每經記者 張明雙    每經編輯 魏官紅    

6月8日，正在闖關深交所主板IPO的湘潭永達機械制造股份有限公司(以下簡稱永達股份)即將迎來首發上會。

多年來，永達股份第一大客戶一直為科創板公司鐵建重工(SH688425，股價5.18元，市值276.28億元)，但《每日經濟新聞》記者注意到，2020年-2022年，公司招股說明書(上會稿)披露的向鐵建重工銷售金額數據，均高于鐵建重工披露的采購金額數據，2021年差額甚至超過了2億元。

此外，永達股份為員工繳納的社保、公積金比例較低，2019年、2020年則全員未繳納公積金。值得注意的是，永達股份還存在大量勞動爭議、經濟補償爭議、工傷保險待遇爭議等用工糾紛，2020年-2022年達到51起，糾紛金額合計234.29萬元。由于此前存在社保、公積金繳納不規范問題，后續公司是否存在用工糾紛繼續增加的風險仍有待觀察。

2022年收入同比下滑16.92%

永達股份主營業務為大型專用設備金屬結構件的設計、生產和銷售，產品主要應用于隧道掘進、工程起重和風力發電等領域。

2020年-2022年，永達股份實現營業收入分別為7.76億元、10.03億元、8.33億元，實現凈利潤分別為6177.23萬元、8841.12萬元、9323.82萬元。根據招股材料，公司2020年、2021年收入增幅分別為92.33%、29.26%，凈利潤增幅分別為434.79%、43.12%，在經過兩年高速增長后，2022年收入下滑16.92%、凈利潤略增5.46%，業績增速明顯下降。

按照產品分類，隧道掘進及其配套設備結構件為永達股份第一大主營產品，2020年-2022年主營業務收入占比分別為41.13%、60.32%、43.41%，但該產品收入由2021年的5.60億元下降為2022年的3.34億元，是2022年整體收入下降的主要原因。永達股份解釋，2022年下降主要受宏觀環境變化影響，各地基礎交通設施建設放緩，使得公司的隧道掘進及其配套設備結構件銷量減少，收入下降。

圖片來源：招股書截圖

《每日經濟新聞》記者注意到，鐵建重工是永達股份隧道掘進領域的主要客戶，2020年和2021年更是該領域唯一客戶，2022年新增客戶寧波市軌道交通集團有限公司，但鐵建重工的收入占比仍達到91.20%。按照鐵建重工2022年報，其營收、歸母凈利潤分別為同比增長6.14%、6.26%，隧道掘進機業務收入由2021年的46.98億元增加到2022年的52.68億元。

圖片來源：審核回復意見截圖

作為隧道掘進領域主要客戶的鐵建重工2022年業績出現提升，為何會出現永達股份所述的“隧道掘進設備行業下游需求減弱”導致收入有所下降?按照審核問詢函回復，主要系支撐管片收入下降較多，部分重點產品在前期大量供貨的情況下，客戶訂單量有所放緩。

永達股份第二大主營產品為工程起重設備結構件，2020年-2022年主營業務收入占比分別為32.10%、24.73%、32.24%，近三年銷售金額變化不大，2022年收入由2021年的2.30億元增加到2.48億元。中聯重科(SZ000157，股價6.34元，市值550.18億元)和三一集團是該領域重要客戶，近三年兩大客戶收入占比超過99%，尤其是中聯重科，2020年-2022年銷售收入比例分別為65.27%、64.97%、93.46%。

由于2022年工程起重行業進入下行周期，下游需求減少，因此永達股份對三一集團的銷售金額由2021年的7964.73萬元下降至1622.85萬元，但對中聯重科的銷售金額由2021年的1.49億元上升至2.32億元。永達股份表示，在傳統工程起重產品需求下降的情況下，公司主動開拓新的產品線，切入塔式起重機領域，2022年塔機結構件產品收入大幅增長。

不過根據中聯重科2022年報，其營收、歸母凈利潤分別下降37.98%、63.22%。作為工程起重設備領域的重要客戶，其業績下滑是否會影響到永達股份在該領域的收入，還有待觀察。

至于第三大主營產品風力發電設備結構件，2021年、2022年收入變化較小。

永達股份認為，各領域及領域內各產品種類收入波動與下游需求變化有關，部分客戶的自有產能變化對相關產品收入有所影響，2020年-2022年營業收入雖有波動，但未表現出明顯的周期性，且整體規模較大，業績具有穩定性。

與第一大客戶數據“打架”

