1.1億股；通過參與H股配股分別增持中信證券H股1597.41萬股、188.26萬股。

對于為何增持中信證券，越秀資本在投資者互動平臺回復稱：“持有的中信證券股權資產是公司核心資產之一，公司對所持中信證券股份采用權益法核算，維持主要股東地位是進行資產管理的重要基礎。”

還有券商大股東回購進行中

此外，券商重要股東出手回購也逐漸成為潮流。浙商證券5月5日晚間發布公告稱，截至2023年4月30日，公司通過集中競價交易方式已累計回購股份約2356萬股，占公司總股本的比例為0.6074%，購買的最高價為人民幣10.66元/股，最低價為人民幣9.99元/股，已支付的總金額為人民幣約2.45億元。

根據去年發布的回購方案。浙商證券擬自2022年10月20日起的十二個月內，回購至少1939.08萬股、至多3878.17萬股股份，占公司總股本的比例為0.5%至1%，回購價格不超過15.61元/股，回購資金總額不超過6.05億元。從目前公告來看，回購已完成了上限的三分之一。

華創陽安5月5日晚間也發布公告稱，截至2023年3月31日，公司通過集中競價交易方式累計回購股份約4124萬股，占公司總股本的比例為1.82%，最高成交價為8.87元/股，最低成交價為7.11元/股，累計支付的資金總額約為3.05億元。

賣方研究：中特估行情下板塊估值修復空間進一步放大

2015年中期以來，券商板塊一直難有長期投資機會。而這次中信證券、中信建投兩大龍頭重要股東均出手增持H股，是否說明板塊左側投資機會即將來臨？

對此，財通證券指出，2018年以來，大金融板塊中券商、保險、銀行三者走勢基本呈正相關關系，但年初至今券商板塊相對保險、銀行板塊滯漲明顯。特別是在一季報業績接近翻倍背景下（43家上市券商2023Q1業績同比+85%），券商板塊盈利和估值錯配更為顯著，板塊估值修復空間進一步放大。

財通證券特別強調，在以中特估為代表的結構性行情下，以白馬藍籌為主要投資方向的券商傳統權益自營二季度業績有望超預期。中性假設下預計證券行業2023全年凈利潤同比+41%，行業年化ROE有望回升至7.4%，基本持平2020年（全年PB均值1.8倍）。當前券商板塊處于業績觸底反轉過程，監管意志引導下板塊估值有望抬升，截至5月16日收盤，券商板塊PB僅1.23倍，處于2018年以來底部向上16%分位區間。若參照ROE水平相近的2020年，則板塊估值提升幅度有望達44%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648