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鄭眼看盤:A股繼續調整 過度殺跌概率不大

每日經濟新聞 2023-05-24 22:25:30

5月24日(周三),A股繼續調整,各大股指跌多漲少,成交則微增至8027億元。截至收盤,上證綜指跌1.28%至3204.75點,深綜指跌0.46%,創業板綜指微漲0.17%,科創50指數跌0.43%。北向資金凈流出44.82億元。

雖然周三上證綜指跌得較多,但實際上兩市下跌個股遠少于周二。上證綜指之所以弱,主要原因是銀行、保險等金融股進一步殺跌。兩市總市值排前二十名的公司竟全部下跌。

當市場成交額不太高的情況下,大市值品種的市值一般相對難以維持,畢竟每天有那么多拋盤,總得有資金承接。當然,成交不足也只是表面現象,權重股的下跌另有原因。

本周銀行、保險等金融股下跌與市場對債務問題的憂慮相關。雖然這樣的憂慮并無確鑿事實依據,但市場天然討厭不確定性,越是不透明,越是模煳不清,買盤就越不愿意進場。

原本石油、電信等“中特估”品種暫無這方面憂慮,但銀行等金融股下跌,多少也拖累了這類個股的情緒,最終造成幾乎所有權重股殺跌。

“雙創”表現稍強與光刻膠、CPO、存儲芯片等個股上漲相關,因“雙創”中這類個股偏多。下跌的品種除上述銀行等權重股外,另有新冠藥、航運、酒店、旅游等個股。

相關市場方面,隔夜美股三大股指跌1%左右,港股恒指周三跌1.77%。匯市方面,美元指數本周偏強震蕩,人民幣匯率呈現跌勢,周三上午離岸人民幣匯率一度跌至7.08一帶,其后有所回升,至傍晚時分升至7.06左右。人民幣匯率雖然受制于美元表現,但更多受制于我國經濟情況,由近期經濟指標看,的確暫時構成壓制。

如果基本面沒有扭轉預期的重要事件出現,那么A股縮量偏弱的格局就暫難改變。不過,大盤雖然缺乏上漲動能,但過度殺跌的概率也不是特別大,因絕大多數個股的相對位置偏低,且已將不利的經濟指標消化掉了一部分。

整體來看,當前經濟“弱復蘇”轉化為“強復蘇”跡象暫時比較缺乏,所以市場預期偏弱,然而這并不代表未來預期就不會邊際改善。如果多數投資者意識到經濟偏弱,那么在預測未來經濟指標時一定會納入這個因素,這樣當真正的數據公布后就有“優于預期”的可能。股市的特質就是博弈“預期差”,只要比想象的好點,股市的反應就會出人意料。

就當前情況看,只要接下來5月經濟指標有少部分出現轉機,那么市場預期就可能改善。我個人相對較看重的是5月PMI、進出口、社會消費品零售總額。這類指標不僅重要,而且也有慣性,或者說能代表某種趨勢。

至于固定資產投資、信貸等數據,我個人相對不那么看重,原因是這類指標相對容易透支(比如未來工程提前開工),受各類主觀因素影響過大。除經濟指標外,另一重點關注焦點就是經濟主管部門的各類措施,我希望很快能看到更有力的措施。

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