每經編輯 杜宇

深圳有家私募叫善道投資，總經理投資總監楊群勇發了一篇跟持有人道歉的信，解釋了為什么虧錢，原來是做空了美股垃圾股虧錢了。

楊群勇7月11日凌晨在信中表示，在經歷去年上半年中概回撤后，其引入long-short對沖模式。在下半年成功將產品拉出泥潭。這個短暫的成功，讓其一度認為找到了最好的模式。然而，今年栽了。我們沒有想到在這么高的利率下，美股居然跑出了這么大的牛市，雖然我們買中了美股今年漲幅最大的AI和算力，然而我們用來保護多頭的美股垃圾空頭個股的漲幅遠遠大過我們的多頭，完全吃掉了多頭的收益，尤其最近，美股散戶以逼空的名義，瘋狂的炒作垃圾股，“越臭越香”，更令我們損失慘重，初步估算，已經給產品凈值帶來了超過15%的凈損失。

楊群勇在信中稱，他“多少個夜晚，我熬夜看盤，多少次指尖駐在鍵盤上就要發出指令平掉空頭，然而，看著這幾只從沒有實現盈利，更從沒有創造過現金流，只有不斷融資,甚至年內就可能無法支付債務利息而破產的垃圾個股,我想再堅持一下我們的研究員不斷勸我止損，渠道的領導也給我忠告，但我太怕倒在黎明的黑暗了，太怕過幾個月看到這些垃圾股崩盤后自己后悔莫及。”

楊群勇表示，在經歷兩個多月的痛苦糾結后，其最終決定平倉所有美股空頭，結束這個纏繞大家兩個多月的夢魘。

楊群勇最后表示，組合現在聚焦多頭，不管是美股的AI科技，還是中概的咖啡賽道龍頭種，都有很大概率幫助產品的凈值年內回正。期待下半年像去年那樣，絕地反擊，重回高地。

圖片來源：中國基金報

公司官網顯示，深圳市善道投資管理有限公司成立于2014年2月12日，注冊資本1500萬元，2017年8月完成私募基金管理人登記備案，備案編號P1064152，同年9月發行首支私募產品——善道港股通精選1號私募證券投資基金。2020年8月，注冊成立離岸基金管理公司并發行首支海外基金。

圖片來源：深圳市善道投資管理有限公司官網

其中，董事長李小筆曾就職于南方證券、招商銀行，歷任招商銀行珠海分行行長、深圳分行行長助理，是國內最早涉足財富管理與私人銀行領域的銀行高管。

寫道歉信的則是投資總監總經理楊群勇，曾就職于中國平安集團、融通基金管理公司、招商銀行深圳分行，具有25年證券從業經驗，17年海外投資經驗。

圖片來源：深圳市善道投資管理有限公司官網

從善道今年業績來看，表現的確不盡如人意。根據私募排排網數據顯示，善道投資旗下有業績顯示的5只基金今年收益率均為負數，其中善道大中華成長8號虧損最多，年內虧損22.54%，虧損最少的是善道全時對沖1號，年內收益率為-4.72%，其余三只跌幅也都超過10%。

圖片來源：私募排排網數據

不過，從長期業績來看，這家私募投資能力也得到時間的驗證。以楊群勇為例，他管理產品年化收益率為11.53%，累計收益率為88.97%，管理多只產品都有不俗的累計收益率。比如成立于2017年的善道港股通精選1號、成立于2018年的善道港股通精選3號累計收益率分別達到159.85%、115%。

圖片來源：私募排排網數據

每日經濟新聞綜合深圳市善道投資管理有限公司、中國基金報、公開資料

封面圖片來源：視覺中國-VCG211380444235