每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 董興生    

歷經(jīng)半年多時間，豐元股份（SZ002805，股價22.40元，市值62.73億元）增資青海聚之源新材料有限公司（以下簡稱“聚之源”）的計劃最終終止。按照豐元股份的說法，終止投資是因為項目不滿足公司的內(nèi)部要求?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，聚之源股東之一的天域生態(tài)（SH603717，股價6.87元，市值19.93億元）此前公告曾透露出，“聚之源一期項目銷售收入不及預(yù)期，業(yè)績持續(xù)虧損”。

對豐元股份而言，終止增資聚之源或可以規(guī)避投資風(fēng)險。但值得一提的是，豐元股份在去年便向聚之源支付了逾7100萬元保證金，當(dāng)務(wù)之急無疑是將這筆保證金收回來。從公開信息來看，業(yè)績虧損之下，聚之源的資金狀況也有些讓人擔(dān)憂，公司深陷諸多合同糾紛，并被執(zhí)行、限高。

另外，聚之源的困境也讓天域生態(tài)受到拖累。

豐元股份終止增資聚之源

6月29日晚間，豐元股份披露，公司董事會審議通過議案，決議終止投資聚之源。6月30日，豐元股份開盤漲停。截至7月3日收盤，豐元股份股價報收22.40元/股，漲幅為3.32%。

去年11月末，豐元股份公告稱，為了進(jìn)一步整合資源，實現(xiàn)公司在新能源鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的整體戰(zhàn)略布局，公司與劉炳生、蔡顯威、天域生態(tài)及聚之源簽訂了《股權(quán)投資框架協(xié)議》，公司擬通過增資方式對聚之源進(jìn)行投資，并預(yù)計持有后者35%股權(quán)。

聚之源成立于2016年，是專業(yè)從事六氟磷酸鋰生產(chǎn)及銷售的新能源材料企業(yè)。彼時，豐元股份透露，聚之源已獲批年產(chǎn)6000噸高端六氟磷酸鋰項目，以及年產(chǎn)8000噸高端六氟磷酸鋰項目，其中一期年產(chǎn)2000噸六氟磷酸鋰生產(chǎn)線已正式投產(chǎn)。股權(quán)方面，劉炳生、天域生態(tài)、蔡顯威分別持股58.50%、35%、6.5%。

豐元股份主要從事鋰電池正極材料業(yè)務(wù)及草酸業(yè)務(wù)。對于增資聚之源，公司稱是為進(jìn)一步整合資源，實現(xiàn)公司在新能源鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的整體戰(zhàn)略布局，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)視覺中國圖劉紅梅制圖

按照增資協(xié)議約定，豐元股份將對聚之源進(jìn)行法律、財務(wù)盡職調(diào)查，“盡職調(diào)查和投資決策應(yīng)當(dāng)在框架協(xié)議簽署之日起2個月內(nèi)完成”。不過，自去年11月末宣布增資聚之源后，豐元股份遲遲沒有披露項目進(jìn)展，直到如今公司以一紙終止投資公告宣布項目告吹。

對于終止增資聚之源的原因，豐元股份表示，截至目前，根據(jù)對聚之源投資事項的盡職調(diào)查結(jié)果，在出資先決條件未滿足基礎(chǔ)上，公司尚未與相關(guān)方簽署正式投資協(xié)議。“因豐元股份目前正處于產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張期，公司結(jié)合自身發(fā)展階段及戰(zhàn)略發(fā)展方向，經(jīng)綜合考慮，聚之源投資項目不滿足公司對投資標(biāo)的的內(nèi)部要求，終止該投資項目。”豐元股份稱。

按照豐元股份的說法，此番終止增資是公司的主動選擇。

巨額保證金能否按時歸還

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管交易終止，但事情還沒有徹底完結(jié)，因為豐元股份還需要回收巨額的保證金。

按照《股權(quán)投資框架協(xié)議》約定，協(xié)議簽訂后，豐元股份應(yīng)當(dāng)于5個工作日內(nèi)向聚之源支付訂金1億元。該筆款項由豐元股份、聚之源設(shè)立專戶共同監(jiān)管，專項用于聚之源的項目建設(shè)、生產(chǎn)經(jīng)營所需，或用于償還雙方認(rèn)可的公司（聚之源）債務(wù)。

豐元股份2022年年報顯示，公司于報告期內(nèi)向聚之源支付了7160.22萬元保證金（即定金），壞賬準(zhǔn)備期末余額為358.01萬元。

按照豐元股份在6月29日晚的公告中所稱，公司將按照《股權(quán)投資框架協(xié)議》約定，書面通知聚之源此終止投資事項。但公司并未提及保證金的回收安排。

按照約定，若因豐元股份內(nèi)、外部審核/審批等客觀原因?qū)е峦顿Y無法繼續(xù)實施的，應(yīng)當(dāng)在豐元股份書面通知聚之源（投資）無法實施后10個工作日內(nèi)由聚之源無息退回豐元股份已支付的訂金。

