每經記者 李彪    每經實習記者 石雨昕每經編輯 陳旭    

6月28日，國家統計局發布的數據顯示，今年1~5月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額26688.9億元，同比下降18.8%，降幅比1~4月份收窄1.8個百分點。5月當月，全國規模以上工業企業利潤同比下降12.6%，降幅較4月份收窄5.6個百分點，連續三個月收窄，企業利潤呈現穩步恢復態勢。

西班牙對外銀行亞洲首席經濟學家夏樂接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，目前整個中國經濟正處于一個觸底反彈的過程中，經濟指標在個別月度有一些波動是正常的，二季度經濟表現也并沒有像市場上有些觀點所渲染的那么差。

國家統計局工業司統計師孫曉解讀數據時表示，下階段，要堅決貫徹黨中央、國務院決策部署，落實落細推動經濟持續回升向好各項政策措施，著力擴大有效需求，提高產銷銜接水平，深入實施創新驅動發展戰略，不斷增強發展動能，推動工業經濟持續鞏固回升。

資料來源：Wind、西部證券研發中心 楊靖制圖

“有必要適度使用消費券”

國家統計局數據顯示，5月當月，全國規模以上工業企業實現利潤總額6358.1億元，同比下降12.6%，降幅較4月份收窄5.6個百分點，并已連續3個月收窄，表明企業利潤呈現穩步恢復態勢。

上海財經大學公共政策與治理研究院首席經濟學家楊暢接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，從數據來看，各類型企業利潤降幅收窄，但仍需注意應收賬款壓力還在加大。

楊暢表示，5月份，國有控股工業企業利潤同比下降17.0%，較上月降幅收窄4.2個百分點，民營企業同比下降17.1%，降幅收窄4個百分點，股份制企業同比下降14.7%，降幅收窄11.3個百分點。

數據顯示，5月份，消費品制造業利潤降幅較4月份大幅收窄17.1個百分點，帶動規模以上工業利潤降幅收窄2.9個百分點。其中，皮革制鞋、紡織服裝行業利潤同比分別增長1.05倍、47.0%，醫藥制造業利潤降幅收窄22.0個百分點。

夏樂表示，在繼續擴大內需促進消費方面，盡管現在經濟已經逐步恢復，但目前來看依然有必要適度使用消費券。

西部證券研報指出，1~5月規上工業企業利潤累計同比增速保持穩步修復態勢，主因營業收入利潤率在減稅降費延續性政策呵護下有所回升，但企業內生的成本壓力仍存，工業企業盈利的進一步修復仍待規模效應回歸。被動去庫趨勢延續，預計三季度末庫存可能筑底，但若需求不強則補庫初期強度或將偏弱。在企業內生修復動力不足的情況下，下半年貨幣政策仍有可能進一步發力從成本端助力企業盈利修復：三季度可能降準、四季度可能降息。

裝備制造業利潤連續高增

國家統計局數據顯示，1~5月份，采礦業實現利潤總額5919.3億元，同比下降16.2%；制造業實現利潤總額18296.8億元，下降23.7%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額2472.8億元，增長34.8%。

5月份，制造業利潤降幅較4月份收窄7.4個百分點，帶動規模以上工業利潤降幅收窄4.9個百分點。其中，裝備制造業利潤同比增長15.2%，連續兩個月保持兩位數增長，拉動規模以上工業企業利潤增長4.6個百分點。

5月份裝備制造業利潤占規模以上工業的比重為39.6%，較4月份上升5.3個百分點，連續3個月上升，工業企業利潤行業結構改善態勢明顯。

值得關注的是，受汽車銷售較快增長、新能源汽車產銷兩旺、投資收益增加等因素共同作用，5月份，汽車制造業利潤增長1.02倍。

中國宏觀經濟研究院經濟研究所副所長吳薩表示，新能源汽車的崛起絕對不是孤立事件，它代表了我國現代化產業體系建設和產業升級的方向。

數據顯示，5月份，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤同比增長35.9%，繼續保持快速增長。隨著迎峰度夏電力保供深入推進，發電量持續增長，電力行業利潤增長40.7%。

孫曉表示，總體看，工業企業利潤延續恢復態勢，但也要看到，外部環境更趨復雜嚴峻，國內需求仍顯不足，制約企業利潤進一步恢復，工業企業效益恢復的基礎仍不牢固。

夏樂表示，在外部不利因素方面，除了地緣政治因素可能對中國出口投資方面產生負面影響外，歐美消費結構的變化對于中國也可能帶來一定的不利影響。