每經AI快訊，中國銀河07月03日發布研報稱：給予建筑推薦（維持）評級。

建筑業景氣度有所回落：6月，我國制造業PMI為49.0%，比上月上升0.2pct。建筑業商務活動指數為55.7%，比上月下降2.5pct。建筑業新訂單指數為48.7%，比上月下降0.8pct；建筑業投入品價格指數為51.8%，比上月上升7.1pct。建筑業銷售價格指數為47.8%，比上月上升0.2pct。建筑業從業人員指數為47.2%，比上月下降1.3pct。建筑業業務活動預期指數為60.3%，比上月下降1.8pct。6月，建筑行業景氣度有所回落。

房企融資加速落地，竣工復蘇延續：2023年6月20日，人民銀行下調1年期LPR10個基點至3.55%，下調5年期以上LPR10個基點至4.2%。6月27日，福星股份和中交地產再融資項目獲得證監會批文，分別募集資金13.41億元和35億元，主要投向棚戶區改造項目和“保交樓、保民生”的房地產項目，標志著A股房企“第三支箭”成功落地。2023年1-5月，房屋新開工面積同比下降22.6%，較上月下降1.4pct，竣工面積同比增長19.0%，較上月上升0.2pct，2023年以來房屋竣工面積同比增速觸底回升，受保交樓支持竣工繼續保持高位運行。2023年下半年，預計房地產的支持政策力度將會加大，伴隨著經濟預期改善，房地產行業將進一步回暖。

基建投資增速維持高位，電力、熱力和水利投資增速較快：2023年1-5月，廣義基建投資增速為9.55%。其中，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長27.6%，鐵路運輸業投資增長16.4%，水利管理業投資增長11.5%，道路運輸業投資增長4.4%，公共設施管理業投資增長3.9%。政策對電力、熱力和水利投資支持力度較大，疊加專項債支持，景氣度較高。展望2023年，基建仍是穩增長抓手，預計全年基建投資增速為5.23%。

“中特估”及“一帶一路”的催化將使建筑企業受益：截至6月30日，建筑指數動態PE/PB分別為9.65/0.89倍，在過去10年的歷史分位點為23.93%/11.82%，建筑行業估值處于歷史中低位水平，有望受益于中國特色估值體系（簡稱“中特估”）的構建和“一帶一路”主題的催化。基建是穩增長抓手，房地產預計將進一步回暖。推薦中國鐵建（601186.SH）、中國建筑(601668.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中國交建(601800.SH)、中國電建(601669.SH)、中國能建(601868.SH)、中國中冶(601618.SH)、中國化學（601117.SH）等。建議關注四川路橋（600039.SH）、山東路橋（000498.SZ）、安徽建工（600502.SH）、上海建工(600170.SH)、華設集團(603018.SH)、浙江交科(002061.SZ)、設計總院（603357.SH）等。

風險提示：固定資產投資下滑風險；應收賬款回收下降風險。

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(記者 王曉波)

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