永達股份的客戶集中度較高，2020年-2022年，前五名客戶銷售收入占比分別為84.92%、90.53%、81.02%，主要系下游行業集中度較高所致，以及物流運輸成本及產能有限等因素影響。其中第一大客戶一直為鐵建重工，2020年-2022年銷售收入占比分別為38.92%、55.89%、36.59%，遠高于其他主要客戶。

圖片來源：招股書截圖

永達股份表示，2021年度，公司存在對單一客戶的重大依賴，但其不會對公司生產經營構成重大不利影響；隧道掘進行業市場集中度較高，鐵建重工市場占有率高、經營穩定，雙方已建立穩定的合作關系，公司具備較強的業務獲取能力，未來將隨著產能提升積極開拓其他客戶。

但永達股份披露的銷售數據，與鐵建重工披露的采購數據存在較大差異。綜合招股材料，2019年-2022年，永達股份披露對鐵建重工銷售金額分別為1.49億元、3.02億元、5.60億元以及3.05億元。

然而根據鐵建重工首發招股說明書及2021年報，2019年-2021年，永達股份(包括其前身永達有限)均位列其前五大供應商，采購金額分別為1.48億元、2.41億元、3.43億元。2019年雙方數據差異不大，但2020年、2021年永達股份披露的銷售金額數據較鐵建重工披露的采購數據高出0.61億元、2.17億元。

至于2022年，鐵建重工年報披露的主要供應商名單，第一大供應商為其控股股東，第三大供應商采購金額為1.67億元，該單位為永達股份，與招股材料披露的3.05億元差異約1.38億元。

為何銷售數據與大客戶披露的采購數據有如此大的差異?按照審核問詢函回復，永達股份按同一控制下合并口徑披露對客戶的銷售數據，2020年-2022年，公司對鐵建重工的銷售數據，包括鐵建重工、鐵建裝備(HK1786，股價0.760港元，市值11.55億港元)等，其中對鐵建重工銷售金額分別為2.45億元、3.30億元、1.75億元，但與鐵建重工披露的采購金額仍相差386.53萬元、-1306.33萬元、852.19萬元。

永達股份表示，上述差異原因主要系單據流轉時間差導致的雙方入賬時間差，具有合理性。

存在大量勞動用工相關糾紛

綜合招股材料，2019年-2022年各年末，永達股份員工總人數分別為890人、1163人、1134人、1221人，為員工繳納社會保險比例分別為57.87%、58.38%、90.56%、85.50%，2019年、2020年全員未繳納住房公積金，2021年、2022年繳納比例為79.63%、84.93%。

永達股份表示，2019年及2020年末社保繳納比例較低且未為員工繳納公積金，主要系公司管理層勞動用工方面合規意識不足，2021年前尚未建立完善的社會保險、住房公積金繳納制度，且員工以生產人員為主，流動性相對較大，部分員工繳納意愿較低。

經測算，2019年-2022年，應繳未繳社保、公積金金額合計為344.52萬元、409.26萬元、273.39萬元、114.82萬元，占利潤總額比例21.76%、4.97%、2.41%、0.93%，若足額繳納不會對各期經營業績及持續經營能力造成重大不利影響，亦不會對本次發行上市構成實質性障礙。

但前期社保、公積金繳納不規范，也成為公司產生勞動用工相關糾紛的原因之一。2020年-2022年，永達股份與勞動用工相關的糾紛共51起，糾紛金額合計234.29萬元，包括經濟補償等爭議、工傷保險待遇爭議、提供勞務者受害責任糾紛等。其中，14起與工傷保險待遇相關，糾紛金額合計118.24萬元，4起尚未結案或執行完畢，其他均已結案。

對于用工糾紛較多的原因，永達股份表示，此前公司尚未建立完善的勞動用工制度，社會保險繳納不規范，2021年公司進行規范整改，致使部分離職員工向公司請求在職期間的各項勞動福利；2021年離職率偏高，部分員工離職后提起訴訟請求支付經濟補償；公司生產過程存在一定的危險性，部分員工因工傷原因請求支付經濟補償金等。

2020年-2022年，永達股份與勞動用工相關糾紛金額分別為37.98萬元、100.69萬元、95.62萬元，同期凈利潤占比為0.61%、1.14%、1.03%；單個案件金額均較小，其中除4起尚未結案或執行完畢外，其他均已結案，永達股份已按生效裁判履行相關責任。

對于IPO相關事宜，6月6日，《每日經濟新聞》記者致電永達股份并發送了采訪郵件，但截至發稿未獲回復。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