本周的A股行情，算是前一周市場快速下跌的修復，除了周一略有驚喜的“探底大長腿”之外，其余四個交易日大盤表現相對平淡很多，都是以橫盤的方式展開。市場風格在缺少主流方向引導以后，就是轉“電風扇”行情，少數板塊短期的持續強勢，并不能掩飾縮量下的低迷。

那么，該如何看待眼下的市場？上證指數短期三遇壓力而不過，是在醞釀風險嗎？硬科技、機器人等題材占據周漲幅榜前列，與中字頭、人工智能展開博弈，機會又該如何把握？今天，達哥和牛博士就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好！又是周日咱們一起討論A股市場，其實大盤本周的表現不算太差，但大家普遍感覺交易很難，主要是板塊輪動太快，滬深兩市成交額每天就8000多億元，很多人都在抱怨，上周你所提到的關鍵壓力，本周屢次試探未果，不知達哥如何看待？

道達：整體來看，本周大盤的表現，基本與上周日咱們預判的方向一致。上證指數在箱體震蕩下沿附近止跌，短期遇到關鍵壓力位3320點以后出現回落，之后指數也有連續挑戰壓力位的嘗試，但都未成功突破壓力位。

需要注意的是，本周，上證指數已經連續三次挑戰短期壓力位失敗了，這是相對較弱的表現，客觀來說，向下去探一探的概率更高。在沒有突破壓力位的時候，很難讓人相信指數能走強。

此外，上周達哥已經在手記文章中明確說了，春節以后至今，上證指數日K線連續兩次向3400點嘗試突破，都以失敗而告終，盡管指數中期結構未出現破位，但這已經屬于提前的信號預警了，大概率會試探3220點附近的支撐，到了需要謹慎的時候。

經過這一周時間的運行以后，上證指數的周K線是縮量小陽線的走勢，且反抽5周均線、10周均線均出現失敗，周K線級別出現MACD紅柱繼續縮小的現象，MACD有死叉的預期，這種縮量小陽線是很有可能演變成“下跌中繼”形態的，所以下周要防范周K線方面再度出現中陰線。

不過有一點比較好的是，上證指數本周雖然嘗試突破壓力位失敗，但下方的支撐仍然比較穩固。匯率下行的壓力，在周末多個維護匯率穩定的消息出爐后，對A股市場也有了一定的穩定作用。比較好的狀況就是像3月10日至3月30日上證指數一樣，震蕩之后突破壓力位快速向上挑戰。

上證指數能不能突破，不得而知，但謹慎是必須的。另外達哥還關注了大宗商品市場，從前兩個月達哥提示某商品指數的空頭方向以后，這段時間以來的相當多的期貨品種持續下挫，雖然釋放了不少風險，但期貨的延續性更強。如果上證指數轉弱，不排除股市、期市共同走弱的情況。

當前，上證指數已經震蕩了四個交易日，再加上春節以來震蕩時間已經足夠長了，謹防快速變盤，且這種變盤大概率是帶速度和力度的。

下周的應對策略非常簡單，如果上證指數不能有效突破3320點的壓力位，就維持目前的小倉位即可；如果能夠有效突破，則可以在回調中尋找加倉機會；如果跌破3200點的支撐，則需要減倉。

牛博士：達哥，從本周盤面呈現的情況來看，有些熱點渙散的味道，人工智能和中字頭的大金融在退潮，一些新面孔出現在漲幅榜前列，就比如你之前提到的半導體、大消費，還有受消息刺激的機器人概念等。如何看待市場方向性的機會？

道達：客觀來說，市場的主流方向中，以大金融為代表的中字頭本周確實出現了走弱跡象，尤其是銀行板塊，和上證指數類似，短期遇到壓力位而沖不過去，轉為弱勢震蕩，且表現比大盤更弱一些，有向下去回探支撐的可能。投資機會方面，也只能去尋找下方的支撐。

當然，鑒于其對大盤的影響，要想走好的話，短期就必須突破壓力位，因為近期的調整幅度并不小，想要復制之前一波持續推升態勢，比較困難，還是有震蕩給予進場的機會。做中線的朋友，可以做差價降低成本。

至于人工智能，退潮的情況大家都能感受到，但板塊和不少個股活躍度很好，適合操作能力強的投資者，尋找震蕩充分或關鍵支撐位的止跌機會。不過，人工智能有一個比較另類的方向，就是傳媒，短周期來說是弱勢的，雖在支撐位，但這種支撐需要向下踩一腳才更可靠。

市場出現的新面孔以硬科技為代表，比如半導體、消費電子等，包括機器人在內，仍然可以用人工智能延伸方向的思路來解讀。當然，位置相對比較低，且資金處于沒有合力的狀態，這類受消息刺激的板塊迎來機會，比較好理解。

早在上周日達哥和牛博士聊天的時候，就提到過半導體的短線機會，但并未預料到本周會有如此表現。從我的交易思路來說，板塊指數雖然過了短期壓力位，但也只是稍微過了一點，不能算是有效突破。后續如果能延續反彈并且能夠穩住，可以繼續尋找機會。

大消費屬于市場轉弱情況下的傳統劇本，在這當中，化學制藥和中藥顯然更相似一些。達哥是中期思路，目前他們的中期結構仍然強勢，且并未有大的變化，這里就不多說了。食品加工、景點旅游這類消費，周五雖有止跌，但目前很難斷言大機會。放在市場走弱的背景下，倒是可以提前關注，做到快人一步。

另外，本周表現不錯的還有新能源，以電力設備為例，在壓力位回調是正常表現，但由于近期A股主流資金和風格都不在這個方向，最好是需要一個有力度的短期調整來考驗一下，若能快速收回，則證明板塊確實有機會。

牛博士：周五至今，有兩個重要的消息大家非常關注，一個是央行就匯率做出重要表態，一個是先正達在上交所主板IPO申請獲受理，擬募資650億元。這些消息如何解讀？

道達：剛剛過去的一周，影響市場的因素就有匯率。周五收盤后至今，有維護匯率穩定的消息出爐，“必要時對順周期、單邊行為進行糾偏，遏制投機炒作”，這句話給市場打氣，提振信心，穩定人氣，這就是一顆定心丸，有維護匯率穩定的味道！

周五晚間，離岸人民幣匯率大幅升值，下周一旦回到7以內，短期對A股市場有一定的利好作用，中期還需要關注匯率的變化。對于大盤，前面說得很詳細，這里就不重復了。

先正達IPO申請獲得受理，擬融資650億元。剛撤銷科創板轉戰主板，周五就受理。這個速度是有一定的意義的，而募資650億元，在A股歷史上能排在前5名。

先正達IPO申請獲得受理的消息，對A股來說，確實有利空影響。要知道，在A股歷史上，每一次巨無霸發行上市，都會給A股市場帶來巨幅波動。從中國石油到2020年的中芯國際，從2021年的中國移動再到2022年的中國海油，上市當日對A股都是負面影響。

當然，先正達不會這么快上市，按流程起碼要一兩個月才能上市。也就是說，暫時的負面影響沒那么大。另外，巨無霸上市，市場氛圍顯然也要做好，也不排除先向上走一波行情，等巨無霸上市的時候撤退。從這個方面來說，對當下的A股還能算利好。借用網友的評論：“今朝有酒今朝醉！”

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