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潤本股份20日上會:三大系列產(chǎn)品共用一個品牌 每賣100元要花20元做銷售推廣

每日經(jīng)濟新聞 2023-06-19 23:57:24

◎銷售驅(qū)蚊、嬰童護理等產(chǎn)品的潤本股份20日迎來首發(fā)上會。公司此前把握住電商渠道迅速壯大,但目前面臨渠道相對集中和單一品牌的問題,尚需破局。

◎2020年~2022年,公司銷售費用率分為21.48%、23.09%、27.09%,銷售費用中,推廣費則占比超80%。

◎過去三年,公司驅(qū)蚊系列產(chǎn)品的收入、銷量增速出現(xiàn)逐漸放緩的情況。

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 文多    

6月20日,主要通過電商渠道銷售驅(qū)蚊、嬰童護理等產(chǎn)品的潤本生物技術(shù)股份有限公司(以下簡稱潤本股份)即將迎來首發(fā)上會,公司擬通過上交所主板IPO募集資金約9.03億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,作為電商驅(qū)蚊領(lǐng)域的頭部品牌,目前潤本股份主營產(chǎn)品已形成驅(qū)蚊、嬰童護理、精油三大系列產(chǎn)品,但僅有“潤本”這個單一品牌,而同行業(yè)競爭對手大多有更豐富的品牌矩陣,使得公司存在品牌單一的競爭劣勢。

潤本股份以線上銷售為主,需要支付大量流量推廣費用、平臺傭金等,2020年~2022年,公司銷售費用率分別達到21.48%、23.09%、27.09%,推廣費和職工薪酬在其中占比最高。此外,潤本股份還將投入3.44億元募集資金用于“渠道建設(shè)與品牌推廣項目”,繼續(xù)加碼渠道建設(shè)及“潤本”品牌推廣。

圖片來源:公司招股書(上會稿)截圖

核心驅(qū)蚊產(chǎn)品收入增速放緩

2019年~2022年,潤本股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.79億元、4.43億元、5.82億元、8.56億元,凈利潤分別為3567.18萬元、9471.21萬元、1.21億元、1.60億元,業(yè)績處于持續(xù)增長中。

作為電商驅(qū)蚊品牌,驅(qū)蚊系列產(chǎn)品是公司的“基本盤”。不過該產(chǎn)品收入、銷量增速均在放緩,主營收入占比已由2019年的40.88%下降至2022年的31.82%,2022年收入被嬰童護理系列產(chǎn)品超越,退居第二大主營產(chǎn)品。

從收入、銷量來看,驅(qū)蚊產(chǎn)品系列2020年~2022年收入分別為1.14億元、1.69億元、2.28億元、2.72億元,過去三年收入增幅分別為48.55%、34.66%、19.54%。

圖片來源:公司招股書(送審稿)截圖

圖片來源:公司招股書(上會稿)截圖

2019年~2022年,銷量分別為2489.17萬瓶(包、盒)、3778.51萬瓶(包、盒)、4740.34萬瓶(包、盒)、5487.32萬瓶(包、盒),過去三年銷量增幅分別為51.80%、25.46%、15.76%。

驅(qū)蚊系列產(chǎn)品收入增長主要系銷量增長所致,公司在天貓、京東等線上平臺驅(qū)蚊類目銷售排名常年保持前列,銷量持續(xù)保持較高增長。但也要看到,公司驅(qū)蚊系列產(chǎn)品在過去三年的銷量增速逐漸放緩,收入增長未來能否持續(xù)下去?這還有待市場觀察。

值得一提的是,潤本股份的驅(qū)蚊系列產(chǎn)品存在大量成品外購,2020年~2022年,公司驅(qū)蚊系列產(chǎn)品自產(chǎn)產(chǎn)量分別為1895.36萬瓶(包、盒)、2845.14萬瓶(包、盒)、3161.09萬瓶(包、盒),而成品外購數(shù)量為1978.45萬瓶(包、盒)、2095.87萬瓶(包、盒)、2362.61萬瓶(包、盒),成品外購數(shù)量較大。

潤本股份表示,公司外購的成品主要包括潤唇膏、蚊香液、蚊香液加熱器等,驅(qū)蚊產(chǎn)品的銷售存在一定季節(jié)性,公司綜合考慮倉儲容量、費用以及生產(chǎn)周期等因素,選擇通過成品采購的模式采購部分蚊香液,以滿足旺季時激增的市場需求。

不過招股說明書(上會稿)也顯示,為保證對產(chǎn)品品質(zhì)的把控能力以及供應(yīng)鏈的響應(yīng)速度,潤本股份亟需進一步擴大自產(chǎn)產(chǎn)能。

七成收入來自三大電商渠道

據(jù)潤本股份所述,“潤本”品牌由子公司創(chuàng)立于2006年,品牌成立之初,公司以線下經(jīng)銷模式為主。2010年,潤本股份把握電子商務(wù)蓬勃發(fā)展的契機,開設(shè)首個線上直營店鋪天貓“潤本旗艦店”。

