每經(jīng)評(píng)論員 張錦河

近日，證監(jiān)會(huì)對(duì)新美星（300509，股價(jià)6.77元，市值20.07億元）董事長(zhǎng)何德平及其配偶黃秀芳等人操縱股價(jià)的行為進(jìn)行了行政處罰。據(jù)調(diào)查，何德平夫婦提供資金3200萬(wàn)元，委托他人對(duì)新美星進(jìn)行“市值管理”，維持、抬高新美星股價(jià)，以便何德平所持新美星限售股于2019年4月26日解禁后能夠獲得好的回報(bào)。結(jié)果，他們通過(guò)35個(gè)賬戶(hù)對(duì)新美星股價(jià)進(jìn)行了拉抬和賣(mài)出，期間新美星股價(jià)從5.03元上到了7.99元，漲幅約60%，賬戶(hù)組盈利約4784萬(wàn)元。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，上述行為違反了《證券法》的規(guī)定，構(gòu)成操縱證券市場(chǎng)行為。根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，最終，證監(jiān)會(huì)決定，就操縱證券市場(chǎng)行為，對(duì)何德平、黃秀芳等人沒(méi)收違法所得4783.56萬(wàn)元，并處以4783.56萬(wàn)元罰款；就信息披露違法行為，對(duì)何德平給予警告，并處以40萬(wàn)元罰款。此外，證監(jiān)會(huì)還決定對(duì)何德平采取3年市場(chǎng)禁入措施。

何德平夫婦及其代理人辯稱(chēng)，此舉是“市值管理”，不等同于“操縱證券市場(chǎng)”，沒(méi)有操縱市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)。雙方是委托理財(cái)關(guān)系，交易是正當(dāng)投資，不存在合謀操縱。然而，這種辯解顯然站不住腳。所謂市值管理，一般是指上市公司從穩(wěn)定和提升公司市值出發(fā)，通過(guò)投資者關(guān)系管理、公司制度規(guī)劃和財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)，使股價(jià)充分反映公司價(jià)值的管理行為。而何德平夫婦所做的，并不是從提高公司內(nèi)在價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力出發(fā)，而是利用自己的控制權(quán)和信息優(yōu)勢(shì)，通過(guò)資金操作和信息披露手段，在限售股解禁前后對(duì)新美星股價(jià)進(jìn)行人為干預(yù)和操控，以達(dá)到牟取非法利益的目的。這種行為嚴(yán)重?cái)_亂了市場(chǎng)秩序，損害了中小投資者的合法權(quán)益，應(yīng)該受到法律的嚴(yán)懲。

市值管理不是斂財(cái)手段，也不是操縱股價(jià)的遮羞布。上市公司應(yīng)該以誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、規(guī)范運(yùn)作、創(chuàng)造價(jià)值為本，在遵守法律法規(guī)和公平競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)上，通過(guò)有效的投資者關(guān)系管理和信息披露工作，與投資者建立良好的溝通和信任關(guān)系。任何試圖通過(guò)“偽”市值管理來(lái)獲取不正當(dāng)利益的行為，都不會(huì)僥幸成“真”，都會(huì)被監(jiān)管部門(mén)和市場(chǎng)所識(shí)破和懲戒。