每經編輯 杜宇

連續跌停的*ST龐大終于沒能迎來任何反轉的曙光，公司24日收到股票終止上市的事先告知書。

*ST龐大（SH601258，股價0.4元，市值40.91億元）5月24日晚間發布公告稱，公司于2023年5月24日收到上海證券交易所上市公司管理二部《關于龐大汽貿集團股份有限公司股票終止上市相關事項的監管工作函》。

截至2023年5月24日，*ST龐大已連續20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元，根據《上海證券交易所股票上市規則（2023年2月修訂）》第9.2.1條的規定，公司股票已經觸及終止上市條件。公司股票將自5月25日開市起停牌，上交所將在此后15個交易日內召開上市審核委員會審議會議進行審議，并根據上市審核委員會的審議意見，作出相應的終止上市決定。

截至5月24日收盤，*ST龐大報0.4元/股，市值40.91億元。

截至2023年第一季度，*ST龐大A股戶數超25萬戶。

公開資料顯示，作為2011年上市的國內“汽車經銷商第一股”，龐大集團（*ST龐大）曾是國內規模最大的汽車經銷商，公司2020年前一直位列中國汽車經銷商集團百強排行榜前十，巔峰時期擁有超千家汽車4S店、市值超過500億元。2023年初，龐大集團市值還有上百億元，但截至5月24日，市值只剩下40.91億元。

自2018年起，*ST龐大便接連遭遇滑鐵盧。因受市場持續低迷、融資環境惡化等各種不利因素影響，公司2018年度出現巨額虧損，且因資金嚴重不足、財產不能變現等原因，無法清償到期債務，有明顯喪失清償能力可能。

此后公司步入破產重整，以求新生。當時，從學歷背景到工作經歷都有汽車背景的黃繼宏，陸續拿下龐大集團（即*ST龐大）和眾泰汽車兩家A股公司實控權，構筑起“整車制造＋全國渠道”的汽車產業鏈條。

但與不少案例不同，*ST龐大最終沒有因為重整運作迎來新生。

去年凈虧損14.41億

財報介紹，龐大集團成立于2003年，是一家集汽車銷售及售后服務為主營業務的全國性汽車經銷商集團，屬于汽車經銷行業。其代理銷售包括奔馳、奧迪、大眾、豐田、本田等主流乘用車品牌，哪吒、廣汽埃安等新能源車及商用車品牌。

龐大集團在4月29日發布的2022年財報顯示，龐大集團2022年實現營收260.21億元，同比下降9.12%；凈利潤-14.41億元，同比減少259.76%；銷售毛利率為5.21%；截止報告期末公司凈資產為104.17億元，與去年同期相比下降11.80%，資產負債率為53.11%。

龐大集團在財報中稱，本期整車銷售數量的減少、售后業務量減少導致收入較上年同期減少。

汽車經銷業務是一個大量消耗資金的行業，庫存量對于經銷商而言至關重要。在銷量下滑的同時，龐大集團的庫存量卻在增加。財報顯示，2022年*ST庫存量為1.45萬輛，同比增加了11.75%。

然而由于負債經營，杠桿率高企，不能清償到期債務等原因，龐大集團在2019年5月宣告破產重整，當年12月完成破產重整。截至2022年年底，*ST龐大的經銷商門店僅剩267家，全年銷量不足13萬輛。

重整無起色

據澎湃新聞，2006年，龐大集團拉攏紅極一時的斯巴魯汽車成立合資公司斯巴魯中國，斯巴魯和龐大集團的持股比例分別為60%和40%，斯巴魯也成為了龐大集團最有力的助推器。2022年斯巴魯以2.65億元人民幣價格收購龐大集團所持有的斯巴魯中國40%股權，雙方正式宣告分手。

此外，作為經銷商的龐大集團卻一直有個“造車夢”，2011年前后龐大集團試圖收購瑞典薩博項目來“曲線造車”，但多次嘗試后以失敗告終。

數十年間，龐大集團的攤子越鋪越大，甚至大量涉足房地產、金融等。2017年4月，從證監會的一紙《調查通知書》開始，龐大集團走上了下坡路。

據龐大集團2019年12月發布的《龐大汽貿集團股份有限公司重整計劃》，龐大集團的重整投資人為深圳市深商控股集團股份有限公司、深圳市元維資產管理有限公司、深圳市國民運力科技集團有限公司。

*ST龐大的退市，使公司的資本市場之路走向終結。但是對公司而言，故事卻遠遠沒有結束。

據證券時報，龐大集團被法院裁定批準的《重整計劃》，當時重整投資人曾作出承諾：龐大集團2020年、2021年、2022年歸母凈利潤分別不低于7億元、11億元、17億元，或三年合計達到35億元。若最終實現的歸屬于母公司所有者的凈利潤未達到前述標準，由重整投資人在2022年會計年度審計報告公布后三個月內向龐大集團以現金方式予以補足。

這意味著，重整投資人將在今年觸發業績補償。這筆補償究竟會如期獲得，還是長時期計入應收，依然有待后續時間給出答案。

每日經濟新聞綜合證券時報、澎湃新聞、公開資料

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