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人工甜味劑阿斯巴甜的“致癌”疑云，向暗潮洶涌的代糖市場投下了一枚深水炸彈。

如今，真相未明，資本市場上的概念股浪潮卻已被激起。

6月30日，A股代糖板塊大幅跳漲，13家相關企業全線飄紅，截至發稿，整個代糖概念板塊整體上漲約4%。個股方面，保齡寶（SZ002286，股價9.39元，市值34.82億元）、萊茵生物（SZ002166，股價8.5元，市值63.08億元）開盤迅速漲停，三元生物（SZ301206，股價34.99元，市值70.79億元）盤中漲超15%。

《每日經濟新聞》記者與多家代糖上市公司取得聯系，包括保齡寶、華康股份、金禾實業在內的多家企業均對記者表示，公司產品并不涉及阿斯巴甜。不過，對于該消息是否利好其他代糖產品發展，不少公司持審慎態度，表示仍需觀察。

記者通過查閱相關企業、機構以及行業報告發現，隨著代糖行業產品不斷更新迭代，阿斯巴甜被其他產品替代的趨勢早已存在，其似乎正逐步退出代糖舞臺。

屢遭質疑的阿斯巴甜“塌房”？

圍繞阿斯巴甜的風波始于一則消息。6月29日傍晚，有媒體報道，兩名知情人士稱，世界衛生組織下屬的癌癥研究機構——國際癌癥研究機構（IARC）或在7月將阿斯巴甜首次列為“可能對人類致癌的物質。”

當日晚間，國際飲料協會委員會ICBA方面迅速發文回擊，直言該研究基于不可靠的研究結果，并表示對阿斯巴甜的安全性仍充滿信心。

截至發稿，對于阿斯巴甜是否致癌尚無法蓋棺定論。據了解，IARC曾承諾在審查時，要與世衛組織和糧農組織聯合開展的全面審查“密切協作”，并于7月14日同時發布兩項審查的結果。

實際上，在阿斯巴甜被廣泛應用的數十年間，幾乎每年都有關于其安全性的質疑。

今年5月中下旬，世界衛生組織在官網發布指南，建議不要使用非糖甜味劑來控制體重，或以此降低非傳染性疾病的風險。彼時，世衛組織給出的名單列表中就包含阿斯巴甜。

圖片來源：世衛組織官方指南截圖

在業內學者和相關企業看來，世衛組織發布的指南頗為重磅。黑龍江八一農墾大學食品學院食品質量與安全系主任唐彥君直言，“這個結果顛覆了原來對甜味劑的認識。”

6月下旬，一位國際飲料巨頭的內部人士吳越（化名）亦將該指南評價為行業的“爆炸性消息”，他向記者表示，“肯定是（爆炸性消息），對于所有使用代糖的企業來說，都是特別重要的新聞，對于業內而言，這是特別重要的消息。”

“世衛在官網公布消息的時候，在美國的同事第一時間就關注到并且同步了大家，之前我們也一直在關注，因為代糖一直有敏感性和爭議性，所以我們隨時在看。”吳越表示，接下來可能還會有更詳細的信息公布。

直到6月29日，有關阿斯巴甜或將被列為可能對人類致癌的物質消息傳出。

記者注意到，過去兩個月中，世衛組織關于非糖甜味劑的指南就像一顆石子扔進代糖深海里，并沒有激起多少水花。與之形成鮮明對比的是，阿斯巴甜可能致癌的消息發出后，就引起資本市場數十億規模的資金異動以及相關企業的爭相澄清。

兩則新聞僅相隔一個多月，為何帶來冰與火般截然不同的反響？

“與上一次的發文相比，這次的事件依據性更強，對于單一產品的針對性也更大。”6月30日下午，華康股份（SH605077，股價26.48元，市值60.5億元）方面向記者分析。

另一位業內人士也部分贊同上述觀點，該人士對記者表示，無論是疾病指向或是論據的陳述，這次可能會相對來說更具體一點。

資料顯示，世衛組織指南中包含的非糖甜味劑主要包括安賽蜜、阿斯巴甜、甜蜜素、紐甜、糖精、三氯蔗糖、甜菊糖和甜菊糖衍生物等。

圖片來源：世衛組織官方微博截圖

記者通過查閱產品列表發現，除了華康股份，A股其他代糖上市公司大多也被該指南波及。

營養專家：IARC的結論沒那么嚇人

回到問題的核心，阿斯巴甜究竟安全嗎？

中信證券在最新發布文章中解釋了IARC的主要任務和致癌物的對應分級。

據了解，該機構的主要任務是進行和促進對癌癥病因的研究，其將致癌物劃分為以下幾個等級：1類和2A類致癌物（要盡量避免接觸），2B類致癌物（無需過度緊張，只有大量接觸和長時間接觸可能會增加致癌風險），3級和4級致癌物（一般不用擔心）。

