今天市場震蕩攀升，午后單邊走強。盤面上，新能源全面反彈，證券板塊帶領指數突圍，近期熱門的AI方向多數走弱。截至收盤，上證指數漲0.74%報3252.98點，創業板指漲3.44%。A股全天成交1.07萬億元，環比再度放量；北向資金日內大幅凈買入92億元，創2月9日以來新高。 新能源車ETF（159806）收漲4.86%；光伏50ETF（159864）收漲5.33% 【上漲原因分析】MLF降息增量，中美關系緩和，新能源車、光伏基本面筑底 今天央行開展2370億元中期借貸便利（MLF）操作，利率為2.65%，此前為2.75%，下降了10個基點。此外，今日有2000億元MLF到期，MLF實現降息增量，釋放了穩增長信號，有助于流動性釋放、提振投資信心。 中美關系方面，布林肯即將訪華。此外，經過長達數月的國家安全審查，拜登政府允許中國電動汽車電池公司推進在密歇根州建設一家工廠，利好板塊投資情緒。 板塊基本面方面，根據中汽協數據，5月國內新能源汽車實現產量71.3萬輛，同環比分別上升53.0%、11.4%；5月國內新能源汽車實現銷量71.7萬輛，同環比分別上升60.2%、12.7%。在前期汽車消費整體不振的情況下，顯示出較強的發展韌性，隨著國內需求快速復蘇、新車型的持續推出，產業鏈景氣度回升。 根據infolink在6月14日公布的價格，光伏硅料價格78元/kg，環比-22元/kg（約合每瓦0.06元），硅片182/210降幅折算為單瓦分別為0.06/0.03元，電池片182/210單瓦降幅分別為0.07/0.08元，組件182/210價格分別為1.45/1.46元/W，單瓦降幅分別為0.11/0.11元。 目前光伏產業鏈，硅料價格加速探底，已接近前一輪周期底部價格60-70元/kg。行業價格基本到底，利空預計基本出盡，板塊迎來反彈。 【后市展望】估值低位、景氣度回升，或有階段性反彈機會 新能源汽車方面，前期燃油車排放標準切換落地，不滿足國六b的部分車型設置過渡期，帶來汽車價格戰邊際緩和、終端觀望情緒有所緩解。除此之外，上海車展后，新車密集上市。目前比亞迪王朝系列基本煥新，宋plusdmi、長安深藍S7、比亞迪騰勢N7、小鵬G6于6月正式上市，多款自主重磅新車將迎來集中交付。 政策層面，根據中汽協會數據公眾號，近日國家發展改革委、國家能源局印發了《關于加快推進充電基礎設施建設更好支持新能源汽車下鄉和鄉村振興的實施意見》，國務院常務會議提出要鞏固和擴大新能源汽車發展優勢，延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策。 而上周商務部印發通知，將組織開展汽車促消費活動。活動形式包括統籌開展“百城聯動”汽車節和“千縣萬鎮”新能源汽車消費季活動。相關政策的落地將有利于進一步穩定市場預期，釋放新能源汽車消費潛力。 后續來看，市場最為擔心的汽車行業價格戰最嚴重的時間已經過去，板塊估值大幅調整之后，可能會有階段性的反彈機會。 光伏方面，根據國家能源局數據，2023年4月國內光伏新增裝機14.65GW，同比增長299%。2023年1-4月國內新增光伏裝機合計48.31GW，同比增長186%。 來源：國家能源局，上海證券 根據infoLink數據統計，2023年1-4月份中國出口光伏組件累計約69GW，同比增長約41%。從金額看，據Solarzoom數據統計，2023年1-4月，國內組件出口合計158.6億美元，同比增長14.6%，國內逆變器出口合計40.79億美元，同比增長約123%。 后續本輪產業鏈價格見底后，有望刺激需求集中釋放。硅料降價將逐漸向下游傳導，各環節成本壓力釋放。價格觸底企穩后，因降價產生的悲觀預期和觀望情緒有望逐步修復，裝機需求或將集中釋放，預計三季度光伏行業將迎來旺季，排產有望明顯提升。當前估值低位也有不錯的配置性價比。 另外新技術紅利有望兌現。2023年4-5月，國內部分央國企招標中N型占比已達40%-50%，年初以來呈上升趨勢，下游對TOPCon組件的接受程度不斷提高，需求快速增長。供給端來看，infoLink預計2023年TOPCon整體出貨110GW左右，滲透率約20%-30%，相較于需求TOPCon產品預計將供不應求。 據infoLink數據，二季度國內TOPCon組件與P型組件溢價在0.10-0.14元/W左右。隨著N、P型組件功率差的拉大，預計將支撐TOPCon產品的溢價空間。考慮TOPCon產能爬坡中存在的效率、良率和成本等問題，先發企業憑借工藝與技術壁壘，預計將持續享受超額收益。 但是，今年新能源可能會遇到一些挑戰。一方面，隨著新能源滲透率提升，增速或將邊際下滑，市場就要重新尋找估值中樞。另一方面，后續新能源賽道的出口可能面臨一定壓力。中長期看好汽車新能源化，以及光伏發電的普及，可以關注新能源車ETF（159806）、光伏50ETF（159864）。 風險提示： 本速評已力求報告內容的客觀、公正，但對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結論和建議僅供參考，相關觀點不代表任何投資建議或承諾。行業或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構成投資建議或承諾。 我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。基金有風險，購買過程中應選擇與自己風險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。 投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。