每經記者 黃婉銀    每經編輯 陳夢妤    

■相關公司：碧桂園（02007.HK，股價1.49港元，市值411.8億港元）

■核心競爭力：權益銷售回款率連續7年達到90%以上，深化全周期產品力、全鏈條成本力，科技建造已樹立行業壁壘，承接代管代建項目超150個。

■所屬概念：房地產開發

來源：每日經濟新聞資料圖

2023年3月1日，早上8點。

碧桂園突發公告，現年69歲的楊國強，由于年齡原因辭任包括董事會主席在內的所有關鍵職務。

沒有任何意外，“80后”、現年41歲的楊惠妍接任，她是楊國強的二女兒。

亦如龍湖集團創始人吳亞軍交班于陳序平，碧桂園創始人楊國強對楊惠妍的交班，是行業與集團都艱難的時刻。  

掌管一家全口徑銷售4600多億元，項目數量達3000多個，大集團員工數超過30萬的巨型房企，楊惠妍的壓力之大可想而知。在幕后低調多年的她，接下碧桂園的權杖后，正式走到臺前。在這樣的聚光燈下，楊惠妍的一舉一動，所思所想，業界內外無不關注。

在碧桂園的2022年度業績發布會上，總裁莫斌、常務副總裁程光煜和首席財務官伍碧君悉數出席，這些人曾是楊國強的肱骨，也曾多次陪同楊國強出席業績發布會，但他們這次陪同的，是年輕但嚴謹認真的楊惠妍。

碧桂園2022年業績發布會，右二為楊惠妍 來源：每日經濟新聞資料圖

碧桂園這次業績會的主題是“穿越風雨，擁抱未來”，也許，楊惠妍的公司治理目標也蘊含在這8個字中。

過去一年，地產行業經歷了前所未有的凜冽寒冬，房地產行業銷售同比下滑26.7%，開發投資同比下滑10%。信用風險頻發、銷售去化低迷、各方主體信心缺失等影響了行業內每一位參與者，房企普遍迎來生存大考，困難程度超出預期。

在度過最困難的2022年之后，活下來的房企并不輕松。

“我現在的工作重心是新興產業，主要就是代管代建這類輕資產，還有科技建造。當下大部分精力除了把重資產做好以外，就主要投注這兩部分，為公司中長期健康發展做鋪墊。”楊惠妍在接受《每日經濟新聞》記者采訪時如是表示。

“我把自己定義為職業經理人”

正式接班之前，公眾對于楊惠妍的印象都停留在福布斯富豪榜與福布斯中國慈善榜上，網絡上關于她的照片少之又少。

3月30日的碧桂園業績會，是楊惠妍首次出現在如此大型的對外公開場合，也是其接任董事會主席后的首次公開亮相。她在這場業績會中的表現一如傳言中的描述，視野開闊、謙虛、戰略觀清晰，既有主見，也從容內斂。無論是在碧桂園內部，或是放眼行業，楊惠妍的首秀都足夠“出圈”。

楊惠妍在這場業績會中發言不多，但內容涵蓋了碧桂園未來3-5年的發展方向和戰略轉向規劃。她語言簡練，邏輯清晰，面對提問都是正面回答，不繞彎子，莫斌也在業績會上表達了對楊惠妍的贊賞與信心。

在碧桂園已經工作18年，楊惠妍對3位共事磨合多年的“老臣”不吝贊美。在她看來，碧桂園從一家很不起眼的公司走到行業如今的位置，離不開最核心且穩定的管理層。

“核心管理層帶來的除了他們的專業水平和運營能力外，互相認同以及企業文化的打造都是非常重要的，所以我也非常感恩能遇到這么好的職業經理人團隊，我也是這個團隊里的一分子。”

在管理方式上，楊惠妍傾向于“圓桌式管理”，希望和核心管理團隊能夠以圓桌會議的形式坐下，以平等的姿態去探討問題。在這個過程中，能夠達成共識是最理想的，即便沒有達成共識，也知道彼此的不同究竟在哪里。

楊惠妍說自己在管理思路上和楊國強有相似之處。在她25歲進入碧桂園時，父親楊國強找她深談過一次，首先談的就是企業可持續發展。在她看來，可持續發展就必須依賴社會優秀的人，而不是家族，家族里可能100年都出不了一個優秀人才，即便出了也是中獎的概率。

