全面注冊制來臨，更多企業擁有機會步入資本市場，與投資者共享發展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關之旅也并非都是坦途。《每日經濟新聞》記者以周為單位，對上周IPO過會、被否及新增獲受理企業進行梳理，對企業價值進行辨析，同時觀瞻IPO市場節奏、政策動向等，以饗讀者。 上周（6月12日至6月18日，下同），A股市場總共有13家公司被安排首發上會，其中11家過會，建發致新和巍華新材被暫緩表決，IPO周過會率也因此下降至84.62%。 11家過會企業中，計劃募資額高達650億元的先正達，是全球領先的農業科技創新企業，其上市也有望創造近13年來A股市場最大的IPO項目。 本周（6月19日至6月25日，下同），A股市場將迎來11家公司首發上會，其中，潤本股份曾簽署《股東協議》，其外部投資人股東享有包括一票否決權、優先購買權、共同出售權等特殊股東權利，潤本股份也因此被交易所質疑公司控制權是否穩定，公司能否過會值得觀察。 A股市場本周還將迎來5家公司首發上市申購，其中芯動聯科的高性能MEMS慣性傳感器的核心性能指標達到國際先進水平，并已在國內高端工業、無人系統和高可靠領域實現了規?；瘧茫档猛顿Y者關注。 紅榜：上周“13過11”先正達有望創13年A股最大IPO項目 上周，A股有13家公司迎來上會，包括來自創業板的渡遠戶外、建發致新等5家公司，上證主板的先正達等3家公司，科創板的中研股份等3家公司，北交所的博迅生物和華洋賽車。其中建發致新和巍華新材被暫緩表決，其余11家公司成功過會。 成立于2019年的先正達，由瑞士先正達、安道麥及中化集團農業業務組成，是全球領先的農業科技創新企業，主營業務涵蓋植物保護、種子、作物營養產品的研發、生產與銷售，同時從事現代農業服務。 具體來看，按照招股書，2021年先正達在全球植保行業市占率排名第一、種子行業排名第三、在數字農業領域處于領先地位；在中國植保行業市占率排名第一、種子行業排名第一、作物營養行業排名第一。 從業績情況來看，2020年至2022年各年度，先正達的營業收入分別為1587.79億元、1817.51億元和2248.45億元，扣非后歸母凈利潤分別為33.23億元、55.18億元和76.85億元，處于快速增長階段。不過，先正達的毛利率分別為33.79%、33.35%和32.57%，存在略微下降的情況。 值得一提的是，此次先正達IPO計劃募資金額達650億元，有望成為2010年農業銀行（SH601288，股價3.58元，市值1.25萬億元）之后A股最大的IPO項目。 黃榜：應收賬款占資產總額比例超五成水韻環保主動撤回IPO項目 上周，總共有6家公司入列“黃榜”，除了上會被暫緩表決的建發致新和巍華新材外，還有主動撤回IPO項目的吉威空間、深圳安科、水韻環保和原軾新材。 上述6家公司中，擬上市深證主板的水韻環保主要從事以生物生態修復技術開展的水環境治理和運維業務。 從業績表現來看，2019年至2022年上半年，水韻環保的營業收入分別為2.41億元、2.19億元、3.80億元和1.75億元，扣非后歸母凈利潤分別為4352萬元、3230.15萬元、6695.62萬元和2111.02萬元。水韻環保將公司2020年業績下滑的原因歸于當年新冠疫情和7月長江流域汛情的影響。 與此同時，記者注意到，水韻環保的業務仍舊主要集中在安徽省。2019年至2022年上半年，水韻環保于安徽的收入占當期營業收入的比例分別高達99.31%、89.91%、92.67%和93.01%，其中來自蕪湖地區的營業收入占比分別為57.60%、64.21%及75.79%和74.11%。 此外，截至2022年上半年末，水韻環保的應收賬款余額為3.31億元，占公司資產總額6.27億元的比例高達52.79%。 本周11家公司上會潤本股份與外部投資人簽“一票否決權”協議 本周，A股市場有11家公司迎來首發上會，分別為來自上證主板的潤本股份等4家公司，北交所的力王股份等3家公司，創業板的科峰股份和長聯科技2家公司，深證主板的騰達股份，以及科創板的佳馳科技。 上述11家公司中，佳馳科技是一家電磁功能材料與結構（EMMS）供應商。按照此前交易所問詢函，佳馳科技現有專利32項，與公開檢索數量不一致。同時，佳馳科技董監高、核心技術人員多有在電子科大求學和任職經歷，實控人鄧龍江曾任電子科大校長助理（目前仍在學校任職），該公司還從電子科大受讓了8項專利，轉讓價款僅330萬元，與電子科大共同所有專利1項。佳馳科技因此被質疑是否具有獨立研發能力。 潤本股份主要從事驅蚊類、個人護理類產品的研發、生產和銷售，目前已形成驅蚊產品、嬰童護理產品、精油產品三大核心產品系列。 