6月的資本市場中，汽車類上市公司漲勢喜人。 據《每日經濟新聞》記者不完全統計，6月，78家汽車類上市公司（涵蓋21家跨國整車企業、29家國內整車企業、19家國內零部件公司、9家國內汽車經銷商集團）中，除停牌企業外，有63家企業實現市值“飄紅”，占比超過八成，遠好過5月的表現。 具體來看，在國際車企中，特斯拉延續了5月的強勢表現，無論是市值增幅還是市值增長額，都領銜國際車企板塊。而憑借近兩個月來的漲勢，截至美東時間6月30日收盤，特斯拉股價較年初已增長了112.5%。 國內方面，無論是整車企業、零部件企業，還是經銷商集團，多數企業都一改此前回調的狀態。其中，造車新勢力表現搶眼，小鵬汽車美股6月市值增幅為74.21%，在記者統計的78家汽車類上市公司中居首位。 Wind數據顯示，6月，在記者統計的57家國內汽車類上市公司中，有45只個股實現市值增長，比5月多出32只。58家國內汽車類上市公司市值合計環比增長約4106.84億元，相比5月環比減少約720.52億元，整體回暖態勢明顯。 特斯拉領銜國際車企“漲”出一個豐田汽車 6月，21家國際車企中，有18家實現了市值環比增長，占比超過八成。21家國際車企市值合計環比增加2788.4億美元，比一個豐田汽車的市值還多，漲幅為17.57%。 美股方面，受人工智能前景、美聯儲加息舉措告一段落、美國5月PCE價格指數同比回落等因素共振，美國三大股指集體收高。整個6月，標普500指數上漲6.5%，創下去年10月以來的最佳單月表現；納斯達克綜合指數上漲6.6%，連續第四個月上漲；道瓊斯工業平均指數上漲4.6%，為去年11月以來最好的月度表現。 大盤向好之下，特斯拉、福特汽車、Rivian、通用汽車的6月市值均環比增超10%，其中特斯拉和福特汽車的市值增幅均超20%。 制表：每經記者孫磊 具體到個股方面，特斯拉再度以28.36%的漲幅領銜該板塊。值得一提的是，今年5月~6月，特斯拉股價一度上演13連漲，在連續上漲的13個交易日中，特斯拉的股價累計上漲了超40%，市值的增長達到了近2400億美元。而這13連漲，讓特斯拉市值“漲”出一個豐田汽車。 與股價同時增長的還有特斯拉的銷量，其上半年銷量近90萬輛，同比增長57%。華爾街投資機構WedbushSecurities的分析師DanIves表示，2023年初實施的降價給特斯拉帶來了巨大的收益，特斯拉今年仍有望達到180萬輛的這一里程碑交付量，利潤率回升有望持續至2024財年。 對比之下，LucidMotors未能在6月實現市值的增長，市值環比減少了2.81%，為板塊之最。數據顯示，Lucid在本土發展遭遇銷量和產能的雙重瓶頸。今年第一季度，Lucid產量和交付量僅分別為2314輛和1406輛。在此背景下，據加入Lucid不久的前集度汽車負責用戶發展與運營的副總裁朱江透露，Lucid已經開始為進入中國市場做準備。 歐股方面，受到歐洲央行持續加息以及銀行業危機的影響，今年第二季度歐股整體表現平平。其中，德國DAX30指數6月累漲3.09%；法國CAC40指數6月累漲4.25%；英國富時100指數6月累漲1.15%。對比之下，盡管不少歐洲整車企業的市值實現了增長，但漲幅遜于美國的整車企業。數據顯示，奔馳、寶馬集團、大眾集團、沃爾沃汽車、極星6月市值分別環比增長5.69%、9.17%、4.19%、10.03%、16.83%。 制表：每經記者孫磊 與上述企業不同，保時捷6月市值未能實現環比增長，跌幅為1.98%。據悉，在保時捷去年上市以來的首次年度股東大會上，保時捷CEO奧博穆表示，公司將在未來幾年內投入超200億歐元（約合219億美元），為其計劃推出的純電動版卡宴SUV等車型配備尖端電動和數字技術，以提高收益。 