每經(jīng)編輯 肖芮冬    

6月15日，大盤全天震蕩攀升，午后單邊走強，上證指數(shù)漲0.74%報3252.98點，深證成指漲1.81%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.44%創(chuàng)8個月最佳表現(xiàn)。量能上，A股全天成交1.07萬億元，環(huán)比再度放量；北向資金日內(nèi)大幅凈買入92億元，創(chuàng)2月9日以來新高。盤面上，新能源強勢走高，風(fēng)光儲鋰車聯(lián)手大漲；化工、機械等工業(yè)復(fù)蘇線也同樣有所提振；AI產(chǎn)業(yè)鏈回調(diào)。

機械ETF（516960）上漲5.42%

上漲原因分析：

歐洲國際太陽能博覽會Intersolar正在舉辦，利好新能源板塊，拉動電池及組件等相關(guān)機械板塊上漲+MLF降息落地，復(fù)蘇預(yù)期得到一定提振+人型機器人近期受關(guān)注，拉動板塊上行

歐洲國際太陽能博覽會Intersolar正在舉辦，有望刺激需求，提振市場情緒，拉動新能源制造相關(guān)的機械板塊上漲。消息面上，2023年6月14日-16日，一年一度的歐洲國際太陽能博覽會Intersolar在德國慕尼黑舉辦。該系列展是全球迄今為止規(guī)模最大、影響最深的太陽能專業(yè)展覽交易會之一，聚集了國際上業(yè)內(nèi)知名企業(yè)，是太陽能行業(yè)制造商、供應(yīng)商、分銷商、服務(wù)提供商、項目規(guī)劃者、開發(fā)商和初創(chuàng)企業(yè)最重要的行業(yè)聚會。會議上存在訂單刺激可能，一定程度提振市場情緒。例如，當?shù)貢r間6月14日，InterSolar展會首日，愛旭股份與德國Memodo集團正式達成了1.3GW級的深度合作。這對新能源板塊構(gòu)成一定利好，同時拉動電池及組件等相關(guān)機械板塊上漲

（風(fēng)險提示：提及個股僅用作觀點展示，不構(gòu)成個股推薦。）

MLF降息落地，復(fù)蘇預(yù)期有一定提振，對周期板塊構(gòu)成一定利好。繼6月13日調(diào)降公開市場逆回購操作利率10BP之后，6月15日，人民銀行開展2370億元1年期MLF（中期借貸便利）操作，中標利率為2.65%，較上月下降10個基點。超預(yù)期降息使得市場對政策端有一定期待，復(fù)蘇預(yù)期得到一定提振，順周期的機械板塊因此受到一定利好。

人型機器人近期受關(guān)注，拉動機械設(shè)備板塊上行。此前在特斯拉2023年5月發(fā)布會上，人形機器人Optimus展示了精準的控制、感知能力，獲得廣泛關(guān)注；這反映出機器人行業(yè)的發(fā)展正在從工業(yè)機器人逐步走向具身智能時代。根據(jù)高盛的《人形機器人投資案例》研究報告，人形機器人市場規(guī)模有望在2035年超過1500億美元。而AI大模型和硬件技術(shù)方案的迭代，也有助于機器人產(chǎn)品功能升級和智能化提升。長期人形機器人智能化迭代升級的產(chǎn)業(yè)趨勢有望為相應(yīng)高端制造打開增量空間。

后市展望：

后市來看，機械板塊同時受益于經(jīng)濟復(fù)蘇、制造業(yè)回暖以及新能源設(shè)備的高景氣度。細分子行業(yè)上，傳統(tǒng)工程機械設(shè)備、新能源電力設(shè)備零部件及新能源車相關(guān)的鋰電設(shè)備、自動化機械設(shè)備均具備不錯的景氣程度。

能源機械方面，光伏新增裝機量依然前景較為廣闊，且硅料近期下跌幅度較大，若止跌企穩(wěn)有望刺激裝機需求，拉動光伏機械設(shè)備需求增長。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)N型料價格區(qū)間在7.5萬-9.0萬元/噸，成交均價為8.05萬元/噸，周環(huán)比降幅為22.52%；單晶致密料價格區(qū)間在6.80萬-7.80萬元/噸，成交均價為7.24萬元/噸，周環(huán)比降幅為24.5%。硅料市場繼續(xù)擴大跌幅，基本跌至成本線附近，部分企業(yè)已經(jīng)虧損停產(chǎn)，雖然因為庫存仍較高可能還未見底，但進一步下行空間有限；后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈價格若開始企穩(wěn)，終端延緩的需求有望加速釋放。而隨著硅料價格下降，光伏或?qū)⑦~入新周期，以N型-TOPCon為代表的新技術(shù)環(huán)節(jié)，有望成為下一個結(jié)構(gòu)性緊缺環(huán)節(jié)，對電池組件相關(guān)的機械細分環(huán)節(jié)構(gòu)成一定利好。

此外風(fēng)電項目經(jīng)濟性抬升，也有望帶來一定增量；風(fēng)光儲頭部企業(yè)加速擴產(chǎn)，有望繼續(xù)拉動相關(guān)機械設(shè)備需求增長。隨著風(fēng)電招標價格持續(xù)下降，風(fēng)電項目終端經(jīng)濟性抬升，帶動風(fēng)電招標高景氣，風(fēng)電并網(wǎng)增速拐點向上，2023年1-4月風(fēng)電累計新增裝機14.2GW，同比增長45.19%，疊加后續(xù)招標高景氣數(shù)據(jù)，風(fēng)電需求邁入新平臺。

而與新能源車相關(guān)的機械設(shè)備（包括鋰電設(shè)備、部分零部件等）來看，5月新能源車銷量有所提升，拉動相關(guān)機械設(shè)備需求。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，5月新能源零售銷量58.0萬輛，持平預(yù)期，環(huán)比+10.5%，同比+60.9%，滲透率33.3%。中長期看，新能源車滲透率的不斷提升對中游制造依然有一定的需求拉動，工藝和革新也可能帶來新的機會。

后市來看，一方面，宏觀經(jīng)濟弱復(fù)蘇趨勢不變，裝備制造業(yè)復(fù)蘇加速有望拉動傳統(tǒng)機械設(shè)備需求；另一方面，光伏、風(fēng)電、儲能及新能源車依然維持高景氣度，風(fēng)光裝機量及儲能設(shè)備增長有望持續(xù)帶來機械設(shè)備的需求增量。未來機器人行業(yè)的興起或為產(chǎn)業(yè)鏈上機械零部件制造行業(yè)打開新的發(fā)展空間。當前機械板塊估值較低，感興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注機械ETF（516960），同時把握經(jīng)濟復(fù)蘇主線及新能源高景氣度的投資機會，但需警惕宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇強度不及預(yù)期、光伏板塊硅料庫存仍高的調(diào)整波動風(fēng)險。

數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2023/6/15

風(fēng)險提示：

本速評已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負擔?；鹩酗L(fēng)險，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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