但從公開信息來看，當(dāng)前，聚之源似乎存在一些資金問題。

中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，聚之源陸續(xù)在今年1月12日、5月16日、5月24日被立案執(zhí)行相關(guān)案件，執(zhí)行標(biāo)的分別為220.85萬元、2258.22萬元、98.40萬元。今年4月27日，因聚之源未按執(zhí)行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務(wù)（未履行金額215.87萬元），湘潭市岳塘區(qū)人民法院對聚之源及公司法定代表人劉炳生采取了限制消費措施。

此外，記者通過裁判文書網(wǎng)以及企查查等第三方平臺查閱發(fā)現(xiàn)，聚之源身負(fù)大量合同糾紛，且公司大多屬于“被告”。

《股權(quán)投資框架協(xié)議》倒是約定了豐元股份保證金的一些保全措施，如劉炳生對聚之源退回訂金事宜承擔(dān)連帶保證責(zé)任。同時，天域生態(tài)同意將其持有的聚之源35%的股權(quán)質(zhì)押給豐元股份，用于擔(dān)保上述還款。

6月30日，記者致電豐元股份證券部，對方稱公司目前是通過了董事會審議（終止投資），至于（訂金回收一事）還需要和公司其他部門確認(rèn)，沒法給出明確回復(fù)。對于聚之源涉及訴訟、被限高等問題，該人士表示不方便發(fā)表評論。

記者也以上市公司投資者身份撥打了聚之源的公開電話，對于公司經(jīng)營情況和資金問題，對方稱不方便說，“你直接問豐元股份吧”。

需要指出的是，劉炳生還負(fù)擔(dān)著向天域生態(tài)支付大額業(yè)績補償?shù)牧x務(wù)。據(jù)天域生態(tài)6月28日披露，公司就2022年業(yè)績補償安排已和聚之源以及劉炳生進(jìn)行協(xié)商，應(yīng)補償金額為4329.53萬元。“公司將對業(yè)績補償義務(wù)采取追償措施，督促業(yè)績補償方盡快確認(rèn)補償金額。”天域生態(tài)稱。

天域生態(tài)也被聚之源拖累

據(jù)天域生態(tài)2022年年報披露，聚之源截至2022年年末的凈資產(chǎn)為1.09億元；2022年度，公司營收為7282.74萬元，凈利潤虧損1.24億元。

在回復(fù)上交所監(jiān)管工作函時，天域生態(tài)表示，按照原有計劃，聚之源一期年產(chǎn)2000噸六氟磷酸鋰生產(chǎn)線將在2022年4月滿產(chǎn)，全年可實現(xiàn)收入6.3億元。但因產(chǎn)品、原材料價格大幅波動、不可抗力事項運輸受阻導(dǎo)致客戶退單、原材料采購困難等原因?qū)е律a(chǎn)不順利。

聚之源的業(yè)績低迷，導(dǎo)致天域生態(tài)2022年度確認(rèn)聚之源的投資損益-2491.28萬元，并對聚之源計提減值準(zhǔn)備2524.22萬元，合計產(chǎn)生損益-5015.5萬元。

天域生態(tài)一度對聚之源寄予厚望，甚至曾想將該公司納入合并報表。

2022年2月，天域生態(tài)曾宣布擬以不超過6.1億元現(xiàn)金增資聚之源，獲取其51%的股權(quán)實現(xiàn)控股。到當(dāng)年3月份，上市公司對上述交易方案進(jìn)行變更，新方案為公司以2.1億元增資取得聚之源35%股權(quán)。交易價格的變動意味著聚之源的整體估值由11.96億元下降至6億元。

按照天域生態(tài)所稱，當(dāng)時評估機構(gòu)無法對聚之源出具評估報告，因此上市公司自行進(jìn)行的評估。

與此同時，交易對方最初的業(yè)績承諾為聚之源2022年~2024年實現(xiàn)經(jīng)審計的凈利潤分別不低于3億元、4億元、5億元，凈利潤考核按三年總數(shù)計算，為12億元。調(diào)整后，業(yè)績考核指標(biāo)也變更為2022年~2024年三年經(jīng)審計的凈利潤不低于9億元。

彼時，天域生態(tài)稱，聚之源在項目一期生產(chǎn)順利且產(chǎn)品價格沒有大幅度波動的情況下，2022年的業(yè)績目標(biāo)有望達(dá)成。若在后續(xù)引入新投資或低利率資金、生產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)順利、且投入技術(shù)更新提高產(chǎn)量，通過規(guī)范企業(yè)管理降本增效的情況下后兩年的目標(biāo)亦有可能達(dá)成。劉炳生也表態(tài)稱：若（天域生態(tài)）此次投資成功，聚之源將獲得較為充分的資金實現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)充和技術(shù)更新，有信心完成業(yè)績指標(biāo)，愿意承擔(dān)對賭責(zé)任。

然而，現(xiàn)實分別給了天域生態(tài)和劉炳生一記重拳。

封面圖片來源：數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)視覺中國圖劉紅梅制圖