超八成國內車企市值飄紅小鵬港股股價飆升61% 6月，在記者統計的32只國內汽車上市公司個股中，除停牌企業外，僅有4只個股出現股價環比下滑，國內整車上市公司6月市值合計環比增加了3292.58億元，相當于兩個上汽集團的市值，增幅為13.27%。 回顧A股的市場行情，6月最后一個交易日，A股三大指數全線收漲。其中，滬指上漲0.62%，收報3202.06點，6月微跌0.08%；深證成指上漲1.02%，收報11026.59點，6月上漲2.16%；創業板指上漲1.60%，收報2215.00點，6月漲0.98%。 以此為背景，汽車板塊表現較為突出。賽力斯、安凱客車、亞星客車、長城汽車等均有不錯表現，6月市場分別環比增長43.59%、38.31%、15.49%、11.26%。 制表：每經記者孫磊 此外，回顧6月港股走勢沖高回落，恒生指數月內漲3.74%，恒生科技指數6月漲7.85%。從市場表現來看，6月有一半時間出現反彈，大市值品種整體在月中都有反彈動作。板塊方面，有幾大板塊表現相對突出，如汽車板塊在購置稅利好延續刺激下整體表現較強。 值得注意的是，6月，市值增幅較高的國內整車企業多數來自港股。例如，小鵬汽車-W、零跑汽車、蔚來-SW、理想汽車-W，6月市值分別環比增長了64.71%、41.42%、31.60%、22.23%。其中，小鵬汽車-W的市值增幅領銜該板塊。 制表：每經記者孫磊 消息面上，小鵬G6于6月9日以22.5萬元起的價格進行預售，預售3天內，小鵬G6支付2000元的預訂用戶超過2.5萬。而從6月9日至28日，小鵬G6的訂單已經突破了3.5萬輛。受到小鵬G6訂單火爆的影響，小鵬汽車的股價也開始走出底部。從6月9日至6月28日，小鵬汽車港股股價漲幅高達36.43%。 “我們看好中國品牌繼續向上的確定性，以及智能化與新出海帶來的強支撐。看好已經具備行業定價權的比亞迪、理想，以及中國品牌中具備優秀產品定義能力的長安汽車、吉利汽車。而處于車型周期拐點的小鵬、蔚來或許也將表現出一定的超額彈性。”申銀萬國證券方面表示。 民生證券研報稱，汽車板塊當下投資決策取決于景氣度三指針的組合（需求判斷）、估值（空間位置）和政策端核心變量，預計板塊于2023年下半年底部開啟震蕩上行。當前位置看，風險溢價處于歷史低位（空間位置）；政策端在行業周期下行期出臺概率加大（政策端）；景氣度指針中宏觀變量暫不支持行業復蘇（周期趨勢項）；乘用車月度同比增速趨勢及電動化滲透率有望在2023年第三季度末再次共振向上（周期邊際項及成長性）。 智能化概念股表現搶眼鋰電板塊估值處于低位 伴隨汽車行業的總體回暖，特別是新能源汽車的持續高漲，相關的國產零部件企業也同步受益。記者統計的數據顯示，6月，19家零部件企業中有15家實現市值環比增長，占比接近八成，而19家企業總體市值合計環比增長781.5億元，漲幅為3.94%。 漲幅方面，三花智控、科大訊飛、均勝電子6月市值均實現了10%以上的環比增長，分比為16.48%、13.37%、11.29%。 制表：每經記者孫磊 消息面上，工信部等五部門印發的《制造業可靠性提升實施意見》指出，汽車行業重點聚焦線控轉向、線控制動、自動換擋、電子油門、懸架系統等線控底盤系統，高精度攝像頭、激光雷達、基礎計算平臺、操作系統等自動駕駛系統。 中信證券表示，中國汽車行業競爭有所加劇，但主流車企的經營策略大體回歸理性，技術降本能力是今年車企的核心競爭力。在零部件產業鏈上，預計行業景氣度回升后，智能化程度提升和品類創新仍將是行業發展主流；民生證券表示，堅定看多具備電動智能化屬性的汽車零部件板塊，重點關注智能化+熱管理+輕量化核心賽道。 