全面注冊制來臨，更多企業擁有機會步入資本市場，與投資者共享發展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關之旅也并非都是坦途。《每日經濟新聞》記者以周為單位，對上周IPO過會、被否及新增獲受理企業進行梳理，對企業價值進行辨析，同時觀瞻IPO市場節奏、政策動向等，以饗讀者。 上周，A股市場總共有11家公司被安排首發上會，其中10家過會，東方水利被暫緩審議。上周IPO過會率也因此上升至90.91%。 10家過會企業中，博實股份（SZ002698，股價15.78元，市值161.36億元）旗下參股公司思哲睿，其實控人團隊主要來自哈爾濱工業大學，已在手術機器人領域形成一系列核心技術和獨創性成果，擁有一定競爭力，值得投資者關注。 本周，A股市場將迎來11家公司首發上會，其中，從事發動機缸體及相關汽車零部件研發生產的正恒動力在今年一季度遭遇業績同比下滑。 A股市場本周還將迎來7家公司首發上市申購，其中包括中國西電（SH601179，股價5.35元，市值274.23億元）分拆上市的子公司西高院。西高院是國內領先的電氣領域綜合性服務機構，具有極強的研發水平和產品實力，值得投資者關注。 而在港股市場，上周在港股市場IPO獲受理的出門問問，正攜帶一眾明星股東，沖擊港股市場“AIGC第一股”。 紅榜：上周“11過10”博實股份子公司思哲睿過會 上周，A股有11家公司迎來上會，包括沖擊創業板的慧翰股份、思客琦、麥馳物聯、嘉諾科技和泰豐智能5家公司，目標北交所上市的國子軟件、鴻智科技和東方水利，沖刺上證主板上市的新黎明和眾辰科技，以及目標科創板的思哲睿。其中東方水利被暫緩審議，其余10家公司成功過會。 擬上市科創板的思哲睿，主要從事手術機器人的研發、生產和銷售，公司核心產品康多機器人是行業內首個在泌尿外科領域進入國家創新醫療器械特別審批程序（綠色通道）的腔鏡手術機器人，已于2022年6月獲得第三類醫療器械注冊證。康多機器人同時也是首個在單家醫院開展手術達到100臺（臨床試驗手術）的國產腔鏡手術機器人。 除了康多機器人外，思哲睿還在泌尿外科、耳鼻咽喉頭頸外科、骨科等科室布局了經尿道柔性手術機器人、經口腔手術機器人等經自然腔道手術機器人，以及人工耳蝸手術機器人、脊柱內鏡手術機器人等專科手術機器人產品，上述產品目前處于產品樣機開發階段。 思哲睿的實控人及其一致行動人是一個主要來自哈爾濱工業大學的團隊，其中公司實控人杜志江在2008年至2022年擔任哈工大機器人研究所副所長，是中國醫療機器人行業領軍人物；公司董事閆志遠曾擔任哈工大機電工程學院助理研究員；公司技術顧問王偉東和顧問董為目前仍是哈工大機電工程學院副教授和教授；公司事業部總監王建國曾擔任哈工大機器人研究所外聘工程師。 除了實控人及其一致行動人團隊外，博實股份為思哲睿的第二大股東，持股比例為13.46%。 思哲睿的研發強度也較高，2020年至2022年各年度，思哲睿的研發費用分別為2889.53萬元、6062.97萬元和1.54億元，而其在對應期間的營業收入分別僅為66.31萬元、103.89萬元和5.94萬元，也因此，思哲睿在上述各年度的扣非后歸母凈利潤分別為-3838.17萬元、-7832.83萬元和-2.50億元，仍處于持續虧損狀態。 2023年一季度，思哲睿的營業收入為844.18萬元，扣非后歸母凈利潤為-9178.77萬元，營收規模和虧損額同比均有所擴大。 