每經記者 楊建    每經編輯 趙云    

6月6日（周二），A股三大指數集體收跌，滬指失守3200點整數關，創業板指創今年以來新低，有構筑雙底的跡象。截至收盤，滬指報3195.34點，跌1.15%，創指報2164.81點，跌1.70%。

蘋果剛發布的MR頭顯引來熱議，對于7年磨一劍的蘋果Vision Pro，分析師有各種不同版本的解讀。6月6日，A股市場MR概念、蘋果概念暴跌，杰普特、長盈精密、華興源創、恒信東方等個股跌幅超17%。實際上，在A股開盤前，外圍市場相關概念股就出現了下跌，比如日本市場的蘋果供應商。

市場震蕩磨底，底在哪里？機會在哪里？來看百億級私募大佬如何解讀。

數據來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

過半基金經理觀點中性

近期，市場分化明顯，輪動加快。股票型基金年內平均收益率已回到負值區間，基金發行遇冷。Wind數據顯示，截至5月30日，5月以來公募新成立基金總數為28只，發行份額只有213.08億份，這一數據逼近8年半以來的月度最低點，即2015年8月的192.08億份。

對于市場調整，私募逆勢抄底的不在少數，百億級私募汐泰投資在微信中告訴《每日經濟新聞》記者，其5月整體保持較高倉位，著眼中期不會作大幅調整。

私募排排網組合大師數據顯示，截至5月26日，股票私募倉位指數為79.69%。其中百億級股票私募抄底最為積極，截至5月26日，百億級股票私募倉位指數為81.63%，創年內次新高。

對于6月份市場行情，4.5%的基金經理持極度樂觀態度，32%的基金經理持樂觀態度，56%的基金經理持中性觀點，5%的基金經理持悲觀態度，1%的基金經理持極度悲觀態度。

對于近期市場的弱勢表現，汐泰投資表示，在匯率因素、經濟弱復蘇等問題困擾下，被投資者寄予厚望的復蘇線也未能在5月突圍，絕大部分行業在調整，市場沒有賺錢效應。4月尚有人工智能和“中特估”的賺錢效應凝聚人氣，當今年以來較火的兩條主線開始調整后，投資者對市場的擔心更加突出，這種擔心更多在于心態。

方信財富投資基金經理郝心明則在微信中告訴記者，市場近期連續弱勢尋底的原因，是之前對于經濟強復蘇到弱復蘇的預期不斷被糾偏，部分行業出現了供給過剩的跡象，疊加出口和消費數據疲軟，基本面無法對股價形成有效支持；同時，當政策面和消息面出現真空期，市場又失去了投機熱情。預計后市會持續震蕩尋底的走勢，當基本面預期好轉和市場成交量逐漸萎縮之后，市場底將會出現。

A股估值處于最低分位

星石投資總經理汪晟告訴記者，主要是弱現實與弱預期兩個因素疊加導致市場近期走勢較弱。A股的投資價值毋庸置疑，現在需要等待經濟現實或經濟預期層面明確變化。從長期視角看，短期股市走弱不太能說明長期問題，當前經濟復蘇雖然弱，但還是處于復蘇的趨勢。從量變到質變的過程需要量的積累，需要更多的耐心。從長期看，中國產業升級趨勢比較良好，A股里面有很多有價值的公司。

汐泰投資在微信中告訴記者，目前來看，A股估值處于歷史最低分位，未來一到兩年的勝率和賠率都會很高。方向上，看好醫藥、消費、人工智能等科技以及供給結構好的順周期相關行業，新能源也逐漸會從左側轉為右側。挑選未來兩年景氣度向上、業績增速確定的股票將是未來中期的持續策略。

對于人工智能板塊，星石投資汪晟表示，人工智能板塊等之所以能成為主線，也是因為短期市場更偏向于去追逐那些長期空間大、短期很難證偽的投資，“中特估”和人工智能有這種特征。“中特估”是長期資產低估的邏輯；人工智能則是長期空間大的邏輯。所以未來怎么走取決于對未來經濟實際運行的趨勢判斷。如果經濟趨于走強，偏順周期的、能有持續基本面支持的方向可能慢慢會成為一條主線。而估值驅動為主的主題性投資可能會有持續的波動。

黑崎資本創始合伙人陳興文在微信中告訴記者，短期延續調整的概率仍舊存在，但是已經處在了調整時間的末端。在選擇投資方向時，科技股中國產芯片、軟件和半導體是值得關注的領域。總體而言，按照自己的投資策略選擇合適的方向，暫時不建議盲目止損或割肉，在風雨天中應選擇靜態持股為主。

深圳巨澤投資董事長馬澄也在微信中告訴記者，當前市場下跌空間不大，但短期市場快速上行的可能性也不大，市場大概率維持震蕩態勢，但市場并不缺乏結構性機會。比較看好因人工智能快速發展所帶來的AI算力、AI服務器、存儲芯片需求快速增長科技類投資機會。

封面圖片來源：視覺中國