“很多人覺得碧桂園是家族企業，我沒覺得它是一個家族企業。我當時跟父親說，我有權選擇留在公司或者離開公司，他也有權把我炒掉。從跟父親談完的那一刻開始，我就沒把這家公司當成家族企業去經營，在經營管理上都是把自己放在一個職業經理人的心態上。”

當前，無論是碧桂園董事會成員，還是總部各職能中心負責人，職業經理人都占相當大比例。楊惠妍與碧桂園的核心管理團隊共事已超過10年，這也是碧桂園沖到行業第一的10年。

 

需要犧牲掉一些利潤保現金流

用莫斌的話來說：“2022年我們付出了極大代價，打贏了關乎企業生存的‘鐵原保衛戰’。”

莫斌口中的“極大代價”，就是碧桂園2022年的利潤。2022年，碧桂園實現總營業收入約4303.7億元，毛利約328.8億元，歸屬股東的核心凈利潤約26.1億元，同比出現較大幅度下滑。

來源：碧桂園2022年年報

當然，不止碧桂園，同屬龍頭房企的萬科、保利發展也同樣面臨利潤指標下行的壓力。如伍碧君所說，在去年的環境下，活下來的企業都會犧牲掉一些利潤來保現金流，這是不爭的事實。一方面去杠桿，另一方面經濟收縮。碧桂園的各種支付照常進行，并且連同合營企業和聯營公司全年累計交付近70萬套房屋。

現金流對房企的重要性不言而喻，“犧牲利潤保現金流”是一個理所當然的選擇。2022年，碧桂園、萬科、保利發展均錄得經營性現金凈流入為正，持有貨幣資金均超過千億元。

經歷了2022年的巨變，房地產行業由“速度與規模至上”走向“穩健與質量至上”已成共識。雖然再難回到峰值時代，但業內均認為行業總量規模依然可觀，經濟發展、人口遷移和質量提升等仍將對住房消費形成支撐，新房年銷售額將保持在10萬億元以上。

當前房地產市場已經進入全新發展階段，市場從過去的高速增長期逐步進入平穩期，商業模式和競爭格局也發生了極大變化。

談及中長期發展，楊惠妍表示，圍繞市場和客戶提升產品力和成本力是“一百年都不會錯的商業邏輯”。

她認為，“房地產行業是一個傳統行業，在原來高速發展的時候，企業對市場、對客戶的研究是不足夠的，現在我們必須圍繞著市場和客戶，去思考公司的中長期發展。”

 

提升一二線城市貨值占比

對碧桂園來說，加強一二線布局、提升一二線產品力，是一次挑戰但不得不做的戰略調整。過往多年，碧桂園擅長在一二線城市郊區、三四五六線城市“打天下”，這既是碧桂園獨特的發展優勢，也契合城鎮化、棚改的時代浪潮。

提升一二線城市占比，正符合當下房地產市場的走勢。

在楊惠妍看來，房地產行業仍是支柱性行業，碧桂園接下來3-5年的主要戰略是行穩致遠，積極修復資產負債表、利潤表和現金流量表這三張表。同時，要圍繞市場、競爭對手、客戶做好戰略優化，加強一二線布局。

“在核心競爭力方面，首先要提升全產品力，特別是一二線的產品，為此公司也組織了非常強大的團隊。另一個核心競爭力就是成本力，未來要保證在不降產品質量和服務質量的情況下，讓公司有更好的競爭力。”

碧桂園入選全國工商聯2022年中國民營企業500強

碧桂園2022年新獲取的9個項目中，有71%位于一二線城市。截至2022年底，其已獲取國內權益可售資源約9555億元，潛在權益可售貨值約2528億元，合計約1.2萬億元，其中75%的權益可售資源位于長三角/珠三角/環渤海等五大都市圈。

楊惠妍指出，未來公司整體投資將圍繞人口流動、產業布局、經濟基礎、庫存情況等城市核心變量進行優中選優，進一步聚焦一二線核心城市及三四線城市核心區位，實現增量資產的效益兌現。

