每經記者 楊煜    每經編輯 文多    

中國中冶股東周年大會現場 圖片來源：每經記者 楊煜 攝

6月26日，中國中冶（SH601618，股價3.77元，市值781億元）2022年度股東周年大會在京召開，除了中國石油天然氣集團、華夏基金、中證中小投資者服務中心外，還有多位券商分析師到場，《每日經濟新聞》記者也以股東代表身份參會。會上，中國中冶透露，公司已完成2023~2025年的三年滾動規劃調整，明確了要形成“2358”的梯度格局。

在未來經營目標、行業趨勢等主題之外，“中特估”也是繞不開的話題之一。同日，中國中冶方面在接受《每日經濟新聞》記者微信補充采訪時也表示，中國特色估值體系的核心內涵，在于強調資本市場服務實體經濟，引導順應國家戰略、承擔社會責任、提高增長質量的方向，成為享受估值溢價的重要方向。

中國中冶方面表示，隨著“中特估”體系的指引逐步清晰，包括非財務因子定價也將更加突顯提升央企上市公司綜合估值，并得到資本市場的認可。

中期調整后公司多項指標有較大提升

本次股東大會審議通過了關于董事會工作報告、2022年度財務決算報告、2023年度擔保計劃等方面的12項議案。其中，從經營成果來看，“穩中求進”是中國中冶近兩年的工作基調。

據中國中冶2022年年報，公司去年營業收入及歸母凈利潤分別同比增長了18.40%和22.66%，延續了連續多年的增長趨勢。2023年，中國中冶計劃實現營業收入6600億元，將在2022年的基礎上增長11.36%。

另一方面，近期多家央企啟動“十四五”規劃中期調整。股東大會上，中國中冶方面透露，公司已完成2023~2025年的三年滾動規劃調整，明確了要形成“2358”的梯度格局，即打造兩家“1000億規模”的子公司、三家“700億規模”的子公司、五家“500億規模”的子公司、八家“300億規模”的子公司。

在新的“十四五”戰略規劃中，中國中冶將其奮斗目標調整為“一創兩最五強”：“一創”是以創建具有全球競爭力的世界一流企業為牽引，以打造具有超強核心競爭力的冶金建設運營最佳整體方案提供者，國際知名、國內領先的基本建設最可信賴的總承包服務商為目標，努力把公司建設成為價值創造力強、市場競爭力強、創新驅動力強、資源配置力強、文化軟實力強的世界一流投資建設集團。

與此同時，中國中冶的營業收入、利潤、合同額等指標也都有了相應的更新、完善、調整。“比如原‘十四五’目標（中），我們的營業收入到2025年底是6000億，但是我們實際上在去年底營業收入就達到了5927億。”中國中冶方面表示，此次中期調整后，很多指標都有比較大的提高。

“中特估”指引下非財務因子定價更加突顯

盡管業績逐年向好，中國中冶在股市上的表現卻不溫不火。那么，時下火熱的“中特估”會是中國中冶的機會嗎？

對此，中國中冶方面在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，中國特色估值體系的核心內涵，在于強調資本市場服務實體經濟，引導順應國家戰略、承擔社會責任、提高增長質量的方向成為享受估值溢價的重要方向，是追求長期可持續高質量發展的必然選擇。

中國中冶方面表示，公司接下來將著重做好價值創造、價值實現、價值發現等三方面工作。其中，在價值創造方面，中國中冶通過高質量發展，提質升效，加強核心競爭力，提升公司盈利水平，實現價值創造。

在價值實現方面，國資委最新提出的“一利五率”和“一增一穩四提升”總體目標，相較于此前指標，更加強調盈利能力和現金流安全；同時，資產負債率由“控”改“穩”，有利于央企保持合理的債務融資規模。此外，通過“對標世界一流價值創造行動”和“提升央企上市公司質量行動方案”的陸續推進和落地，央企上市公司將更加注重市值維護，探索開展資本運作、股權激勵機制等資本市場認可的估值重塑方式。

中國中冶表示，展望未來，國企改革還將持續推進，考核指標優化下公司基本面將長期向好；隨著“中特估”體系的指引逐步清晰，包括非財務因子定價也將更加突顯，提升央企上市公司綜合估值，并得到資本市場的認可。

在價值發現方面，中國中冶將進一步強化上市公眾公司意識，主動加強投資者關系管理，打造資本市場品牌，注重價值發現，讓市場更好地認識企業內在價值映射至資本市場投資端，圍繞央國企科技化、綠色化、大安全、高分紅的投資趨勢有望進一步