黃榜：嘉晨智能主動撤回IPO項目3家公司終止審核 上周，總共有5家公司入列“黃榜”，除了上會被暫緩審議的東方水利外，還有主動撤回IPO項目的硅動力、聯川生物和嘉晨智能，以及變更為“中止審查”狀態的和創科技。 上述5家公司中，擬上市科創板的嘉晨智能主要從事車輛智能驅動控制系統的研發、生產和銷售。按照招股書，工業車輛領域的智能驅動控制系統技術門檻較高，七成以上市場被外資品牌占據，而嘉晨智能是國內供應商中的領先企業。2021年，嘉晨智能電機驅動控制系統在我國新能源工業車輛的市場占有率為13.60%，整車控制及智能網聯系統在我國工業車輛領域的市占率為7.48%。 不過，嘉晨智能對其關聯方杭叉集團（SH603298，股價19.80元，市值185.24億元）存在較大的依賴關系。2019年至2021年各年度，嘉晨智能對杭叉集團的銷售收入分別為7123.79萬元、1.04億元和1.49億元，分別占公司當年整體營收的45.75%、50.27%和52.66%。 根據杭叉集團年報，其在2022年對嘉晨智能的商品采購金額就達1.78億元，較2021年的金額進一步提高。 與此同時，記者還注意到，《河南經濟報》2022年5月的一篇報道《鄭州航空港經濟綜合實驗區稅務部門稅惠加持助力企業實現“加速跑”》顯示：“2021年，該公司（即嘉晨智能）享受研發費用加計扣除2400萬元，享受高新技術企業減按15%的稅率征收企業所得稅額約320萬元，稅負的減輕大大增強了企業的研發熱情。” 上述《河南經濟報》報道中嘉晨智能享受的研發費用加計扣除金額2400萬元，占到嘉晨智能2021年利潤總額5725.17萬元的41.92%。 本周11家公司迎來上會潤際新材稅收優惠額曾占公司稅前利潤133% 本周，A股市場將有11家公司首發上會，分別為沖擊上證主板上市的熱威電熱等4家公司，目標創業板的容匯鋰業等4家公司，沖擊深證主板的永達股份，目標科創板的廣鋼氣體，以及目標北交所的路橋信息。 上述11家公司中，廣鋼氣體主要從事以電子大宗氣體為核心的工業氣體的研發、生產和銷售，是國內領先的電子大宗氣體綜合供應商。 根據此前對交易所問詢函的回復，廣鋼氣體有13項應用于主營業務的發明專利，其中有2項是來自合資公司的發明專利，有2項是受讓而來的專利。針對交易所質疑公司是否具有持續研發能力，廣鋼氣體表示，公司研發支出在報告期內持續快速增長，在技術儲備方面也圍繞集成電路制造等新進制程需求持續研發氣體的新技術、新方案。 潤際新材從事高濃度合金元素添加劑、晶粒細化劑等新型金屬功能材料研發、生產、銷售。招股書顯示，公司向世界500強、大型鋼鐵或鋁合金企業及境內外上市企業集團的收入占營業收入的比例超過80%。 不過，潤際新材的業績存在一定波動性，2020年至2022年各年度，潤際新材的營業收入分別為6.72億元、17.37億元和16.73億元，扣非后歸母凈利潤分別為1137.69萬元、1.87億元和1.79億元。與此同時，潤際新材在各年度的稅收優惠合計金額分別為1908.43萬元、1.65億元和1.66億元，占公司稅前利潤的比例分別高達133.09%、75.05%和98.59%。 天助暢運主要從事以疝修補產品為代表的普通外科醫療器械的研發、生產和銷售。招股書顯示，按照銷售收入排名，2021年天助暢運在我國疝修補片市場排名第三，僅低于碧迪醫療和美敦力，高于強生。 不過，上述關于天助暢運在行業內地位的信息，出自于標點信息的《中國疝修補片行業市場研究報告》，而天助暢運以10萬元購買了該報告，被交易所質疑該報告是否專門為天助暢運本次IPO專門定制，天助暢運則對此進行了否認。 