7月4日，滬指橫盤整理，量能有所萎縮；芯片板塊表現出色，科創50指數較為強勢。新能源車產業鏈爆發，汽車零部件、無人駕駛板塊掀漲停潮，汽車芯片、機器人概念大漲；銀行、地產、電力板塊表現低迷。 上證指數收漲0.04%報3245.35點，深證成指漲0.35%報11130.3點，創業板指漲0.2%報2232.75點，科創50指數漲0.69%報1015.4點，北證50漲0.47%，萬得全A漲0.29%，萬得雙創漲0.7%。市場成交額9309.6億元，北向資金實際凈賣出19.5億元。 數據來源：wind AI拉動之下，科技板塊比傳統板塊更加受到青睞，但隨著估值快速提升，AI行情已經進入了下一階段，業績將是決定科技板塊內部后續走勢的主要影響因素。 目前AI大模型已經逐步在汽車座艙及智能駕駛兩大方向得到應用。隨著5G、大數據、云計算、物聯網等新興技術的逐漸成熟，數字化轉型成為各行各業激活產業動力的重要力量，并推動一系列新產品、新生產模式及新業態誕生。傳統汽車產業在與電子、信息通信和道路交通運輸等行業深度融合后，產生了新業態——智能網聯汽車。 具身智能指的就是具象AI，通過與環境產生交互和自身的學習，產生對于客觀世界的理解和改造能力的實體。隨著智能汽車領域新進展落地+海外新能源汽車大漲，汽車作為今年以來從未演繹過AI行情的“具身智能”產品也迎來一波表現。 數據來源：wind 從目前來看，國內智能化的標桿小鵬、賽力斯在推出城市NGP、智駕版本后，客戶購買比例都有明顯提升，智能化正在吸引一批新增嘗鮮用戶。7月3日，在騰勢N7智能獵跑SUV車型發布會上，比亞迪首發了其高階智能駕駛輔助駕駛系統“天神之眼”，騰勢N7將搭載這一系統。據介紹，該高階智能駕駛輔助駕駛系統的硬件由比亞迪全棧自研，是全球首款完全由整車廠自己設計開發、自己生產的車載計算平臺；軟件方面，該系統則搭載了比亞迪自主研發的“BOS比亞迪操作系統”。 智能汽車板塊上行也離不開汽車板塊的景氣好轉。前期在價格戰預期下，市場對板塊銷量和利潤預期共振形成“冰點”，汽車板塊的估值也回落到近三年的30%水平，目前國內外數據都呈現向好趨勢，板塊基本面或已過行業冰點，估值和業績都有一定的修復空間。 數據來源：wind 據乘聯會預測，6月乘用車零售銷量183萬輛，環比+5.2%，數據拐點持續兌現。主流價格區間優質新車逐步開啟交付，行業復蘇預期強化，有望驅動板塊估值修復。 據中國汽車工業協會整理的海關總署數據顯示，2023年1-5月，汽車整車出口193.3萬輛，同比增長79.8%；整車出口金額同比增長1.2倍。2023年1-5月，在我國汽車主要出口車型中，與上年同期相比，純電動機動車、客車、轎車和載貨車四大類主要出口量保持不同程度增長，其中純電動機動車增速更為顯著。 考慮到當前AI行情輪動到智能汽車，汽車板塊悲觀預期好轉，汽車板塊整體估值較低，可以持續關注智能汽車ETF（159889）和汽車ETF（516110）。 受到消費電子、數據中心需求疲弱及庫存過高的影響，半導體芯片Q2繼續價格戰去庫存，板塊業績整體承壓，同比大幅下滑。整個板塊的估值（PETTM）繼續磨底。對于長期投資者而言，當前是左側資金布局的時間點。 數據來源：wind 從主要全球芯片公司的指引來看，經過前期的持續消化，主要領域的庫存去化基本進入尾聲。半導體制造端產能開工率觸底回升，但價格仍未止跌，毛利率下降，代工廠2023Q2及2023年全年業績預計同比下滑。 半導體設備零部件板塊受到泛半導體需求及國產替代驅動，Q2環比提升明顯，同比有望實現增長。除了傳統硬件需求的復蘇，AI的賦能和自主可控將助力板塊景氣好轉。根據OpenAI發布的報告《AIandCompute》，自2012年以來，AI訓練應用的算力需求每3-4個月就會翻倍，至今AI算力增長超過了30萬倍，芯片作為硬件基礎，迎來黃金發展期。 荷蘭政府6月30日正式宣布針對先進半導體設備出口的新規，要求相關企業在出口先進產品前必須獲得許可證，部分生產非先進制程的DUV對華出口也需申請許可證，新規將于9月1日生效。 7月3日，商務部和海關總署宣布對鎵、鍺相關物項實施出口管制。這次我國點名進行出口管制的鍺、鎵都是戰略性的基礎原料，也是半導體制造的核心材料。市場將此次管控解讀為是針對海外制裁的反制措施。 無論是國外對高端半導體設備的限制，還是我們在半導體材料方面的反擊，無一不說明半導體設備和材料在整個產業鏈中的關鍵性地位。在此背景下，國內廠商加快推進芯片產業鏈國產化進程，芯片設備及零部件國產替代正當時，未來成長空間巨大。 建議關注芯片ETF（512760），一鍵配置芯片產業龍頭。同時也歡迎關注近期即將發行的半導體設備材料ETF（159516）。 風險提示： 投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。 無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。 基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。 板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。 文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。 以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。