浙江麗水碧桂園·黃金時代 來源：碧桂園官微

莫斌表示，計劃在3-5年時間內，將碧桂園一二線對三四線的貨值比例提高至50：50，用優質土地資源支撐公司未來業績的穩健發展。

楊惠妍新上任一個月，碧桂園內部就發布了一則《關于成立集團產品聯合研發小組的通知》（下稱《通知》），這個小組幾乎囊括了碧桂園各個職能部門和相關產業鏈公司的主要負責人，并由楊惠妍的妹妹，同時也是碧桂園執行董事的楊子瑩親自帶隊擔任組長。

楊惠妍強調，產品力的打造不僅指傳統狹義的住宅產品力，而是從銷售到入住、物業服務全周期產品力的打造，更好地服務業主。成本力則是從設計開始，覆蓋生產、運營、銷售各個環節的全鏈條成本力。

 

創造第二增長曲線

可以肯定的是，房地產開發業務高歌猛進的時代一去不返，房企也必須適應賺小錢、辛苦錢和長錢。

事實上，包括萬科、碧桂園、龍湖等在內的多家房企，多年前就已開始探索布局非住宅開發業務，如物業、長租公寓、物流、商業、機器人等。

“回顧房地產行業飛速發展的黃金時期，市場供給并未完全滿足客戶的需求，因此房子始終不愁賣。當時，但凡進入這個行業的企業，都能相對輕松地獲得利潤。也因此，我們缺乏對客戶和對手足夠的聆聽和了解，對于產品也缺乏更深入的研究。”

楊惠妍說，“如今對于公司的戰略，我們要更多地圍繞客戶和市場，優化資產布局，不斷提升產品力，進行新產品的研造。同時我們要加強科建應用，提質增效，努力創造公司的第二增長曲線。”

雖然剛接任碧桂園一把手的工作，但從小就跟隨父親進出公司并旁聽各種會議的楊惠妍，已經經歷了多次房地產周期。她坦言，這是時間最長的一次，也是最艱難的一次，在特殊的發展階段，集團核心管理層做出了很多難而正確的決定。

碧桂園創始人楊國強 企業供圖

楊惠妍2005年加入碧桂園，先后在投資策劃中心、采購部、人力資源管理中心、數字化管理中心等重要業務部門工作并擔任主要管理職務。

在接班之前，楊惠妍更為外界所熟知的，是對碧桂園子公司的資本運作與資產管理，以及負責一些新興產業。她主導推動了博實樂和碧桂園服務兩家公司的上市，在碧桂園集團層面，她過往更多負責新興產業部門等業務。

碧桂園曾于1994年創辦第一所學校廣東碧桂園學校，是率先獲得IB三大項目授權、開創中外融通素質教育先河的教育集團。而楊國強當時之所以創辦這所學校，正是因為女兒楊惠妍，她中學生活的大部分時間都是在這所學校度過的。

楊國強不希望女兒讀死書，希望她學會做人，能夠完完整整把一件事情做好，學會做事的方法。他曾經在女兒的家校聯系手冊里提過8個字：聆聽、觀察、閱讀、思考。

 

建立自身的業務壁壘

近一兩年，面對巨大的行業下行壓力，房企紛紛尋求轉型與業務創新，低負債、高利潤率、逆周期、輕資產的代建業務受到房企青睞。不止碧桂園，旭輝、世茂、龍湖等規模房企都成立新品牌入局了代建領域。據克而瑞不完全統計，截至2022年11月，發展代建業務的品牌房企已經超過60家。

楊惠妍告訴記者，此前上市的教育、物業板塊業務已經非常健康，有獨立的經營管理層，現在不需要太多以股東身份參與日常經營。未來，碧桂園還計劃將代管代建等輕資產業務作為重點發展之一，這亦是她作為新主席的工作重心。

楊惠妍認為，碧桂園是有做代管代建先天性優勢的，因為公司從創立起就是做設計到裝修交付全鏈條業務的。從戰略上來說，代管代建這類輕資產業務，中長期看也是平衡收入和利潤的方式。代管代建和科技建造一旦做成，都是非常有競爭壁壘的業務，將會是碧桂園的第二增長曲線。