相比之下，億緯鋰能、天齊鋰業、贛鋒鋰業三家鋰電板塊的個股未能實現市值環比增長，分別下滑5.47%、2.82%、1.68%。 制表：每經記者孫磊 “當前新能源板塊調整主要是資金退出所造成的，行業基本面沒有問題。”融通先進制造基金經理王迪在接受媒體采訪時分析稱，近期部分資金從新能源板塊中撤離轉而追逐TMT（科技、媒體和電信）板塊。 王迪預計，接下來機構對新能源持倉可能將回歸正常水平，板塊再度回調的空間不大。從估值層面看，基本上是歷史底部區域。 中原證券認為，目前鋰電池板塊估值顯著低于2013年以來48.08倍的行業中位數水平。結合行業政策、行業發展前景、業績增長預期及估值水平，維持行業“強于大市”投資評級。 “2023年建議重點關注三條投資主線：一是原材料價格總體承壓下鋰電產業鏈下游有望受益，重點為動力和儲能領域優勢標的；二是鋰電產業中游和上游企業，重點關注具備成本優勢和資源優勢企業；三是充電樁、鈉電池和儲能電池細分領域的主題投資機會。”中原證券稱。 終端市場表現好于預期經銷商集團表現不一 汽車經銷商集團方面，國內9家汽車經銷商集團中有5家實現股價上揚。記者統計的數據顯示，6月，9家汽車經銷商集團總體市值合計環比增加了32.76億元，漲幅為2.75%。 中國汽車流通協會發布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA顯示，6月，中國汽車經銷商庫存預警指數為54.0%，雖環比下降1.4個百分點，但同比卻上升4.5個百分點，庫存預警指數位于榮枯線之上，汽車流通行業處于不景氣區間。 中國汽車流通協會方面稱，6月汽車市場溫和復蘇。在“618”大促與端午節雙重效應下，疊加廠家及經銷商半年度節點沖量任務指標，終端優惠增加，成交率提升。6月以來，中央及地方促消費政策不斷加碼，如商務部組織開展百城聯動汽車促消費活動，以及千縣萬鎮新能源汽車下鄉活動等，進一步加速釋放汽車消費需求，6月汽車市場表現好于預期。 不過同時需要注意的是，經銷商經營狀況目前仍然不及預期。新車價格下探嚴重，裸車毛利較低。需求不足依然是當期汽車市場的主要矛盾。中國汽車流通協會的調查顯示，對于上半年銷量任務完成情況，21.3%經銷商表示可以按計劃完成，31.7%的經銷商完成率在80%以上，有11.7%的經銷商表示完成率不足50%。 行業背景之下，經銷商集團個股表現不一。廣匯寶信、中升控股、國機汽車、新豐泰集團均實現了市值的上揚。其中，國機汽車在6月27日發布公告稱，其擬使用募集資金向全資子公司中汽工程增資2.79億元，截至當日收盤，國機汽車報收于10.39元/股，股價漲幅為6.45%。 制表：每經記者孫磊 跌幅方面，美東汽車6月市值環比下滑10.22%，位列板塊之首。根據香港聯交所6月16日披露的文件，美東汽車執行董事羅劉玉于6月14日以每股均價9.0332港元售出美東汽車11.5萬股普通股股份，價值約103.88萬港元。售出后，羅劉玉最新持股數目為46.3萬股股份，好倉比例由0.04%降至0.03%。 制表：每經記者孫磊 對于下半年車市表現，經銷商預期較為謹慎。中國汽車流通協會的調查中，有40%的經銷商認為下半年銷量同比去年下降，60%的經銷商認為在政策拉動下，銷量同比去年持平或增加。綜合經銷商對下半年車市的判斷及上半年汽車市場狀況，中國汽車流通協會預計，全年乘用車零售量依然有望實現同比正增長。 對此，業內人士認為，經銷商集團擁有較好的品牌口碑，以及大量的客戶資源，如果能夠加以利用，或許會在新能源轉型中收獲意想不到的結果，國內經銷商領軍企業中升控股、美東汽車、永達汽車都將迎來重大投資機遇。