而根據媒體報道，阿斯巴甜或將被劃分為2A類或2B類致癌物。目前，紅肉、熱飲均屬于2A類致癌物；“手機輻射”屬于2B類致癌物。

“也沒那么嚇人。”談及IARC有關阿斯巴甜可能致癌的判斷，6月29日晚，營養健康專家吳佳對記者說到，“這個（或將）要宣布阿斯巴甜致癌的機構，IARC評定的一級致癌物還有酒精、檳榔、加工肉（香腸火腿、熏肉、腌肉）等。按中國目前的法規，阿斯巴甜在合理范圍內是可以添加的。”

據了解，我國目前施行的《食品安全國家標準 食品添加劑使用標準》（GB2760-2014）規定，阿斯巴甜在各類飲料中的最大使用量為0.6克/千克。

雖然在允許范圍內可添加，但從專家和行業分析的趨勢上看，阿斯巴甜正“越來越不受待見”。在金禾實業看來，在沒有致癌風波之前，阿斯巴甜被其他更新代糖替代的趨勢早已有之。

根據沙利文研究數據，2015年至2019年化學合成高倍甜味劑中阿斯巴甜年均復合增長率為-14.1%。據中科院大數據挖掘與知識管理重點實驗室披露，隨著民眾對于健康生活追求的呼聲逐年提高，與2006年至2008年期間相比，2018年至2020年間，阿斯巴甜的使用系數幾乎同比腰斬。

公開信息還顯示，由于人工合成甜味劑中糖精、甜蜜素、阿斯巴甜對于人體健康的隱患逐漸被關注，其安全性受到公眾的擔憂，歐美部分國家開始禁止或限制其作為食品添加劑使用。

吳佳向記者介紹，因阿斯巴甜前期的負面新聞較多，“現在大家覺得最安全的是像羅漢果糖、甜菊糖這些純天然的從植物中提取的糖，其次是糖醇類。”

公眾健康意識的變化直接影響著代糖行業潮水流動的方向，天然糖提取物與糖醇類產品能否接下阿斯巴甜讓出的代糖市場？

上市公司：是否利好“不好說”

在2022年半年報中，保齡寶指出，以2018年元氣森林氣泡水為起點，食品飲料行業由傳統阿斯巴甜逐漸迭代為天然、健康、安全性更高的赤蘚糖醇等產品。

去年以來，因受赤蘚糖醇行業競爭加劇、原料價格上漲以及國際需求放緩等因素影響，A股主要的赤蘚糖醇廠家紛紛遭遇業績滑鐵盧。

2023年一季度，保齡寶實現營收6.10億元，同比下降約7.22個百分點，歸母凈利潤1704.97萬元，同比下降約60.09個百分點；三元生物實現營業收入1.16億元，同比下降57.35%；歸母凈利潤780.82萬元，同比下降87.56%。

保齡寶在一季報中坦言，赤蘚糖醇的價格下滑是“在預期之中”，并直言即便行業中存在投機者，行業仍存空間。

“資本在發現高利潤空間的時候就會一哄而上，但短期投機的新進入者，與長期在功能糖行業深耕的產業公司相比仍有差別，目前，產品價格下滑壓縮了利潤空間，但也帶來了更多減糖、代糖應用場景和使用量的增長。”保齡寶稱。

在談及該消息是否利好糖醇類代糖發展時，保齡寶方面對記者表示，目前新聞剛出，仍需“看市場”；三元生物方面，6月30日下午，記者多次撥打其董秘電話，但未被接通。

華康股份方面則對記者表示，“（影響）不好說，市場上代糖的產品也很多。如果阿斯巴甜被坐實（致癌），肯定是沒法用了，那就涉及下游客戶配方的修改，下游客戶想要修改配方并不是一個簡單的事情。”

代糖行業，配方應用的便捷性是天然甜味劑推廣使用的一大壁壘。

一位代糖行業內部人士向記者介紹稱，當前的天然甜味劑更注重配方方面的應用，需要調它的口感、酸度、甜度、溶解度，并不像人工或者糖醇類的，直接像白糖一樣丟到水里，就可以有甜味了。

不過，該人士亦指出，阿斯巴甜這次致癌風波實際上有可能促進天然甜味劑市場的發展。