嚴格來說，建筑施工才是碧桂園的“老本行”，1984年，成立北滘區建筑工程隊；1992年，在廣東順德碧江畔，桂山腳下，碧桂園正式成立。

幾年前，楊國強提出，碧桂園可以像生產汽車一樣建房子，不僅可以讓建筑工地變得更加安全、建筑施工更加精確高效，而且能解決房子的安全和質量問題，大大提高勞動生產率，節約大量成本。2018年，碧桂園正式宣布投身機器人產業，成立廣東博智林機器人有限公司。

博智林機器人用于深圳沙湖保障房項目 來源：碧桂園官微

科技建筑被楊國強視為自己的第二次創業。2022年，碧桂園組建科技建筑集團，發力代管代建業務。楊國強坦言“99%的精力放在科技建造上”，“每天有10多個小時思考科技建造體系的方方面面”。在退任碧桂園董事會主席后，楊國強也將作為資深顧問，持續關注科技建造。

截至2023年1月，碧桂園已有28款建筑機器人投入商業化應用，服務覆蓋30個省份（直轄市、自治區）超600個項目，累計交付超1700臺，累計應用施工面積超千萬平方米。

博智林機器人項目應用直播現場 來源：碧桂園官微

楊惠妍表示，碧桂園未來要持續優化資產布局、打造精益高效型組織、一體兩翼布局（房地產主營業務為主體、代管代建和科技建造為兩翼）。科技建造是公司的第二增長曲線，對產品質量、效率、成本，對員工收入和安全，都有非常重要的意義。未來公司發展將輕重并舉，公司整體抗周期的能力會更強。

除了有效助力開發業務的提質增效，科技智慧建造體系也為碧桂園的代管代建業務打開了新發展空間。據悉，碧桂園布局代管代建市場已經超過7年，累計承接項目超150個，累計在管面積近1300萬平方米。自2022年以來，該公司共計獲取5個新項目，預計貨值85億元。

 

“我用英文吧，very good！”

楊國強常常說父親對自己影響最大的是尊重道義的力量，“小時候在農村，在別人家的魚塘邊，魚跳上岸撿了拿回家并不算什么事，但我們家都不允許，很有骨氣。我最高興的是，今天我的女兒也是繼承了這種性格。”

耳濡目染之下，楊惠妍的處世為人異常低調，大學期間過得也并不像一般“富人家的小孩”一樣衣食無憂，而是要自己打工補貼生活費，因此大學同學在看到新聞后都很吃驚。

楊惠妍過往一般只獨自或陪同楊國強出現在與公益慈善相關的活動場合，審定稿件時，楊國強也會請她加上自己的意見。

從小，楊惠妍就被楊國強作為接班人培養，這一點在碧桂園多年來都是毋庸置疑的。

在加入碧桂園不久后，楊國強就決定將所持有的碧桂園股份轉讓給楊惠妍。2007年，楊國強在碧桂園上市招股書中，再一次明確了接班人信號：“將股權轉讓給女兒楊惠妍，是希望訓練她成為碧桂園繼承人。”

楊國強向香港特別行政區政務司司長陳國基（前排左二）介紹機器人餐廳的運作 來源：碧桂園官微

有人曾問楊國強，為什么這么信任楊惠妍？楊國強幾乎不假思索地回答：“因為她很優秀啊，她的優秀不光是從上大學到畢業所有功課都是A，更重要的是她對財富的心態已經成熟了。”

在一次與碧桂園“仲明獎學金”學子的交流會上，有學生問楊國強，站在一個父親的角度，女孩子應該怎么提升和成長？

楊國強的回答是：“如果自己有才華，變成了一個女強人，事業很成功，那你就是很成功的女生。我覺得學會做人最重要，要學會從對方的角度去思考，學會從社會的角度思考，要有胸懷和遠見。”

“她和我一樣，是個非常希望為社會做事的人。”常常說自己是個“農民”的楊國強，認為對女兒的教育堪稱成功。

2018年，楊惠妍成為碧桂園聯席主席，任集團聯席主席期間，她與楊國強共同管理集團日常工作，并負責集團的戰略投資及基于現有業務的新業務探索。

2019年3月，碧桂園在香港舉辦2018年業績發布會時，被問到如何評價女兒楊惠妍，楊國強笑著說：“我用英文吧，very good！”

2023年3月1日這一天，作為碧桂園的靈魂人物，楊國強功成身退。剩下的，他交給了女兒楊惠妍。

封面圖片來源：每日經濟新聞資料圖