目前,電商已經(jīng)成為潤本股份最主要銷售渠道,2020年~2022年,公司通過天貓、京東、抖音三大平臺的電商渠道實現(xiàn)銷售收入分別為3.22億元、4.12億元、5.92億元,主營業(yè)務(wù)收入比例分別為72.75%、70.77%、69.14%。潤本股份對此提示了“電商平臺銷售相對集中的風險”。

為拓展和維護電商渠道,潤本股份需要投入大量流量推廣等費用。2020年~2022年,公司銷售費用分別為9512.21萬元、1.34億元、2.32億元,遠高于管理費用、研發(fā)費用等其他期間費用。銷售費用中,推廣費占比超過80%。推廣費中包括線上、線下兩部分,其中線上推廣費為主,主要為在天貓、京東等電商平臺內(nèi)支付的流量推廣費用、平臺傭金以及技術(shù)服務(wù)費用等。

雖然公司收入高度集中于電商渠道,但潤本股份認為,公司業(yè)績增長受益于電商行業(yè)的增長,但電商行業(yè)增長并非公司業(yè)績增長的決定性因素,公司持續(xù)的產(chǎn)品開發(fā)、較強的產(chǎn)品競爭力和品牌影響才是公司業(yè)績持續(xù)增長的核心動力。

值得注意的是,“潤本”品牌已創(chuàng)立十多年,但仍僅有“潤本”這個單一品牌,而同行業(yè)競爭對手大多有更豐富的品牌矩陣。審核問詢函回復(fù)中披露公司競爭劣勢時提到,公司目前單一品牌現(xiàn)狀也導(dǎo)致公司產(chǎn)品在與競品競爭的過程中靈活性較低,產(chǎn)品的目標客戶也較難轉(zhuǎn)變。

記者注意到,潤本股份也嘗試過其他品牌,天貓、拼多多平臺均開設(shè)了安適克旗艦店,不過審核問詢函回復(fù)顯示,安適克旗艦店原定位于“安適克”品牌產(chǎn)品運營,因公司戰(zhàn)略調(diào)整,品牌停止運營,已關(guān)店。

多家關(guān)聯(lián)公司業(yè)務(wù)與公司相似

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看,目前趙貴欽與鮑松娟夫婦直接或間接控制潤本股份85.38%的股份,是公司共同實際控制人,并分別在公司擔任董事長兼總經(jīng)理和董事兼副總經(jīng)理。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,趙貴欽有多位親屬實際控制的公司,存在從事與公司主營業(yè)務(wù)相似的情形。

其中趙貴宣(趙貴欽之弟)與黃美卿夫婦實際控制的廣州市卡森貿(mào)易有限公司(以下簡稱廣州卡森)、廣州貝諾生物科技有限公司(以下簡稱廣州貝諾),主要從事母嬰日用品、化妝品以及驅(qū)蚊類產(chǎn)品的批發(fā)與銷售。趙貴波(趙貴欽之弟)實際控制的廣州市貝潤嬰幼兒用品有限公司(以下簡稱廣州貝潤),從事驅(qū)蚊類產(chǎn)品和嬰兒護膚護理類產(chǎn)品的批發(fā)與銷售。趙徐虎與趙少燕(趙貴欽妹妹)夫婦實際控制的廣州貝維嬰童用品有限公司從事驅(qū)蚊類產(chǎn)品和母嬰日用品的批發(fā)與銷售。

圖片來源:公司招股書(上會稿)截圖

此外,趙貴宣實際控制的廣州啟諾商業(yè)管理有限公司、趙徐虎與趙少燕夫婦實際控制的廣州舒潤生物科技有限公司,分別成立于2022年5月、2021年5月,尚未實際開展業(yè)務(wù),但其經(jīng)營范圍與潤本股份相似。

不過潤本股份表示,上述企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模較小或無實際經(jīng)營,上述關(guān)聯(lián)方與公司在資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)、技術(shù)、財務(wù)等方面保持獨立,不構(gòu)成同業(yè)競爭。

除業(yè)務(wù)范圍相似外,廣州卡森、廣州貝潤、廣州潤妍生物科技有限公司(2022年6月以前黃美卿控股企業(yè))、廣州亦妝生物科技有限公司(趙徐虎參股)與潤本股份還存在供應(yīng)商重疊,2020年~2022年涉及7家供應(yīng)商。潤本股份稱,關(guān)聯(lián)方對重疊供應(yīng)商采購金額較低,公司向重疊供應(yīng)商采購的金額占總采購額的比例較低,交易定價公允,不存在利益輸送的情形。

此外,廣州貝諾與潤本股份還存在客戶重疊,2020年~2022年中涉及3家客戶。潤本股份向上述客戶銷售“潤本”品牌的驅(qū)蚊系列、精油系列產(chǎn)品,廣州貝諾向上述客戶銷售蚊香液、個人護理產(chǎn)品等。潤本股份稱,3家客戶均為公司非平臺經(jīng)銷客戶,主營線下母嬰店,此類客戶重疊具有一定偶然性。

圖片來源:公司招股書(上會稿)截圖

對于成品外購是否會造成同質(zhì)化競爭加劇、不構(gòu)成同業(yè)競爭的理由是否充分等問題,6月16日,《每日經(jīng)濟新聞》記者致電潤本股份并發(fā)送了采訪郵件,但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

封面圖片來源:視覺中國

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