每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

5月25日，華安基金宣布增持旗下張江光大REIT，這是自華夏、中信建投基金披露旗下REITs獲原始持有人增持后又一家增持的公募。

值得關注的是，近日，包括華安張江光大REIT在內的4只公募REITs獲準擴募。有業內人士分析稱，擴募趨勢下機構增持公募REITs的意愿將持續增強。

當然，目前公募REITs依然面臨著流通盤較小的問題，流動性有待進一步提高，這也影響著底層資產未來二級市場的估值表現。不過業內人士分析指出，機構對于公募REITs的配置更多傾向于固收資產屬性，其股性價值仍十分有限。

公募REITs頻獲原始持有人增持

5月25日，華安基金宣布使用固有資金不超過3000萬元，增持華安張江光大園REIT基金份額，這已是年內第二家宣布增持計劃的基金公司。

公告顯示，基于對該基金及基礎設施項目未來發展前景的信心、和長期投資價值的認可，以及支持該基金持續、穩定、健康發展，華安基金通過上交所交易系統以二級市場買入或交易所認可的其他方式增持華安張江光大園REIT。

受此消息帶動，華安張江REIT午后二級市場價格震蕩走高，全天漲2.47%，報收3.687元。而此前，中信建投基金也披露過旗下國家電投新能源REIT獲基金原始權益人增持的消息，華夏中國交建高速REIT也獲原始持有人增持，二級市場價格也隨之有所提振。

需要指出的是，就今年公募REITs的市場表現來看，大多數依然處于下跌狀態，年內收益多為負數。Wind統計顯示，截至5月25日收盤，全市場28只公募REITs當中，僅有國泰君安旗下臨港創新產業園REIT和東久新經濟REIT分別收貨2.06%、1.41%區間漲幅，其余暫未收獲正收益；平安廣州廣河REIT、中金普洛斯REIT等6只REITs則錄得跌幅超過10%。

“不排除是股價持續下跌引發的增持。”5月25日，有上海公募界人士在同《每日經濟新聞》記者微信交流時就表示，受到最近一些事件性的干擾，包括利率等因素擾動，對城投、基建概念不利，因此沖擊投資者預期，機構進行增持有利于穩定投資者情緒。

從華安基金以及此前多家增持公募的目的來看，也有此類表述，多是基于對底層資產未來發展前景的看好，支持基金的持續穩定發展。不過也有分析指出，當前公募REITs的發展已進入擴募周期，與時下機構增持不無關系。

擴募背景下機構增持意愿增強

“股價跌是一方面，更重要的需要看到此前‘中特估’行情啟動時，此類REITs在二級市場的表現是比較欠佳的。但彼時恰恰處于公募REITs擴募的大背景下，對股價的演繹有一定影響。”

有華南公募界人士告訴《每日經濟新聞》記者，首批公募REITs上市至今，已接近兩年時間，一些有限售要求的持有人臨近解禁，市場或也針對可能的減持預期提前防御。不過在擴募背景之下，一些REITs好比上市公司具備再融資的機會，未來企業發展及盈利空間有望進一步提升。

近日，包括華安張江光大REIT、中金普洛斯REIT、博時蛇口產園REIT、紅土創新鹽田港REIT在內的四只獲準擴募的REITs，分別發布基金份額持有人大會表決結果暨決議生效公告、擴募并新購入基礎設施項目招募說明書等，標志著首批REITs產品擴募啟動。

“隨著二級市場份額的供給增加，未來包括散戶在內都有機會進一步增持企業份額。考慮此前股價的下跌，時下增持不失為低吸的好時機。”前述華南公募人士表示，公募REITs雖然是底層資產借道上市的工具，但其固收性質依然較強，尤其是對未來一段時期的收益及分紅水平都有預期，因此機構投資者更多是將其作為固收類資產進行配置，而非股票類資產。

該人士指出，由于目前公募REITs普遍存在流通盤較少的問題，因此通過大資金介入抬高股價的做法不具備現實條件。因此，即便未來機構進行增持，也不會出現太強的股性。

前述上海公募界人士坦言，沒有跟隨此前“中特估”行情形成共振，更多也來自于流動性的制約，“‘中特估’是在流動性更好的股票市場，而公募REITs顯然無法給予投資者足夠的流動性信心。”

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