每日經濟新聞 2023-06-26 09:15:34
1、假期外部環境的干擾,可能對A股開盤的表現產生影響,特別是美聯儲加息短期還有不確定性,但也逐步接近本輪加息終點。并且從估值來看,A股仍處于歷史中低區域,上周包括LPR調降10bp,各地房貸利率跟隨調整,以及新能源汽車購置稅減免政策延長等相繼落地,一系列政策有望促進經濟基本面向好,下半年A股仍然有估值修復的機會。
2、從端午假期的數據看,消費復蘇的情況相對穩健。民航發送旅客534萬人次,日均發送178萬人次,比2019年同期增長3.0%,在低基數上同比增長287.0%;端午檔電影票房為9.09億元,取得了影史端午檔票房第二的成績。可以關注交運ETF(561320)、影視ETF(516620)的投資機會。
3、近期不少地區出現高溫,京津冀等出現大范圍38℃以上天氣,用電負荷大幅上升。總體來說,今年夏季天氣炎熱的概率較高,利好煤炭ETF(515220)、綠電ETF(159669)表現,也有望帶動家電ETF(159996)景氣向上。
每經編輯 肖芮冬
端午假期,全球主要股市普遍下跌。上周英國、挪威、瑞士、土耳其等多國央行加息,流動性受到沖擊。此外,美聯儲主席鮑威爾強調6月只是“暫緩”加息,今年或仍有兩次加息;美聯儲不認為降息會很快發生。美聯儲鷹派表態明顯壓制了市場的風險偏好。
后續來看,假期外部環境的干擾,可能對A股開盤的表現產生影響,特別是美聯儲加息短期還有不確定性,但也逐步接近本輪加息終點。并且從估值來看,A股仍處于歷史中低區域,上周包括LPR調降10bp,各地房貸利率跟隨調整,以及新能源汽車購置稅減免政策延長等相繼落地,一系列政策有望促進經濟基本面向好,下半年A股仍然有估值修復的機會。
行業配置的角度,短期經濟數據仍然較弱,人工智能等成長領域可能繼續占優,但7月會逐步面臨財報季的考驗。部分消費和新能源等行業前期計入較多悲觀預期,隨著景氣度的逐步筑底企穩,也可能有階段性反彈機會。
從端午假期的數據看,消費復蘇的情況相對穩健。文旅部發布數據顯示,端午節假期,全國國內旅游出游1.06億人次,同比增長32.3%,按可比口徑恢復至2019年同期的112.8%;實現國內旅游收入373.10億元,同比增長44.5%,按可比口徑恢復至2019年同期的94.9%。
據交通運輸部數據,端午節期間(6月22日至24日),全國鐵路、公路、水路、民航預計共發送旅客1.41億人次,比2019年同期下降22.8%,比2022年同期增長89.1%。
其中,端午假期期間,民航發送旅客534萬人次,日均發送178萬人次,比2019年同期增長3.0%,在低基數上同比增長287.0%。在后續暑假等假期的刺激下,國內航空等交運需求有望迎來持續修復,可以關注交運ETF(561320)的投資機會。
另外,端午檔電影票房表現不錯。據國家電影局初步統計,2023年端午檔(6月22日至6月24日)電影票房為9.09億元,取得了影史端午檔票房第二的成績,觀影人次為2249萬,國產影片票房占比為80.08%。消費信心逐漸增強,新片密集上映成為電影市場恢復的重要原因。
除此之外,影視行業還有AI變革的邏輯。一方面AI應用于影視制作過程中降本增效,另一方面AI+IP、版權促使跨模態或新玩法打開未來業務空間。AI賦能影視制作主要在劇本創作、影視拍攝(虛擬制作,3D數字資產等)、后期制作(換臉、剪輯、特效等)等環節,技術發展也有望帶來行情催化。
在游戲漲幅較高的情況下,平替影視ETF(516620)同樣作為AI下游應用端落地較快的領域之一,相比游戲板塊波動更小,但是也可以充分與AI結合,發展潛力值得關注。
近期不少地區出現高溫,京津冀等地出現大范圍38℃以上天氣,用電負荷大幅上升。中國氣象局表示,厄爾尼諾現象已經出現,對氣溫的影響可能在2023年最為明顯,2023年或2024年極有可能創造全球新的最暖紀錄。
更高的氣溫,也意味著夏季用電負荷攀升。國家能源局近日發布5月份全社會用電量數據及能源生產數據,其中5月全社會用電量7222億千瓦時,同比增長7.4%,以2021年為基數,兩年平均增速2.96%。
火電仍有望發揮壓艙石的作用,近期主產地隨著港口動力煤價上漲,需求有所好轉,電力、化工企業采購都較為積極,貿易商也漸趨活躍,價格回暖。隨著近期穩增長政策密集出臺,全社會煤耗需求隨經濟加速也會集中釋放,迎峰度夏階段,市場煤價格彈性增大。
發電側電力行業的投資機會也不容忽視。除了用電需求的增加,對于火電發電來說,長協煤新政穩步推進,長協煤履約比例有望提升,企業的盈利水平將有望得到改善。同時對于火轉綠,以及本身屬于綠電的電廠來說,硅料及光伏組件價格持續下行,疊加電力市場化改革等催化,提升光伏項目收益率,促進裝機規模擴大。
另一方面從歷史來看,5-8月作為空調銷量的旺季,平均氣溫上升時,空調的銷量增速通常會提升。自2017年起,旺季(5-8月)空調銷售量占全年銷量的比例中樞由35%上升至40%以上。
受一季度需求旺盛與高溫預期影響,空調廠商紛紛調高排產。奧維云網空調排產數據顯示,6月份空調企業排產量為1778萬臺,同比增長38.6%。今年厄爾尼諾現象帶來高溫天氣,對空調需求的拉動效應有望進一步增強。
總體來說,今年夏季天氣炎熱的概率較高,利好煤炭ETF(515220)、綠電ETF(159669)表現,也有望帶動家電ETF(159996)景氣向上。
封面圖片來源:視覺中國-VCG41165658113
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