根據招股書和公開信息，潤本股份在2021年3月以及2022年11月全體股東簽訂新舊《股東協議》，潤本股份外部投資人股東享有包括一票否決權、優先購買權、共同出售權等特殊股東權利，該等特殊權利在IPO被受理時終止，但在IPO失敗后將自動恢復。其中，高瓴資本針對潤本股份股東大會八項重大事項、董事會十二項重大事項還享受“一票否決權”。盡管潤本股份表示這不會導致公司控制權發生變化，但交易所在問詢函中仍舊要求潤本股份說明上述“一票否決權”對公司控制權的影響，并提供充分依據和理由。 科峰股份主要從事紡織印染助劑、納米液體分散染料及其他有機硅產品的研發、生產、銷售。從業績情況來看，2019年至2022年各年度，科峰股份的營業收入分別為2.84億元、3.14億元、5.19億元和4.40億元，扣非后歸母凈利潤分別為4047.63萬元、3873.86萬元、7074.37萬元和6103.07萬元，存在一定的業績波動情況。 與此同時，在應收款項方面，截至2022年末，科峰股份的應收賬款、應收票據和應收款項融資金額分別為1.59億元、0.94億元和0.25億元，總共占公司資產總額5.85億元的近5成。 騰達科技主要從事不銹鋼緊固件產品的研發、生產與銷售業務，公司主營業務收入以外銷為主，2020年至2022年各年度，外銷收入占主營業務收入的比例分別為73.97%、77.66%和82.49%。 根據招股書，騰達科技實控人、董事長陳佩君曾被以浙江騰龍精線有限公司董事長的身份協助調查東北特殊鋼集團有限責任公司原總經理劉偉受賄案件，本溪市溪湖區監察委在2022年5月對陳佩君作出批評教育的最終處理意見。 此外，陳佩君還曾向徐行軍、沈基逵、楊金道、劉劍波、陳旭東提供借款用于出資設立兩個持股平臺合伙企業，騰達科技也因此被交易所多次追問是否存在股份代持情況。 5家公司本周迎來申購國內領先的MEMS慣性傳感器企業價值幾何？ 上周，新股市場有4家公司迎來首發上市，全部來自創業板，分別為C恒勃（SZ301225，股價45.75元，市值47.30億元）、C飛沃（SZ301232，股價71.81元，市值38.55億元）、C康力源（SZ301287，股價47.48元，市值31.65億元）和南王科技（SZ301355，股價19.56元，市值38.16億元）。上述4家公司中，C恒勃錄得了上市首日最高漲幅，收漲28.30%，但C飛沃在上市首日收跌4%。 與此同時，上周還有泰盈科技、信芯微等17家公司IPO被受理。其中，泰盈科技是中國領先的業務流程外包服務提供商，專注于為企業提供數字中后臺運營管理服務。根據相關行業咨詢報告，以2021年數字中后臺外包服務解決方案收入計，泰盈科技以約19.0億的收入規模，在中國市場排名行業第一，其大客戶主要為阿里巴巴、中信銀行、中國移動、招商銀行、螞蟻集團等明星企業。 值得一提的是，泰盈科技曾在2015年登陸了美國納斯達克主板市場，但后續在2021年進行了私有化退市。 而在本周，A股市場金楊股份、芯動聯科等5家公司將迎來申購。 擬上市科創板的芯動聯科，主要從事高性能硅基MEMS慣性傳感器的研發、測試與銷售，主要產品為高性能MEMS慣性傳感器，包括MEMS陀螺儀和MEMS加速度計。 招股書顯示，在研發水平方面，2020年至2022年各年度，芯動聯科的研發投入占營業收入的比例分別為23.96%、24.39%和24.57%，其董事兼核心技術人員也曾在應用材料中國有限公司、德州儀器等知名企業任職。 在產品競爭力方面，芯動聯科的高性能MEMS慣性傳感器的核心性能指標達到國際先進水平，并已在國內高端工業、無人系統和高可靠領域實現了規模化應用。 從業績表現來看，2020年至2022年各年度，芯動聯科的營業收入分別為1.09億元、1.66億元和2.27億元，扣非后歸母凈利潤分別為4443.83萬元、7266.49萬元和1.07億元，在報告期內處于持續增長狀態。 從行業競爭情況來看，目前少數國際巨頭企業占據了全球MEMS慣性傳感器市場的主導地位，市場集中度較高；國內從事高性能MEMS慣性傳感器研發及應用的單位則主要為央企集團和科研院所，目前已實現產業化應用的單位主要包括美泰科技等。 燕之屋再度沖擊港股IPO 上周，港交所披露了廈門燕之屋生物工程股份有限公司（以下簡稱燕之屋）的招股書，這也已是該公司第四次沖擊IPO。 根據招股書，弗若斯特沙利文報告顯示，2020年至2022年，燕之屋是全球零售額最大的燕窩產品公司，2022年全球市占率達到4.1%。 從業績情況來看，2020至2022年各年度，燕之屋實現收入分別為13.01億元、15.07億元、17.3億元，年復合增長率為15.3%；凈利潤分別為1.23億元、1.72億元和2.06億元，年復合增長率約為29.2%。