每經記者 王海慜    每經編輯 葉峰    

7月11日早盤，新三板基礎層掛牌公司三友和（839220）沉默許久的股價被一手成交價為20元的交易激活了。截至收盤，僅憑這一手交易該股大漲249倍，漲幅遙遙領先全市場上萬家上市、掛牌企業。

《每日經濟新聞》記者發現，經過這次暴漲，三友和的市值從之前的不足200萬元，迅速膨脹至4.2億元，市盈率近240倍。

從以往新三板的一些異常交易典型案例來看，三友和7月11日或存在異常交易的嫌疑。

根據《全國中小企業股份轉讓系統股票交易規則》（以下簡稱《交易規則》），主辦券商應對異常交易行為進行監控。例如，主辦券商發現客戶存在異常交易行為，應提醒客戶；對可能嚴重影響交易秩序的異常交易行為，應及時報告全國股轉公司。

數據來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

可以不受漲跌幅限制

7月11日早盤10點30分，新三板基礎層公司三友和突然暴漲24900%。而在此之前5年多時間內，三友和在二級市場沒有任何交易。導致沉默許久的股價被徹底激活的是一筆成交價為20元的100股交易，總金額區區2000元。

截至收盤，僅憑這一手交易三友和大漲249倍，漲幅遙遙領先包括A股、新三板在內的全市場其他個股。

三友和是一家在基礎層掛牌的新三板公司，采取的是集合競價交易方式。根據《交易規則》，全國股轉系統對競價股票實行價格漲跌幅限制，跌幅限制比例為50%，漲幅限制比例為100%。

不過《交易規則》也規定了不實行價格漲跌幅限制的三種情形：1、無前收盤價股票的成交首日；2、全國股轉公司作出終止掛牌決定后，股票恢復交易期間的成交首日；3、全國股轉公司規定的其他情形。

對于三友和7月11日不受漲幅限制的暴漲，新三板資深評論人周運南向《每日經濟新聞》記者分析指出，該股雖有前收盤價，7月11日之所以不受漲跌幅限制，是因為7月11日是該股在2018年1月15日新三板交易改革實施后的首個交易日，所以可以不受漲跌幅限制。

值得一提的是，從以往新三板的一些異常交易典型案例來看，三友和7月11日或存在異常交易的嫌疑。

根據《交易規則》的規定，主辦券商應對異常交易行為進行監控。《交易規則》第一百零三條列出了14種異常交易行為，并規定：主辦券商發現客戶存在上述異常交易行為，應提醒客戶；對可能嚴重影響交易秩序的異常交易行為，應及時報告全國股轉公司。另外，第一百零七條規定：全國股轉公司可以單獨或聯合其他有關單位，對異常交易行為等情形進行現場或非現場調查。相關主辦券商和投資者應當予以配合。

由于投資者適當性門檻較高，新三板相比主板流動性明顯偏弱，近年來新三板股價“烏龍指”事件時有發生，比如中建信息、九鼎集團、天地壹號、蘭亭科技、恒神股份等。

相比受到各方關注的“烏龍指”事件，還有不少大幅度暴漲暴跌的事件在新三板市場時有出現，但往往被忽視。

突然暴漲背后存疑點

據《每日經濟新聞》記者觀察，一些新三板掛牌公司的股價異動看似出于偶然，而細究起來可能也不乏真實動機。

2023年7月10日，新三板創新層公司鑫樂醫療大漲超30000%，同樣是僅憑全天一手交易就讓股價從之前的0.01元飆升至3.02元。而就在此次暴漲的前幾天，公司發布公告稱，截至2023年7月3日，公司已連續30個交易日（不含停牌日）股票每日收盤價均低于每股面值。根據《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》第十四條的規定，上述情形連續達60個交易日的，全國股轉公司將公司調出創新層。

由于此次暴漲，鑫樂醫療暫時擺脫了“面值降層”的危機。7月11日收盤后，鑫樂醫療發布的《可能觸發降層情形的風險全部解除的公告》中指出，7月10日，公司股票收盤價為3.02元，相關降層風險解除。值得一提的是，當日該股在3元左右的買一價位置有不少掛單，由于該股成交稀少，這也在一定程度上能保證3元的價格不會被輕易擊破。

從《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》規定的新三板個股從基礎層晉級到創新層的相關業績、市值條件來看，三友和目前還相差較多。

三友和突然暴漲背后也有一些疑點。Choice數據顯示，自2018年至2022年末，三友和披露的股東名單中就一直只有2名股東，且均為自然人，那么2023年7月11日這一手成交的賣方究竟是誰？

此前股轉公司曾介紹過多個異常交易的典型案例，其中一則異常價格成交的典型案例頗具代表性：某賬戶在參與某無漲跌幅限制的全國股轉系統基礎層集合竟價股票交易時，以202元/股申報買入100股，隨后該掛牌公司董秘使用個人賬戶以202元/股申報賣出100股，該兩筆訂單經系統撮合成交，并最終形成當日收盤價。而相關掛牌公司近半年營業收入僅10萬元，虧損150余萬元，股價已明顯偏離公司基本面。最終，上述交易行為被認定違反了《全國中小企業股份轉讓系統股票交易規則》第一百零三條第一款第(九)項(申報或成交行為造成市場價格異常或秩序混亂)的規定。鑒于該兩賬戶間的交易導致股票價格嚴重偏離公司基本面，其交易行為嚴重擾亂市場秩序，全國股轉公司從重處理，對該兩賬戶分別采取出具警示函的自律監管措施。

封面圖片來源：視覺中國