此外，截至2022年末，天助暢運的商譽價值達4908.67萬元，占公司資產總額的13.38%，也存在一定商譽減值風險。 正恒動力主要從事發動機缸體及相關汽車零部件產品的研發、生產和銷售，主要產品包括發動機缸體和其他各類鑄鐵、鑄鋁零部件產品等。 值得一提的是，正恒動力的產品主要用于傳統燃油車市場，目前正遭遇新能源汽車的挑戰。在2023年一季度，正恒動力的營業收入和扣非后歸母凈利潤就分別同比下滑了14.18%和19.99%。 7家公司本周迎來申購國內領先的電氣領域綜合性服務商價值幾何？ 上周，新股市場有7家公司迎來首發上市，包括來自科創板的C新相微（SH688593，股價21.51元，市值98.84億元）等2家公司，來自創業板的C鑫宏業（SZ301310，股價65.76元，市值63.85億元）等2家公司，來自北交所的星昊醫藥（BJ430017，股價10.35元，市值12.69億元）等2家公司，以及來自深證主板的C翔騰（SZ001373，股價61.94元，市值42.54億元）。 上述7家公司中，C新相微錄得了上市首日最高漲幅，收漲88.46%，但C鑫宏業和星昊醫藥在上市首日分別收跌2.26%和11.46%。 與此同時，上周還有硅數股份、北斗院等17家公司IPO被受理。其中，北斗院主要從事無線電信號的生成、測量和處理，形成了導航仿真與測試評估、時空安全與增強、航天測控與地面測試三大業務方向。 數據來源：交易所 而在本周，A股市場康力源、西高院等7家公司將迎來申購。 由中國西電進行分拆上市的子公司西高院，是國內領先的電氣領域綜合性服務機構，主要從事電氣領域檢驗檢測、計量、認證及技術咨詢服務業務，開展相關技術研究、標準制修訂及行業管理和服務工作。 在研發水平方面，截至2022年末，西高院是13個IEC國內技術對口單位和12個國家標委會、2個行業標委會秘書處掛靠單位，是國家電氣設備領域重要的應用型研究機構和技術創新平臺。 在產品競爭力方面，招股書顯示，西高院是國內少數具備低壓到交直流特高壓產品檢測能力的機構，擁有國家高壓交、直流輸變電裝備試驗領先的技術水平和市場地位。西高院的客戶包括西電集團、平高集團、施耐德等國內外大型電氣設備制造商、國家電網及南方電網下屬單位等。 從業績表現來看，2020年至2022年各年度，西高院的營業收入分別為3.45億元、4.47億元和5.21億元，扣非后歸母凈利潤分別為4639.13萬元、6083.21萬元和1.12億元，在報告期內處于持續增長狀態。 出門問問沖擊港股市場“AIGC第一股”股東包括紅杉資本等多家明星公司 上周，國內AI創企出門問問赴港交所IPO獲得受理，有望問鼎港股市場“AIGC第一股”。成立于2012年的出門問問以AIGC和語音交互技術為核心，形成了AI軟件解決方案和AIoT解決方案兩大產品體系，面向內容創作者推出了寫作、繪畫、配音、數字人等AIGC產品。 值得一提的事，出門問問在2020年就已推出通用大模型（UCLAI），并于2023年4月將其升級為“序列猴子”。 與此同時，出門問問也是為數不多已實現盈利的AI公司。招股書顯示，2020至2022年各年度，出門問問年度營收分別為2.65億元、3.98億元和5億元，公司經調整凈利潤分別為-1.57億元、-7343.9萬元和1.09億元。 此外，出門問問此前已進行多輪融資，投資方包括紅杉資本、歌爾股份（SZ002241，股價19.31元，市值660.48億元）、真格基金等諸多國內外明星機構、企業。