每經記者 鄭步春    每經編輯 彭水萍

周二A股各大股指普漲，上證綜指漲0.15%至3233.67點。深綜指漲0.62%，創業板綜指漲0.76%，科創50指數漲1.25%。芯片、軟件、CPO等板塊漲幅居前，醫藥、油氣、家電等板塊跌幅居前。

北上資金微幅凈賣出2.31億。相關市場方面，隔夜美股三大股指普漲，周二我國港股漲0.6%。

央行周二上午進行了20億元七天期逆回購操作，中標利率下降10個基點，為十個月來首次下降。雖然只是逆回購中標利率下降，但市場相信這極具信號意義，因為這意味著后續MLF、LPR利率也有可能下降。

MLF利率會否下調將于本周四明朗，因當天會有MLF到期續做。雖說LPR利率下周二才會公布，但一般來說LPR會與MLF同步，所以到了周四其實都會變得明朗。

上述逆回購“降息”消息出來后，當時國債期貨急漲，完全反映了“降息”影響。離岸人民幣匯率一度急貶至7.1780，但傍晚時分又回升至7.1640左右。

由人民幣匯率的表現來看，市場的反響算是比較積極的。雖然利率趨低會對本幣匯率構成壓制，但如果市場相信經濟有可能因利率降低而回升，那么匯率的表現就可能會好一些。

周二A股收盤之后，我國5月貨幣供應量、信貸等數據公布：5月末M2年率增11.6%，低于4月末的增12.4%；5月末M1增4.7%，低于4月末的增5.3%。5月新增人民幣貸款1.36萬億元，多于4月的增0.72億元；5月社融增1.56萬億，多于4月的增1.22萬億。

上述數據雖然環比有升有限，但大多弱于預期，比如數據公布前市場猜測新增人民幣貸款額可能達1.6萬億元，而實際上只有1.36萬億元。信貸不強通常暗示企業借款及民眾貸款買房等需求不強，這種情況下整體經濟自然也不會太強了。

接下來于本周四公布的一組5月份經濟指標可能更直觀，包括固定資產投資、工業產值、社會零售品銷售總額等。我們假定央行是十分了解經濟實情的，那么由央行周二于公開市場的動向來看，估計周四即將公布的上述數據可能較難給出驚喜。

經濟情況雖然較弱，但市場對于“穩增長”措施出臺的預期不斷強化，加上商業銀行高頻調降存款利率，再加上央行宏觀上釋出“降息”信息，故市場預期反而慢慢轉向樂觀。

若細細品味盤面，多少已經能體會到一些“異常”，比如這幾天“中特估”品種表現就相對稍弱，而之前備受打壓的大消費權重股難得地上漲，如白酒、食品飲料等。這樣的盤口語言，在表面上看只是機構的偏好正悄然變化，但實際上可能暗示了市場情緒正轉向積極。

今年以來，市場先后炒作過AI與“中特估”，我之前曾提示這或多或少反映了市場對未來多數上市公司業績前景不太樂觀——當市場對多數上市公司業績沒啥信心時，不甘寂寞的資金或介入業績模糊的AI，要么就是介入業績波動小、靜態市盈率低的“中特估”。

當然了，市場情緒轉向積極的征兆暫時還是比較弱的，不仔細看很難體會。如果未來市場情緒能進一步轉強，那么A股就有望走出波行情。如今宏觀流動性是很強的，一旦有部分資金肯進入股市，哪怕所占百分比不太大，其潛在能量都不容小覷。

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